У евро так и не получилось вырваться из диапазона, хотя поводов к движению на рынке было предостаточно. Пара EUR/USD слишком долго топчется на одном месте, и, учитывая, что новогодние праздники остались позади, а впереди много интересных событий, долгожданный прорыв вот-вот должен произойти. Вопрос в том, когда и в какую сторону.
ФРС настроена крайне ястребино, рынок фьючерсов закладывается почти на четырехразовое повышение ставки в этом году. По идее, это должно было укрепить доллар, но не укрепило.
Американский рынок акций ощутил на себе сильнейшее давление. Ужесточение политики ФРС автоматически делает деньги дороже, что негативно для фондирования инвестиций в акции. Рынку облигаций тоже досталось – отказ от покупок облигаций на баланс говорит о снижении спроса на эти бумаги, следовательно, для балансировки рынка доходность должна была увеличиться. Если в конце прошлого года доходность была на уровне 1,50%, то в начале она подскакивала к 1,80%. Как акции, так и облигации США падают в цене в связи с ужесточением монетарной политики, и такое развитие событий не по душе американскому доллару.
Впрочем, пока он не показал каких-то явных знаков в этом направлении, и пара EUR/USD торгуется в боковике. На неделе со вторника по четверг Казначейство должно разместить новую серию облигаций. Спрос на бумаги падает, если ко всему прочему и доллар начнет – спрос на облигации окажется под еще большим давлением. При таком развитии событий доходности вполне могут подскочить к 2%.
Нужно ли это американскому Казначейству, особенно сейчас, когда ведомство приступило к активному наращиванию долга после поднятия лимита госдолга. У доллара было множество причин для движений, и то, что он до сих пор стоит на месте, нельзя назвать случайностью.
Как известно, чем дольше рынок стоит на месте, тем сильнее потом будет движение. Напряжение растет, копятся стопы, причем по обе стороны, и тут происходит резкий и очень сильный толчок в одну из сторон. Главное не обмануться, то есть не нарваться на ложный выход из диапазона.
Для выхода из диапазона пары EUR/USD вполне могли послужить нонфармы. Да, подвижки были, но это совсем не то. Теоретически следующим важным событием, способным стереть границы диапазона, может стать американская инфляция. Здесь не нужно пытаться угадать, как отреагируют инвесторы на новую порцию данных, потому что это практически нереально.
Наиболее безболезненное решение в данном случае – выжидательная позиция. Пока пара EUR/USD будет торговаться ниже отметки 1,1400, риск краткосрочного снижение котировки к отметкам 1,1100–1,1000 сохранится. На данный момент, учитывая всю имеющуюся картину на рынке, сложно представить себе начало тренда на снижение доллара.
Сопротивление отмечено на 1,1360, 1,1380 и 1,1400. Поддержка расположена на 1,1315, 1,1300 и 1,1280.
Сегодня в фокусе выступление Джерома Пауэлла. Инвесторы будут ловить каждое новое слово и искать любые указания на сроки начала повышения ставок и вероятность применения количественного ужесточения (QT) для ослабления ценового давления. Если глава ФРС продолжит придерживаться прямого ястребиного настроя, можно будет вновь увидеть укрепление доллара. Сценарий, при котором Пауэлл решит продемонстрировать осторожность, сыграет против «американца», и ему будет сложно привлекать покупателей.
