Европейская валюта постепенно теряет свои позиции против доллара США, и это неудивительно, так как ожидается, что по итогам заседания Европейский центральный банк объявит о расширении программы выкупа активов. Все деньги пойдут на помощь в преодолении еврозоной кризиса пандемии коронавируса. Как ожидается, ЕЦБ объявит о дополнительной покупке активов на сумму 500 миллиардов евро и продлит эту программу, по крайней мере до конца 2021 года. Целью такого решения является максимально близко сохранить те условия финансирования, которые наблюдались в этом году в период кризиса, вызванного экономическим локдауном и коронавирусом. Эти деньги будут предоставлены вместе с расширенным бюджетным проектом ЕС, который оценивается в 1,8 триллиона евро. Его обсуждение продолжится сегодня. Также не стоит забывать и о Фонде восстановления ЕС, который был образован летом этого года на сумму более 900 млрд евро.
Многие экономисты также ожидают сегодня, что совет управляющих ЕЦБ предоставит новые долгосрочные ссуды банкам ЕС. Хотя этот инструмент был протестирован еще до пандемии, необходимость в нем актуальна и сейчас. Через текущие ссуды ЕЦБ предоставляет более дешевые кредитные линии банкам, по средствам которых потом осуществляется кредитование населения и бизнеса. Ожидается, что эта программа также будет продлена.
Что касается процентных ставок, то вряд ли они изменятся на этом заседании. Экономисты прогнозируют, что депозитная ставка останется на уровне -0,5%. Ключевая процентная ставка также останется без изменений.
Отдельное внимание привлекут экономические прогнозы от ЕЦБ. Ожидается, что они будут пересмотрены. Несмотря на тот факт, что восстановление экономики в третьем квартале этого года было более сильным, чем ожидалось, последующая волна заражений коронавирусом привела к частичному локдауну европейской экономики, в связи с чем прогнозы будут пересмотрены в худшую сторону. В ходе своего последнего выступления президент Европейского центрального банка Кристин Лагард заявила, что недавняя разработка вакцины не «меняет правила игры». В этом году хоть и ожидается менее серьезный спад, но существенный пересмотр прогнозов коснется именно 2021 года. Особенно важно, каким будет прогноз по инфляции к 2023 году, когда ожидается ее возврат к целевому значению. Экономисты прогнозируют, что инфляция останется значительно ниже целей ЕЦБ, что может оказать серьезное давление на будущие решения регулятора.
Что же касается перспектив укрепления европейской валюты в будущем, то напомню, что одним из рисков, который вновь вышел на первый план, стал именно обменный курс евро. Многие ожидали, что евро вряд ли окажется выше 20-ой фигуры, однако с лета этого года он значительно укрепился, практический обновив 22-ю фигуру. Это делает экспорт из валютного блока менее конкурентоспособным и оказывает понижательное давление на инфляцию через более дешевый импорт. В своих последних заявлениях Европейский центральный банк часто подчеркивал, что не нацелен на вербальные интервенции и на изменения обменного курса, однако наблюдаемый рост создает гораздо больше трудностей в будущем, что повлияет на темпы восстановления экономики еврозоны в посткризисный период.
Если тупиковая ситуация с фондом восстановления ЕС и расширенным семилетним бюджетом будет преодолена – это приведет к новому витку спроса на рисковые активы, что лишь укрепит позиции евро против доллара США.
Что касается технической картины пары EURUSD, то торговый инструмент продолжает находиться под давлением. Если сегодняшние решения окажут давление на евро, то падение продолжится в район минимумов 1.2040 и 1.1980. Говорить о возобновлении бычьего импульса можно будет лишь после прорыва сопротивления 1.2145, что откроет прямую дорогу к новым годовым максимумам в район 1.2250 и 1.2340.
GBPUSD
В ходе азиатской сессии британский фунт отреагировал достаточно крупным падение в паре с американским долларом, после появления новостей о том, что ужин премьер-министра Великобритании Бориса Джонсона и президента Европейской комиссии Урсулы фон дер Ляйен завершился очередным провалом и дальнейшего диалога после вечерней трапезы не состоялось. Теперь у переговорщиков по Brexit есть время до конца этой недели, чтобы прийти к соглашению. Лидеры согласились с тем, что переговоры должны продолжиться в ближайшие несколько дней, несмотря на сохраняющиеся серьезные разногласия между Великобританией и Европейским союзом относительно того, как должны выглядеть их будущие торговые отношения. Обе стороны заявили, что к 13 декабря необходимо будет принять твердое решение о будущем соглашении.
Напомню, что стороны никак не могут договориться по 4-м ключевым направлениям. К одной из острых проблем относятся существенные разногласия по вопросу доступа к рыбопромысловым районам Великобритании. Еще одним камнем преткновения остаются принципы принятия решений об оказании государственной поддержки. Много вопросов вызывает и навязываемый ЕС правовой режим, согласно которому Великобритании потребуется усилить стандарты по защите труда, окружающей среды и социальному обеспечению. Ну и завершают всю эту головоломку меры, к которым стороны смогут прибегнуть в случае нарушения сделки одной из сторон.
Команда переговорщиков надеялась, что личная встреча Бориса Джонсона с фон дер Ляйен придаст этому процессу новый политический импульс. Но их встреча за ужином из морских гребешков и палтуса не привела к перезагрузке. В своем Твиттере фон дер Ляйен написала после встречи, что «мы понимаем позиции друг друга, однако наши взгляды очень сильно отличаются». Ляйен заявила, что команды должны немедленно вновь собраться для возобновления диалога в попытке решить эти проблемы. По словам некоторых высокопоставленных чиновников Великобритании, Борис Джонсон хочет опробовать все пути достижения соглашения по торговой сделке, и пока неясно, удастся ли устранить серьезные препятствия, которые имеются на текущий момент.
Сегодня в Брюсселе стартует последний в этом году саммит ЕС, на котором, вполне возможно, будет рассмотрен вопрос по торговой сделке с Великобританией. По крайней мере Фон дер Ляйен должна проинформировать лидеров ЕС об итогах ужина. Как отмечается, ужин был достаточно конструктивным, и между двумя лидерами и их официальными лицами просматривался определенный оптимизм и желание заключить сделку. Но, как мы с вами знаем по прошлым аналогичным встречам, этого мало. Хоть все смотрят с оптимизмом, никто не хочет уступать.
Что касается технической картины пары GBPUSD, то она особо не изменилась по сравнению со вчерашним днем. Первой целью продавцов торгового инструмента является поддержка 1.3340. Ее прорыв быстро столкнет фунт к минимумам этой недели в район 1.2390 и 1.3220. Говорить о возобновлении бычьего рынка можно будет только после прорыва и закрепления выше сопротивления 1.3380, что подтолкнет любителей риска к наращиванию длинных позиций с основной целью обновления максимумов 1.3440 и 1.3490.
