Европейская валюта сегодня на несколько часов приостановила своё триумфальное шествие – противоречивые данные по росту инфляции в еврозоне немного охладили быков пары eur/usd. Покупатели отступили назад, но не капитулировали, удержавшись в рамках 11-й фигуры. Дело в том, что общий индекс потребительских цен за февраль оказался ниже прогнозных значений (индикатор вышел на отметке 1,2%, а консенсус-прогноз был на уровне 1,4%). Тогда как базовая инфляция вышла в соответствии с прогнозом, на отметке 1,2%. Противоречивую динамику продемонстрировал и индекс цен производителей: в годовом выражении индикатор остался в отрицательной области, опустившись до уровня -0,5%, а вот в месячном исчислении он вырос до 0,4% (это лучший результат с октября 2018 года).
Рынок, естественно, акцентировал своё внимание на негативных аспектах сегодняшнего релиза, и быки eur/usd вынуждены были отступить от дневного хая – но буквально на несколько часов, до старта американской сессии. Забегая вперёд, следует отметить, что короткие позиции по паре сейчас в любом случае крайне рискованны (даже при ценовых откатах), так как доллар продолжает оставаться уязвимым. Более того, риторика представителей ЕЦБ продолжает удивлять своей невозмутимостью, тогда как члены ФРС сегодня неожиданно и внепланово снизили процентную ставку сразу на 50 базисных пунктов. Такой диссонанс удерживает евро на плаву, даже несмотря на замедление общей инфляции в еврозоне.
Напомню, что вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос вчера неожиданно заявил о том, что реагировать на сложившуюся ситуацию необходимо не при помощи монетарной политики, а при помощи финансовой. Сегодня аналогичную позицию озвучил и член ЕЦБ Роберт Хольцманн (глава Центробанка Австрии). По его мнению, те действия, которые предпринимаются регулятором, являются «вторичными» относительно фискальной поддержки. При этом он уточнил, что на данный момент он не проголосовал бы снижение ставки. Его коллега – глава Центробанка Словакии Петер Казимир – также сообщил о том, что в ближайшее время нет какой-либо необходимости в смягчении монетарной политики. В свою очередь, глава ЦБ Кристин Лагард уже на протяжении нескольких месяцев призывает к налоговому стимулированию Германию и Нидерланды, которые могли бы использовать свои бюджетные профициты.
Другими словами, Европейский Центробанк пока что не намерен смягчать условия монетарной политики – вместо этого чиновники ЦБ призывают лидеров ЕС увеличить фискальное стимулирование в своих странах. Вполне вероятно, что такая позиция членов европейского регулятора объясняется существующим расколом в стане ЕЦБ – ведь возобновление QE и снижение процентной ставки в прошлом году далось Лагард нелегко. Уже после сентябрьского заседания многие чиновники ЦБ раскритиковали действия регулятора. В частности, речь идёт о Бенуа Кюрре, Йенсе Вайдмане, Клаасе Нот и Виллеруа де Гало. Учитывая озвученные на этой неделе позиции Гиндоса, Хольцманна и Казимира, можно предположить, что в ближайшее время Европейский Центробанк сохранит выжидательную позицию.
А вот на другой стороне океана развернулась целая кампания по агитации за снижение процентной ставки. Президент США Дональд Трамп сегодня привёл в пример Резервный банк Австралии, который снизил процентную ставку на 25 базисных пунктов. По его словам, Федрезерв «вынуждает американцев платить больше». Он добавил, что политика ФРС оказывает давление на экспортеров и лишает Штаты конкурентного преимущества. «Нам нужно понизить ставку сильнее, а политика Джерома Пауэлла ошибочна», – резюмировал глава Белого дома. По информации журналистов агентства Bloomberg, на снижении ставки настаивают также глава Национального экономического совета при Белом доме США Ларри Кудлоу и министр финансов Стивен Мнучин. Представители «голубиного крыла» Федрезерва также выступили за смягчение монетарной политики, усиливая давление на центристов и на «ястребов». В итоге Федрезерв сдался и снизил ставку сразу на полпроцента.
Тем временем коронавирус продолжает шагать по планете, и в том числе – на территории Соединённых Штатов Америки. Там зафиксирован уже 91 случай заболевания коронавирусом и шесть смертей от болезней, вызванных COVID-19. Буквально позавчера количество заболевших было значительно меньше – 60 человек. Динамика не предвещает ничего хорошего – в частности, Дональд Трамп уже заявил, что рассматривает возможность ввести дополнительные ограничения на въезд в страну. Рост количества заболевших и умерших от COVID-19 на территории США будет оказывать дальнейшее давление на членов ФРС.
Таким образом, несмотря на тот факт, что в Европе количество инфицированных исчисляется уже сотнями, в паре eur/usd «пострадавшей» валютой выглядит именно доллар – прежде всего за счёт более сдержанной позиции представителей ЕЦБ. На Федрезерв оказывалось колоссальное давление, в том числе и со стороны первых лиц государства, – поэтому неудивительно, что американский регулятор принял сегодня такое нестандартное решение.
Всё это говорит о том, что пара eur/usd сохраняет потенциал для своего дальнейшего роста – к ближайшему уровню сопротивления 1,1240, который соответствует верхней границе облака Kumo на недельном графике.
