Саммит G20 не принес каких-либо существенных изменений в теме торговых переговоров между Вашингтоном и Пекином. Стороны только договорились о продолжении самого факта переговорного процесса, который пока непонятно, в каком виде будет проходить, и договорились о пролонгации моратория на повышение таможенных пошлин. Но, похоже, это уже рассматривается инвесторами как некий позитив, в который они, во всяком случае, хотят верить.
Эта новость оказала локальное позитивное влияние на настроение рынков и привела к росту спроса на рисковые активы и усилила давление на курс американского доллара, который, правда, уже сегодня, в понедельник, получает заметную поддержку по отношению к основным валютам. А вот рынок акций Китая, несмотря на публикацию слабых данных индекса деловой активности в производственном секторе (PMI)от Caixin, который упал ниже уровня 50 пунктов, до 49.4 пункта, что указывает на падение деловой активности, а не просто на снижение ее роста.
В чем причина такого роста китайских акций? Мы полагаем, что источником позитива является рост ожиданий расширения стимулов от местных монетарных властей. Схожая картина наблюдается сегодня и в динамике фьючерсов на основные американские фондовые индексы, которые растут перед открытием торгов в Европе более чем на 1.0%. Кстати, также довольно заметно прибавляет в доходности и бенчмарк 10-трежерис, подрастая в моменте на 1.89%, до 2.038%.
На рынке наблюдается несколько парадоксальная ситуация. С одной стороны, явно растет спрос на рисковые активы на фоне усиления ожидания новых стимулов в Китае, Европе и понижения процентных ставок в Штатах, но, с другой, растет курс доллара, что естественно при повышении доходности трежерис, но, что называется, не бьется с перспективой продолжения роста спроса на акции американских компаний.
На наш взгляд, причиной являются некоторые расхождения в оценках перспектив динамики рынков инвесторами. Одни, вероятно, считают, что снижение градуса напряженности между США и КНР приведет все-таки к заключению торгового соглашения между странами. Это подстегивает спрос на акции компаний, причем не только в Штатах и Китае, но и в целом в мире. Другие при этом полагают, что это снижение напряженности отдалит решение ФРС приступить к процессу понижения процентных ставок. Вот почему мы и наблюдаем резкий рост доходности трежерис и повышение курса доллара.
Сегодня внимание рынков будет обращено к публикации данных индекса деловой активности в производственном секторе Германии, еврозоны, Великобритании и США. С точки зрения возможных движений сегодня в ближайшее время будут интересны цифры из США, так как они несомненно окажут влияние на курс доллара. Предполагается, что показатель продемонстрирует снижение до 51.0 пункта в июне против 52.1 пункта в мае.
Если данные окажутся хуже ожиданий, это должно будет оказать давление на доллар, так как они будут стимулировать повышение надежд, что ФРС будет вынуждена приступить к понижения процентных ставок. В то же время если они окажутся выше прогноза, то это, наоборот, поддержит ограниченный рост курс доллара.
Прогноз дня:
Пара EURUSD снизилась ниже отметки 1.1350. Она может продолжить падение к 1.1290, если данные индекса деловой активности в производственном секторе в Германии и еврозоне окажутся слабее прогнозов.
Пара USDJPY растет по причине выхода слабых данных индекса деловой активности в производственном секторе Японии и на фоне снижения напряженности вокруг торговых переговоров между США и КНР. Вполне вероятно, она продолжит расти к 108.70, а затем к 109.15.
