Согласно данным Santiment, на рынке криптовалют образовался умеренный позитив, который толкает котировки биткоина и других монет вверх. Об эйфории говорить еще рано, так как на графиках практически всех главных активов присутствуют сигналы к ослаблению. Это особенно четко видно, когда криптовалюты приближаются к сложным отметкам или подвергаются коррекции. При этом большую заслугу в текущем росте рынка приписывают розничным торговцам. Попробуем разобраться, насколько это мнение соответствует действительности.
Прежде всего стоит разделять понятия роста рынка криптовалют и биткоина. По данным различных криптовалютных платформ, более 60% аудитории первой криптовалюты составляют киты, которые владеют от 10k BTC. Кроме того, 60% всех транзакций в сети биткоина составляют операции на сумму более $10 миллионов. Также не стоит забывать о том, что во время медвежьего рынка последних двух месяцев киты невозмутимо наращивали присутствие в "битке". В конечном итоге оно дошло до абсолютных рекордов, что говорит о значительно возросшей доле институционализация актива. Учитывая все это, тезис о том, что текущий рост биткоина спровоцировал БУМ розничных трейдеров, которые вернулись на рынок, выглядит крайне преувеличенным. Об том также свидетельствует слабая ончейн-активность "битка" и низкое число уникальных адресов, контактирующих с сетью криптовалюты. Это указывает на то, что в большей части именно киты и долгосрочные инвесторы поспособствовали текущему росту всего рынка.
Однако если рассматривать участие розничных трейдеров в контексте роста всего рынка, то открывается куда больше вводных. Прежде всего данные криптоплатформ и аналитических порталов свидетельствуют о том, что большая часть транзакций в сети альткоинов производится розничными трейдерами. Об этом говорит среднестатистическая стоимость транзакции, а также ончейн-активность в сети альтов. Вместе с тем исследователи The Wall Street Journal заявляют об увеличении объемов спотовой торговли на ведущих платформах, вроде Binance, Coinbase, Gemini и Kraken. В большинстве своем именно розничная аудитория отвечает за рост этих показателей. Этот тезис касается в основном альткоинов, так как институционалы не интересуются активами с маленькой капитализацией и вкладываются в ведущие продукты рынка. Розничные трейдеры напротив концентрируются на малоизвестных, но перспективных альткоинах. С учетом этого тезис о том, что розничная аудитория стала причиной роста рынка альтов, вполне допустим.
Вместе с тем не стоит недооценивать корреляцию между главной криптовалютой и рынком альткоинов, которая в июле достигала рекордных отметок. Учитывая это, в росте всего рынка важную роль сыграли не только киты, но и фундаментальные факторы. В первую очередь речь идет о переезде майнинга из Китая, благодаря чему децентрализация "битка" вышла на новый уровень. Первые признаки жизни майнеры начали подавать в середине июля, незадолго до старта роста биткоина (20 июля). Впоследствии хешрейт криптовалюты начал восстанавливаться, а крупные игроки начали будить рынок, благодаря чему произошел мощный бычий импульс, который запустил линию восходящего движения. При этом важно отметить, что в конце июля и начале августа социальная активность в сети BTC находилась на средних значениях и не соответствовала реальной стоимости актива. Другая ситуация происходила в сети ETH, который находился в центре внимания перед хардфорком London. 2-4 августа цена альткоина также взлетела в космос на фоне сомнительных ончейн-показателей.
Учитывая это, напрашивается вывод, что влияние розничной аудитории на текущий цикл роста рынка криптовалют преувеличено. На дистанции куда более ощутимо влияние крупных игроков, которые гнут последовательную и неспешную линию. Интерес розничной аудитории представляется более импульсным и подверженным внешним и информационным факторам. Это четко видно на графиках социальной активности основных криптовалют, которые начали восстанавливаться не последовательно, а импульсивно. Это указывает на непостоянство и вероятность роста волатильности актива из-за совершения нерациональных действий игроков. Учитывая это, розничная аудитория вряд ли могла стать главной составляющей роста биткоина. Важность розничных трейдеров в росте рынка альткоинов куда больше, но лишь за счет отсутствия интереса со стороны институционалов и позитивной информационной и инвестиционной повестке вокруг рынка.
