Здравствуйте, уважаемые коллеги. Глобальный маржинкол, вызванный эпидемией COVID-19, закончился массированным вбросом ликвидности в рынки. Денег в систему было закачано столько, что фондовые индексы отскочили на 50% от своего падения, и это несмотря на экономику, функционирующую в половину от своих возможностей, тогда как многие сектора упали до нуля и непонятно, когда восстановятся.
Центральные банки изо всех сил стараются поддержать на плаву то, что еще можно спасти, и иногда кажется, что делают они это с излишним рвением. По состоянию на 8 апреля баланс Федеральной Резервной Системы превысил 6 трлн долларов, рост на 2 трлн произошел всего за полтора месяца, что является абсолютным мировым рекордом со времен Веймарской Германии. При этом правительства стран так называемого «золотого миллиарда» очень хорошо усвоили правило сформулированное Маргарет Тетчер: «Как показывает история Веймарской республики в Германии, ничто не подрывает общество сильнее, чем разорение людей в результате потери сбережений». Правительству России, устраивающему своим гражданам обнуление накоплений с периодичностью каждые 5-6 лет, также не мешало бы прислушаться к этим словам «железной леди», но сегодня не об этом, а о золоте и его перспективах.
Инвесторы по всему миру сейчас находятся в сложнейшей ситуации, когда падение ставок в ключевых валютах до нулевых значений привело к отсутствию активов, в которые можно было бы вложить капитал и сделать это с прогнозируемыми рисками. Единственным активом, обеспечивающим сохранность и приумножение средств, сегодня и от начала существования человека является золото, и инвесторы в случае опасности активно вкладывают деньги именно в него. При этом золото на долгосрочной дистанции обеспечивает инвесторов 8-процентным приростом на капитал в долларах США ежегодно.
Золото наряду с государственными казначейскими облигациями традиционно является активом-убежищем, но в облигациях доходности после снижения ставок сильно упали. Государственные облигации России с погашением в 2028 году и Китая с погашением в 2039 году сейчас приносят доход в долларах всего около 3% годовых, все остальные облигации развитых стран дают максимум 1.5%.
Отчет Всемирного Совета Золота по инвестициям биржевых торговых фондов в I квартале текущего года показал рекордный рост вложений, на 298 тонн (рис.1), такого еще не было в истории наблюдений никогда. Особенно усердствовали инвесторы из США, прибавившие в закрома 83.7 тонны, Великобритании - +37.1 тонны, Германии - +20.5 тонн и Швейцарии, добавившие 19.4 тонны драгоценного металла.
Как видим, инвесторы из развитых стран, предчувствуя инфляцию и не имея перспективных активов для инвестиций, всем остальным вложениям предпочитают золото, и делают это в контексте стратегии «покупай и держи». Причем доверие к фондам, инвестирующим в так называемое «бумажное золото», у них довольно большое.
Однако трейдеры, торгующие золотом в терминалах компании InstaForex, совершив неверную сделку с использованием кредитного плеча, имея при этом неограниченный потенциал прибыли, могут столкнуться со значительными потерями, что подчеркивает необходимость неукоснительного соблюдения правил управления капиталом.
Рис.1: Ежемесячные потоки глобальных золотых биржевых торговых фондов ETF
Если говорить о динамике цены золота, в перспективе от одного до шести месяцев, то для анализа нам в наилучшей степени подойдет дневной тайм. Как следует из диаграммы, рост цены золота во второй половине марта и первой половине апреля привел к вылету цены на уровень 1750 долларов за тройскую унцию. После чего на рынке наступила коррекция, которую мы можем использовать для открытия позиций на покупку, и вот здесь очень важно иметь торговую систему, помогающую трейдеру генерировать сигналы. Дело в том, что сейчас невозможно предсказать, какой глубины будет коррекция и как долго она продлится.
С одной стороны, можно констатировать, что в результате движения цены в период марта и апреля золото образовало генеральную поддержку на уровне $1450 и еще одну поддержку меньшей значимости на уровне $1550, от значений которых трейдеры получили бы отличные возможности для покупок. С другой стороны, импульс роста был настолько сильным, что сейчас стоит вопрос, а опустится ли золото даже до уровня $1650? Где в случае получения сигнала можно было бы купить золото с целями на уровни $1750 и $1850. В качестве поддержек и точек разворота также могут выступить и менее значимые уровни $1630 и $1600 (рис.2), от которых возможно покупать золото в направлении вышеуказанных целей. При этом трейдеры могут выставлять приказы на фиксацию убытков ниже значения $1550, имея, в случае открытия позиции, коэффициенты прибыли и риска 2 к 1 и 3 к 1.
Меня часто спрашивают, когда может произойти то или иное событие. Однако у меня нет ответа на этот вопрос. При этом у меня есть четкое понимание того, как долго та или иная сделка пробудет в рынке, что очень важно с точки зрения определения расходов на поддержание позиции. Как правило, с вероятностью 70% дневной тайм предполагает время нахождения позиции в рынке от одного до трех месяцев. Предположим, что наша покупка выйдет в плюс и пробудет в рынке 90 дней. Тогда, как следует из спецификации контракта в терминале компании InstaForex, за каждый календарный день на нашу позицию будет начисляться отрицательный своп в размере -20.8 пункта, что эквивалентно $0.21 цены золота. Следовательно, начисления свопа за период 90 календарных дней составят примерно $19 долларов, которые необходимо будет вычесть из прибыли или, не дай бог, прибавить к убыткам.
рис.2: Схематичное изображение предполагаемой динамики цены золота - Gold
Сегодня Национальное бюро статистики Китая сообщило, что в первом квартале 2020 года экономика Поднебесной сократилась на 6.8%, что стало первым отрицательным значением за 28 лет. При этом следует учитывать, что Китай справился с последствиями эпидемии гораздо раньше остальных стран, а сама эпидемия не была такой широкомасштабной, какой она стала в странах ЕС и США. В этой связи можно предположить, что публикация статистики за первый квартал и корпоративных отчетов приведет к шоку на фондовых рынках. Это, несмотря на массированные вливания ликвидности центральными банками, по идее, должно отправить рынки вниз и привести к массированным покупкам золота со стороны инвесторов в США и ЕС, которые в наибольшей степени определяют цену на золото.
Будьте внимательны и осторожны, соблюдайте правила управления капиталом, да минует нас коронавирус, аминь!
