Прошедшая торговая неделя формально завершилась в пользу покупателей пары eur/usd. В понедельник торги начались на отметке 1,0985, а в пятницу закрылись на уровне 1,1042. Но события последних дней говорят о том, что доллар снова начал набирать обороты, пользуясь сложившейся ситуацией. На стороне гринбека – сохраняющаяся геополитическая нестабильность, снижение безработицы в США (на фоне роста инфляции) и слабые позиции европейской валюты. Всё это позволяет медведям eur/usd диктовать свои условия по паре.
Показательным выглядит тот факт, что трейдеры на этой неделе не смогли закрепиться в области 11-й фигуры, хотя они не только преодолели отметку 1,1100, но и протестировали уровень сопротивления 1,1150 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1). Однако удержать высоту покупатели не смогли. Более того, южный откат выглядел стремительным и уверенным – вполне вероятно, что если бы не выходные дни, продавцы смогли бы вернуться в область 9-й фигуры, подтверждая силу тренда.
Также примечательным является и другой факт: евро активно терял свои позиции на фоне рекордного роста европейской инфляции. Пятничный релиз превзошёл даже самые смелые ожидания. Общий индекс потребительских цен в марте достигнул отметки 7,5%, в то время как в феврале он был на уровне 5,9%. Речь идёт об очередном историческом рекорде. Как сообщает статистическая служба, это максимальное значение показателя за всю историю наблюдений, то есть с 1997 года. Базовая инфляция также вышла в «зелёной зоне», превысив прогнозные значения.
Но при этом евро отреагировал на релиз очень скромно. Пара eur/usd импульсно поднялась буквально на два десятка пунктов, но практически сразу развернулась вниз. Это показательный момент, который говорит о том, что пара может уверенно расти только в случае ослабления американской валюты. «Своих» аргументов у евро как не было, так и нет. Если быть точней, то трейдеры просто-напросто игнорируют многие фундаментальные факторы. И речь идёт не только о инфляционном релизе. Рынок, например, оставил без внимания «условно-ястребиные» комментарии главного экономиста ЕЦБ Филиппа Лейна, который вчера заявил о том, что «Центробанк, возможно, переосмыслит сроки завершения программы количественного смягчения». Отмечу, что Лейн является представителем «голубиного крыла» ЕЦБ, поэтому подобные заявления должны были укрепить позиции единой валюты. Но не укрепили. Евро движется в фарватере доллара, который в свою очередь, на этой неделе реагировал на геополитический новостной поток и на Нонфармы.
Оптимизм, связанный с итогами «стамбульской встречи», постепенно сошёл на нет. Это позволило безопасному гринбеку вновь напомнить о себе. Здесь необходимо отметить, что геополитические факторы априори нуждаются в постоянной «подпитке». Переговоры в Турции действительно закрепили определённый прогресс – это признают представители обеих сторон – но затем переговорщики снова затихли, создав «вакуумную информационную оболочку». С одной стороны, по мнению большинства профильных специалистов, так и должно быть – «переговоры любят тишину». С другой стороны, оптимизм инвесторов не может базироваться только на декларативных намерениях (которые были обозначены в Стамбуле) и предположениях экспертов (причём, весьма противоречивых). Именно поэтому доллар в конце торговой недели стал снова набирать обороты. Очевидно, что без дополнительной информационной «подпитки» (оптимистичного характера) тяга к риску будет и дальше снижаться.
Кроме того, доллар в последнее время получает сильные сигналы со стороны макроэкономической статистики. Например, базовый индекс PCE подскочил до 5,4% в годовом выражении. Это самый сильный темп роста с июня 1983 года. Показатель последовательно и уверенно растёт уже на протяжении 6 месяцев. А вчера были опубликованы Нонфармы, которые также отразили определённые тенденции. Уровень безработицы снова снизился (на этот раз – до 3,6%), а уровень средней почасовой оплаты труда вырос до 5,6% в годовом выражении.
В целом, последние отчёты усилили «ястребиные ожидания». На рынке всё чаще стали говорить о том, что Федрезерв может решиться на 50-пунктное повышение ставки не только в мае, но и в июне. Некоторые представители ФРС уже в публичной плоскости поддерживают такой сценарий. В частности, глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс вчера заявил о том, что он «не видит больших рисков в том, чтобы несколько раз повысить ставку на 50 пунктов».
Таким образом, доллар на прошедшей неделе получил поддержку со стороны многих фундаментальных факторов. «Тишина» вокруг переговорного процесса между Россией и Украиной, усиление американской инфляции и снижение безработицы в США, рост доходности 10-летних трежерис и рост «ястребиных» ожиданий относительно дальнейших действий ФРС. Все эти факторы оказали давление на пару eur/usd в конце прошлой недели, и, судя по всему, будут оказывать давление на следующей неделе. Поэтому короткие позиции остаются в приоритете: любые более-менее масштабные северные откаты целесообразно использовать для захода в продажи. Первая южная цель – это отметка 1,1000 (средняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1). Основная цель – таргет 1,0950. Это достаточно мощный уровень поддержки, который медведи в марте не смогли преодолеть, несмотря на многочисленные попытки.
