Фондовые индексы NASDAQ, S&P500 и Dow Jones в понедельник закрылись с понижением, остановившись совсем недалеко от своих исторических максимумов. Сегодня вторник, а уже завтра вечером будут оглашены итоги заседания ФРС, последнего заседания в этом году, от которого рынки ждут очень многого. Мы уже не раз говорили, что, скорее всего, Федрезерв сократит программу стимулирования экономики на 20-30 млрд долларов. Это, безусловно, «бычий» фактор для доллара и «медвежий» для фондового рынка. Напомним, что любое ужесточение монетарной политики – плохо для акций и индексов. Однако последняя неделя показала, что инвесторы совершенно не опасаются возможного нового ужесточения монетарной политики. По крайней мере, после нескольких недель коррекции основных фондовых индексов США они очень быстро восстановили восходящий тренд. Поэтому если завтра будет объявлено о сокращении QE больше чем на 15 млрд, скорее всего, мы увидим новое падение индексов.
Вчера также поступило интересное сообщение от Bank of America, эксперт которого — Майкл Хартнетт — завил, что ФРС «может и должна повысить ставки уже в декабре». Если этого не случится, то на первых заседаниях 2022 года он будет ожидать повышения сразу на 0,5%. По словам Хартнетта, рынок труда начинает перегреваться, а инфляция – зашкаливает, поэтому ФРС просто обязана переходить от слов к действию. Он также посоветовал инвесторам продавать на росте, а не покупать на падении. Речь, естественно, идет об акциях. После того, как ФРС начнет повышать ключевую ставку, Уолл-стрит испытает шок, поэтому лучше избавляться от акций сейчас, чем тогда, когда уже будет поздно, считает Хартнетт. Эксперт также сравнил падение акций технологических компаний с «пузырем» доткомов в 2000 году. Он также признает, что повышение ставки в декабре 2021 года станет шоком для рынков, так как большинство участников ждут повышения не ранее апреля 2022 года. Хартнетт обратил внимание на то, что акции пяти компаний обеспечили 64% роста индекса NASDAQ с начала этого года. Это компании Microsoft, Apple, Alphabet, Tesla и Nvidia. Мы ранее обращали внимание на то, что рост многих акций не является обоснованным. Росли в цене акции потому, что денег в экономике благодаря ФРС становилось все больше. Сейчас же за следующих несколько месяцев вливания в экономику могут свестись к нулю, а повышение ключевой ставки будет означать, что более привлекательными начнут становиться менее рисковые инвестиционные инструменты. Однако есть еще фактор инфляции. До тех пор, пока она остается на столь высоких уровнях, вряд ли инвесторы ринутся в депозиты и облигации, которые предлагают доходность гораздо ниже, чем нынешний уровень инфляции.
