Федеральная резервная система вчера завершила свое мартовское заседание Федерального комитета по открытым рынкам FOMC. Повышение ставки соответствовало ожиданиям аналитиков и участников рынка, в общей манере денежно-кредитной политики ФРС произошли явные изменения.
В двух словах: более ястребиный настрой характеризует и отражает текущие и предстоящие изменения их денежно-кредитной политики.
Прежде всего ожидания в общей сложности трех повышений ставок в этом году резко изменились после того, как Федеральная резервная система объявила о своем намерении инициировать и осуществить повышение ставок на каждом из семи оставшихся заседаний FOMC. Это означает, что в этом году мы можем ожидать еще шесть повышений ставок, что повысит ставку ФРС со вчерашнего значения в a% до a процента и еще на 1 a процента к концу 2022 года.
Это приведет к тому, что к декабрю этого года ставка по федеральным фондам, целевая процентная ставка, установленная FOMC, которая отражает процентные ставки коммерческих банков, составит от 1 % до 2%.
Это самая ястребиная денежно-кредитная политика, которую Федеральная резервная система проводила с начала рецессии, последовавшей за пандемией.
Наибольшая волатильность наблюдалась в долговых инструментах США, что привело к уплощению кривой доходности между короткими и промежуточными долговыми инструментами США. Это отражает динамичное изменение настроений рынка в отношении векселей и облигаций США, при этом доходность по краткосрочным долговым инструментам растет более резко, чем по долгосрочным долговым активам.
Вывод из вчерашнего заявления и пресс-конференции прост: в то время как аналитики и участники рынка ожидали, что взлет начнется с повышения ставок ФРС на a%, они были застигнуты врасплох при анализе пересмотренной точечной диаграммы, которая указывала на то, что Федеральная резервная система планирует повышать ставки на каждом из предстоящих заседаний ФРС.
