Уж как, друзья, вы не садитесь, а в музыканты не годитесь. Неожиданно возникший конфликт внутри ОПЕК+ подрывает доверие к Альянсу, заставляя сомневаться, что он и дальше будет так же эффективно регулировать стоимость нефти, как и ранее. Речь идет о самом серьезном противостоянии со времен ценовой войны 2020 между такими гигантами, как Саудовская Аравия и Россия. На этот раз конфликт спровоцировал четвертый по величине производитель картеля Объединенные Арабские Эмираты.
Своя рубаха ближе к телу. Глядя на то, как Brent взлетает к 3-летнему максимуму, волей-неволей начнешь считать американские доллары в собственном кармане. ОАЭ отклонили предложение Саудовской Аравии и России об увеличении добычи на 400 тыс. б/с с августа с последующим наращиванием производства до уровней, имевших до пандемии, к концу 2022. Абу-Даби заявил, что в процентном отношении в свое время сократил добычу больше, чем Эр-Рияд, и сейчас должен ее наращивать активнее, чем другие страны, входящие в состав ОПЕК+. Тем более что производственные мощности государства возросли, и база для расчета квоты в 3,2 млн б/с выглядит смешной. Эмиратам нужно отталкиваться как минимум от 3,6 млн б/с.
Переговоры дважды возобновлялись, и все время безуспешно. Представители ОАЭ и Саудовской Аравии нещадно критикуют друг друга в средствах массовой информации, а рынок, глядя на блокбастер от ОПЕК+, растет как на дрожжах. Почему бы и нет, если ожидавшееся с августа сокращение производства откладывается на неопределенный срок? В результате «бычья» конъюнктура рынка черного золота, известная как бэквардейшн, усилилась: спреды между краткосрочными и более поздними фьючерсными контрактами расширились с 87 до 97 американских центов.
Конъюнктура рынка нефти
Раскол в рядах Альянса рискует подорвать восстановление мировой экономики. Так, старт автомобильного сезона в США усилит спрос на бензин, однако его подорожание может ограничить поездки и расширение ВВП. Это прекрасно понимают Джо Байден и его администрация, которые обратились к ОПЕК+ с призывом увеличить добычу черного золота.
На рынке редко когда цены растут в одном направлении все время, обычно тренд периодически сталкивается с коррекциями, но Brent в 2021 – своеобразное исключение из правил. Что может охладить пыл «быков»? Я все-таки верю, что Альянс и ОЭА придут к компромиссу и дополнительные баррели поступят на рынок, как и было запланировано, – в августе. Кроме того, возвращение интереса инвесторов к доллару США из-за изменения мировоззрения ФРС, с июня допускающей более раннее повышение ставки по федеральным фондам, чем ожидалось инвесторами, - «медвежий» фактор для североморского сорта.
Технически восходящий тренд по Brent выглядит настолько устойчиво, что говорить о коррекции язык не поворачивается. Котировки фьючерсов уверенно приближаются к таргету на 224% по паттерну AB=CD, который находится в непосредственной близости от отметки $84,5 за баррель. Стратегии покупок на откатах с начала года увеличили наши депозиты более чем на 50%, не думаю, что стоит от них отказываться.
Brent, дневной график
