Пара евро-доллар находится на распутье – между 11-й и 9-й фигурами. На прошлой неделе ни медведи, ни быки eur/usd не смогли выполнить «программу минимум». Покупатели не смогли удержать высоту выше отметки 1,1100, тогда как продавцы не утянули цену ниже таргета 1,1000. И хотя по паре превалирует медвежий настрой, южный импульс в конце прошлой недели фактически угас. Под занавес пятничных торгов трейдеры стали фиксировать прибыль, снизив тем самым давление на пару. Однако это вовсе не означает, что быки eur/usd перехватили инициативу – вектор дальнейшего движения цены ещё не определён. Многое будет зависеть от геополитического фона, «окрас» которого зависит от динамики переговорного процесса между Россией и Украиной.
Если говорить о макроэкономических факторах, то предстоящая неделя не насыщена событиями. Определённый интерес вызывает протокол последнего заседания ФРС, который будет опубликован в среду, 6 апреля. Напомню, что мартовское заседание Федрезерва не было «голубиным», хотя после объявления его итогов доллар просел по всему рынку. Безусловно, трейдеры ожидали более агрессивного настроя со стороны Пауэлла, но в целом американский регулятор не отказался от своих планов по планомерному ужесточению монетарной политики. Более того, уже после мартовской встречи некоторые члены ФРС дали понять, что ЦБ вероятней всего, всё же рассмотрит вариант 50-пунктного повышения на майском заседании. Опубликованный в среду протокол позволит оценить общий настрой ФРС, в разрезе последних инфляционных данных.
Тоже самое можно сказать и о протоколе последнего заседания ЕЦБ, который обнародуют в четверг, 7 апреля. С одной стороны, европейский регулятор ускорил вопрос досрочного сворачивания QE. С другой стороны, Кристин Лагард дала понять, что Центробанк не будет спешить с повышением ставок после сворачивания программы скупки активов. Это важный сигнал, который оказал дополнительное давление на единую валюту. Если протокол ЕЦБ отразит «голубиное» преимущество в стане ЦБ, евро окажется под дополнительным давлением, несмотря на рекордный рост инфляции в странах еврозоны.
Также на следующей неделе (во вторник, 5 апреля) в Европе опубликуют индексы PMI (окончательная оценка за март). Прежде всего интересуют немецкие и общеевропейские показатели. Изначально индексы PMI вышли в «зелёной зоне», хотя и отразили небольшое снижение относительно февраля. Подавляющее большинство аналитиков ожидали более глубокий спад – как в сфере услуг, так и в сфере производства. Окончательная оценка этих индексов может быть пересмотрена в сторону ухудшения, учитывая «газовый вопрос» и геополитическую нестабильность. Если индексы выйдут в «красной зоне» (что вполне вероятно), единая валюта снова окажется под давлением.
Впрочем, все вышеперечисленные фундаментальные факторы носят второстепенный – «вспомогательный» – характер. Тональность торгам прежде всего будет задавать геополитика. Поэтому всё внимание трейдеров eur/usd снова будет приковано к переговорам между Россией и Украиной. Глава российской делегации Владимир Мединский вчера сообщил, что работа по согласованию текста будущего украино-российского договора на уровне экспертов и глав делегаций возобновится в понедельник, 4 апреля. По его словам, детали соглашения обсуждали и в предыдущие дни – 1 и 2 апреля.
Другими словами, завтра переговоры в дистанционном формате продолжатся, но уже сейчас можно говорить о некоторых очертаниях компромиссных позиций. По словам Мединского, на данный момент есть ряд предварительно согласованных вопросов. Это нейтральный внеблоковый безъядерный статус Украины, запрет на иностранные военные базы, отказ от размещения иностранных войск и любых наступательных ударных ракетных вооружений, разработки и производства оружия массового поражения, проведения учений с участием иностранных войск только с разрешения государств-гарантов, включая РФ, а также создание системы международных гарантий безопасности нейтральной Украины. Как отметил глава российской делегации, все эти договоренности были достигнуты в Стамбуле.
Но здесь необходимо подчеркнуть, что стороны нашли общий знаменатель не по всем пунктам будущего договора. Поэтому стороны пока не видят перспектив для скорой встречи Владимира Путина и Владимира Зеленского.
Очевидно, что риторика представителей делегаций будет определять степень антирисковых настроений на валютном рынке. Сторонам предстоит наработать финальную стадию тех вопросов, которых они уже касались и по которым ещё необходимо выработать компромиссную позицию. Если переговоры снова будут «пробуксовывать», доллар начнёт набирать обороты как защитный инструмент. И наоборот – оптимистичные тезисы позволят покупателям eur/usd снова перейти в контрнаступление.
Но учитывая тот факт, что стороны достаточно скупо комментируют переговорный процесс, можно предположить, что доллар на следующей неделе будет постепенно усиливать свои позиции – в том числе и в паре с евро. Кроме геополитических факторов на стороне гринбека также макроэкономические отчёты (рост инфляции на фоне снижения безработицы в США) и усиление «ястребиных» ожиданий относительно дальнейших действий ФРС (на рынке усиливаются слухи о том, что на майском заседании регулятор может решиться на 50-пунктное повышение ставки).
Таким образом, на мой взгляд, короткие позиции по паре eur/usd остаются в приоритете. Первая южная цель – это отметка 1,1000 (средняя линия Bollinger Bands на таймфрейме D1). Основная цель – таргет 1,0950. Это достаточно мощный уровень поддержки, который медведи в марте не смогли преодолеть, несмотря на многократные попытки.
