Euro încheie săptămâna în scădere, sub presiunea dolarului. EUR/USD se tranzacționează în jur de 1,1063, iar revenirea de ieri până la 1,1099 s-a estompat complet. Minimului ultimelor 24 de ore este la 1,1046, iar peste noapte prețul abia s-a mișcat, menținându-se într-un interval cuprins între 1,1050 și 1,1064.
Motivul este că Federal Reserve a livrat ieri semnale hawkish, iar cea mai mare surpriză a fost schimbarea de ton a lui Mary Daly. Dacă anterior spunea că politica este bine calibrată, acum afirmă că va fi necesară o înăsprire suplimentară. Potrivit ei, presiunile asupra prețurilor s-au extins dincolo de sectoarele legate de tarife și petrol, iar companiile transferă din ce în ce mai mult costurile către clienți. John Williams a confirmat, de asemenea, o poziție hawkish. El a spus că inflația este prea ridicată chiar și în cele mai recente date și că va fi nevoie de acțiuni, în timp, pentru a o readuce rapid și sustenabil la 2%. În septembrie încă mai considera că nu este nevoie de grabă după prima majorare; acum descrie semnalele ca fiind foarte clare, economia ca fiind puternică, piața muncii ca întărindu-se, iar inflația ca persistentă.
Aceste comentarii s-au adăugat unui context deja hawkish. Mai devreme în cursul săptămânii, Christopher Waller a lăsat deschisă posibilitatea unui pas de 50 puncte de bază dacă inflația nu se îmbunătățește, Lorie Logan a vorbit despre cel puțin două majorări, iar Austan Goolsbee a calificat raportul pe octombrie drept îngrijorător. Pe acest fundal, celelalte cifre de ieri au trecut în plan secund. Cererile inițiale de șomaj — persoane care solicită pentru prima dată indemnizație de șomaj — au fost de 200.000, iar vânzările de locuințe existente au scăzut cu 5,5%. Piața aproape că nu a reacționat, iar contractele futures încorporează acum majorări de 25 de puncte de bază în decembrie, ianuarie și martie. Rata Fed funds este acum 3,75–4,00%, față de rata la depozite a European Central Bank, de 2,50%. Atât timp cât ECB este limitată la o singură majorare așteptată, până la 2,75% pe 17 decembrie, în timp ce Fed pregătește trei pași, euro nu are bază pentru o revenire sustenabilă.
Astăzi atenția pieței se va concentra pe a doua estimare a PIB-ului din zona euro pentru T3 și pe datele privind ocuparea forței de muncă. PIB arată cu cât a crescut economia; consensul anticipează confirmarea ritmului de creștere la 0,4% trimestru la trimestru și 1,3% de la an la an, neschimbat față de publicarea preliminară. Pentru comparație, creșterea din T2 a fost de 0,6%; cifra preliminară pentru T3 a venit peste prognoza de 0,2%. Se așteaptă ca ocuparea să crească cu 0,2%, de la 0,1%. Tabloul va fi completat de balanța comercială, unde se anticipează o reducere a deficitului de la 6,8 miliarde € la 4,5 miliarde €, și de prețurile de consum din Franța, care ar trebui să confirme valorile din octombrie — +0,4% lună la lună și +3,4% de la an la an. Date bune ar oferi euro o șansă de recuperare la final de săptămână, dar majoritatea prognozelor indică doar confirmarea valorilor anterioare, astfel că o mișcare notabilă va necesita surprize. Fără acestea, în opinia mea, dolarul va rămâne din nou principalul reper.
Momentum
Prețul este acum la 1,1063, în interiorul unui interval între 1,1036 și 1,1069. O mișcare dincolo de aceste limite reprezintă un breakout, dar o singură atingere nu este suficientă — este nevoie de confirmare, adică mai multe lumânări consecutive pe cinci minute trebuie să închidă dincolo de nivel. Altfel, poți fi prins foarte ușor într-un false breakout, după care prețul revine înapoi.
Dinspre sus, 1,1069 este nivelul activ. O închidere peste el deschide drumul către 1,1102 și apoi către 1,1133. Sunt doar șase pips până la acest nivel, iar peste noapte prețul s-a apropiat deja mult de el. Dar este nevoie de un catalizator pentru o străpungere, iar calendarul pentru zona euro este gol, majoritatea publicărilor limitându-se la confirmarea numerelor anterioare. Singura șansă ar fi o ocupare neașteptat de puternică — am puțină încredere în acest scenariu.
Dinspre jos, reperul este 1,1036; o închidere sub acest nivel duce către 1,1004 și apoi către 0,9973. Consider această direcție drept principală. Fundalul pentru dolar rămâne solid — Fed a adăugat ieri un plus de hawkishness — iar euro nu are factori proprii de susținere. Sunt aproximativ 27 de pips până la nivel, iar minimul de ieri, la 1,1046, trebuie mai întâi depășit. Dacă prețul face acest lucru și închide sub el, declinul ar putea fi rapid, dar eu nu aș intra la prima atingere.
Mean Reversion
Avem aici două niveluri, 1,1071 și 1,1045. Referința superioară, 1,1071, este la doar doi pips deasupra punctului de breakout, 1,1069, iar un începător trebuie să fie deosebit de prudent în această zonă. Nu poți determina caracterul mișcării după o singură atingere. Dacă prețul sparge 1,1069, ajunge la 1,1071 și revine rapid sub acest nivel, funcționează scenariul de revenire și iau în calcul vânzarea, cu un stop deasupra lui 1,1080, cu un mic buffer. Dacă închide însă clar deasupra, acesta este un breakout veritabil și vânzarea acolo nu este permisă. Diferența dintre aceste scenarii poate dura câteva minute, așa că este mai bine să fie sărită prima reacție în zonă.
Referința inferioară, 1,1045, este poziționată la nouă pips deasupra punctului de breakout, 1,1036, și aproape coincide cu minimul de ieri, 1,1046. Asta înseamnă că aici au apărut deja cumpărători o dată. Schema este următoarea: prețul coboară la 1,1045, nu reușește să se mențină sub acest nivel și revine mai sus; atunci mă uit după cumpărare, cu un stop sub 1,1036, cu o marjă. Acest rebound este cel mai probabil dacă astăzi nu apar noi comentarii hawkish din partea Fed și piața începe să marcheze profituri spre final de săptămână. Dacă prețul închide convingător sub 1,1045, scenariul de revenire este anulat și intră în joc breakout-ul descendent.
