Попытки идти против толпы трейдеры нередко сравнивают с намерением остановить трамвай на ходу при помощи ногтей. Приблизительно также себя нынче чувствуют «быки» по USDRUB. Несмотря на страхи по поводу того, что Джо Байден введет новые санкции против России из-за ее якобы вмешательства в президентские выборы-2016, покупатели пары вынуждены отступать из-за толпы желающих сделать деньги на активах развивающихся стран. Рубль входит в эту группу, что позволяет ему уверенно укрепляться.
В преддверии выборов 3 ноября «россиянин» рассматривался в качестве главного аутсайдера Forex в случае победы Джо Байдена. Фаворитами считались мексиканский песо и китайский юань, так как рынки надеялись на перезагрузку отношений Вашингтона с Мехико и Пекином. И действительно пары USDMXN и USDCNH стремительно падают, однако огромный интерес наблюдается ко всем активам развивающихся рынков, которые растут на протяжении трех недель подряд. И рубль – не исключение. Согласно исследованиям BofA Merrill Lynch, за неделю к 20 ноября инвесторы вложили $10,8 млрд в фонды, работающие с акциями и облигациями EM. Речь идет о крупнейшем недельном притоке в истории.
Динамика потоков капитала в фонды, работающие с активами развивающихся стран
Весной имела место противоположная картина: отток капитала из ETF, ориентированных на развивающиеся рынки, составил $70 млрд, так как инвесторы опасались, что восстановление после рецессии в этих странах будет более медленным и болезненным, чем в развитых. Дескать, первые не могут дать своим экономикам таких же стимулов, как вторые, включая США, еврозону, Британию и другие государства.
В ноябре картина коренным образом изменилась. Снижение политических рисков после победы Джо Байдена и воскресившие веру в победу над COVID-19 результаты испытаний вакцин взвинтили аппетит инвесторов к риску. Фондовые индексы США переписывают исторические максимумы, волатильность падает, а ставки американского рынка долга идти вверх упорно не желают из-за намерений ФРС запустить операции «твист» и готовности центробанка придерживаться ультра-мягкой монетарной политики очень долго. В таких условиях желание трейдеров сыграть на более высокой доходности облигаций развивающихся стран вполне понятно, что является одним из ключевых драйверов притока капитала в Россию и укрепления рубля.
Поддержку «медведям» по USDRUB оказывает уверенно двигающаяся на север нефть. Я говорил, что рынок черного золота под влияниям позитивных ожиданий по поводу восстановления глобального спроса впервые за несколько месяцев перешел от контанго к бэквардейшн, что является выраженным «бычьим» сигналом. Бурный рост мировой экономики в 2021 сделает сырье еще более популярным активом, что будет способствовать укреплению валют стран-экспортеров черного золота.
Технически потенциал нисходящего движения пары USDRUB велик. Его глубина определяется при помощи паттерна «Акула», таргет которого на 88,6% соответствует отметке 69,5 рублей за доллар. Сформированные от уровней 80,25 и 77,1 короткие позиции рекомендую удерживать и наращивать на откатах.
USDRUB, дневной график
