Ключевые индексы фондового рынка США – DOW Jones, NASDAQ и S&P 500 – завершили свой рост. По крайней мере, пока. В начале прошлой недели они показали довольно сильный рост, и даже могло показаться, что коррекция очень быстро завершится, а фондовый рынок вернется в свое привычное за последние годы состояние – состояние восходящего тренда. Однако четверг и пятница показали, что мы, скорее, находимся в самом начале долгой коррекции и длительной консолидации. В четверг котировки индексов вновь упали, а в пятницу – открыли и закрыли день примерно на одном уровне.
Что важно, в пятницу вышли довольно важные отчеты по состоянию американской экономики. В частности, был опубликован отчет NonFarm Payrolls, количество которых в январе составило 467 тысяч при прогнозах около 100 тысяч. Помимо этого был пересмотрен прошлый отчет Нонфармов за декабрь в пользу увеличения – 510 тысяч. Таким образом, мало того, что январский отчет оказался сильнее прогнозов в четыре раза, еще и декабрьский, который ранее считался провальным, теперь выглядит вполне неплохо. В общем, у доллара США в пятницу были все основания расти, как и у фондового рынка. Однако вместо этого мы увидели невнятные движения, которые мало соотносятся с самим отчетом. Фондовые индексы толком не выросли, доллар прибавил достаточно немного. Может быть, другие отчеты перекрыли NonFarm Payrolls?
Отчасти, да, так как в ту же пятницу выяснилось, что уровень безработицы вырос с 3,9% до 4,0%. Мы не можем сказать, что это очень плохо, так как даже 4% – очень низкое значение, которое ни в коем случае не говорит о том, что тенденция теперь негативная. Как и любой инструмент на любом рынке, безработица не может постоянно падать, как она это делала в последние полтора года. Таким образом, увеличение на 0,1% вряд ли могло настолько разочаровать рынки, что они попросту проигнорировали сильные Нонфармы. Может быть, дело в заработных платах? Тоже вряд ли, так как они оказались выше прогнозов по итогам января. Получается, рынки не использовали отличную возможность купить долларов полные карманы, а также инвестировать в акции и индексы США. И это в то время, когда зачастую даже не требовалось никакого «фундамента» для того, чтобы все они росли.
С нашей точки зрения, это плохой сигнал и для доллара, и для фондовых индексов. Ранее мы уже говорили, что 2022 год по всем прикидкам должен стать достаточно сложным годом, так как ФРС взяла курс на ужесточение монетарной политики, но при этом (что важно) еще ни разу не ужесточила ее. Пока что только программа QE сворачивается, но все еще продолжает работать. Первый раз ставка может быть повышена в марте.
