Американская валюта по-прежнему не может определиться с вектором своего движения. В паре с евро доллар демонстрирует разнонаправленное движение внутри дня, хотя по итогам первых двух дней торговой недели покупателям eur/usd удалось закрепиться в рамках восьмой фигуры. Теперь у быков задача посложней – им необходимо окончательно застолбить свои позиции выше средней линии Bollinger Bands на дневном графике (то есть над отметкой 1,0850), чтобы затем приступить к штурму девятой фигуры.
Слабые данные росту американской инфляции сегодня были усугублены слабыми значениями индекса цен производителей. Но на помощь долларовым быкам неожиданно пришёл глава ФРС Джером Пауэлл, который выступил (в режиме видеоконференции) перед слушателями Питтсбургского университета. Покупателям eur/usd снова не повезло: глава Федрезерва погасил северный импульс, вернув пару к середине восьмой фигуры. И хотя Пауэлл не сказал ничего сенсационного, его риторика оказала поддержку американской валюте. В итоге ситуация опять зависла в воздухе: быкам по-прежнему необходимо уйти выше 1,0880, медведям – в область седьмой фигуры. Восьмая фигура выглядит своеобразным буфером, из которого трейдеры не могут выбраться уже вторую неделю.
Итак, начнём с американской статистики. Макроэкономические отчёты США откровенно разочаровывают, причём даже на фоне весьма пессимистичных и «реалистичных» прогнозов. В частности, все апрельские показатели инфляции оказались в «красной зоне», отражая снижение потребительской активности. Например, общий индекс потребительских цен в месячном выражении при прогнозе спада до -0,7% опустился до -0,8%. В годовом выражении эксперты ожидали увидеть общий ИПЦ на отметке 0,4%, тогда как показатель вышел на отметке 0,3%. Базовые инфляционные показатели, без учета цен на продукты питания и энергоносители, также разочаровали. В месячном выражении стержневой индекс опустился до -0,4%, в годовом – до 1,4%.
Индекс цен производителей (Producer Price Index) сегодня дополнил мрачную картину: апрельские цифры оказались гораздо хуже прогнозов. Судите сами: согласно консенсус-прогнозу, этот показатель (в месячном выражении) должен был снизиться до -0,5% (т.е. до двухмесячного минимума). Вместо этого он рухнул до -1,3% (многолетний минимум). Аналогичная динамика прослеживается и в годовом исчислении – при прогнозе спада до -0,2% индикатор рухнул до -1,2%. Здесь следует напомнить, что количество занятых в США в апреле сократилось сразу на 20 миллионов 500 тысяч, а с начала эпидемии, то есть с начала марта, в Штатах зарегистрировали более 33 миллионов новых безработных. Безработица подскочила почти до 15% (хотя по другим оценкам, этот показатель вырос до 20%, так как «временно отсутствующих» не классифицировали как безработных).
После релиза таких разочаровывающих данных, по рынку поползли слухи о том, что Федрезерв может рассмотреть варианты дальнейшего смягчения монетарной политики. Прозвучали даже предположения о снижении ставки в отрицательную область. Эту тему стали обсуждать и представители ФРС, правда, никто из выступавших (Буллард, Кашкари, Баркин, Кварлс) не высказался в пользу такого сценария. Но сам факт подобных обсуждений насторожил трейдеров, после чего доллар оказался под фоновым давлением. В преддверии сегодняшнего выступления Пауэлла данное давление усилилось, особенно после релиза данных по росту американской инфляции. Если бы Пауэлл сегодня хотя бы гипотетически допустил вариант снижения ставки ниже нулевого значения, доллар спикировал бы вниз по всему спектру рынка. Но глава Федрезерва волей-неволей оказался на стороне долларовых быков, отвергнув данную идею.
Хотя сама по себе речь главы ФРС носила крайне пессимистичный характер. Он заявил, что даже после открытия экономики Штаты могут столкнуться с «продолжительным периодом» слабого роста и стагнации доходов. И чем продолжительней будет период карантина (не говоря уже о возможной второй волне эпидемии), тем глубже будет кризис (возрастут риски массовых банкротств, существенно снизится потребительская активность и т.д.). При этом Пауэлл чуть ли не открытым текстом попросил Конгресс одобрить 3-триллионный пакет дополнительной экономической помощи.
Стоит отметить, что после выступления главы ФРС доллар стал укрепляться не только из-за снижения вероятности введения отрицательных ставок. По мнению ряда экспертов, сегодняшний призыв Пауэлла ускорит процесс согласования вышеуказанного законопроекта. Предложенный демократами пакет экономической помощи включает в себя 1 триллион долларов на нужды штатов и городов, дополнительные выплаты за работу в опасных условиях для работников служб жизнеобеспечения и новый раунд выплат всем жителям США.
Но вся проблема как раз в том, что указанный законопроект предложили демократы, которые имеют большинство голосов только в Нижней палате парламента. Республиканцы, которые в свою очередь контролируют Сенат, не горят желанием подыгрывать своим оппонентам, тем более в преддверии президентских выборов. Сейчас Байден во многих штатах опережает Трампа, и если трёх-триллионная законодательная инициатива демократов воплотится в жизнь, данный рейтинговый отрыв может лишь возрасти. Поэтому неудивительно, что республиканцы восприняли «в штыки» идею Демократической партии, хотя в публичной плоскости они не могут слишком рьяно протестовать против дополнительной помощи. На данный момент законопроект, объем которого составляет 1800 страниц, направлен на рассмотрение Сената. Лидер республиканцев в Верхней палате Митч Макконнелл уже назвал предложение демократов «сборной солянкой», добавив, что озвученные предложения «не имеют отношения к реальности».
Безусловно, сегодняшнее воззвание главы ФРС может переубедить некоторых республиканцев проголосовать «за» инициативу демократов. Но, на мой взгляд, Пауэлл не сможет кардинальным образом повлиять на ситуацию, которая носит не столько экономический, сколько политический характер. Поэтому с большой долей вероятности Сенат вернёт на доработку указанный законопроект, а доллар, в свою очередь, останется под фоновым давлением.
Несмотря на повышенную волатильность, техническая сторона вопроса практически не изменилась со вчерашнего дня. Для дальнейшего роста быкам пары, во-первых, необходимо окончательно закрепиться выше отметки 1,0850 (средняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на дневном графике), а во-вторых – преодолеть отметку 1,0890 (линия Tenkan-sen на том же таймфрейме). В таком случае можно будет рассматривать длинные позиции с первой северной целью на отметке 1,0950 (верхняя линия Bollinger Bands) и второй целю 1,1010 (нижняя граница облака Kumo). Если трейдеры eur/usd в ближайшее время не смогут обосноваться выше 1,0850, то вновь свалятся к основанию восьмой фигуры, с дальнейшим тестированием седьмого ценового уровня.
