В последнее время европейская валюта испытывает колоссальное давление, оказавшись между молотом ужесточения ДКП и наковальней геополитики. «Европейцу» сложно сохранять равновесие в условиях риска достижения паритета с долларом.
Необходимость ужесточения монетарной политики назрела давно, полагают эксперты. Первой по этому пути пошла ФРС, а за ней – ЕЦБ, который до сих пор колеблется в принятии окончательного решения. Подобная ситуация расшатывает позиции европейской валюты. Дополнительным фактором давления в сложившихся обстоятельствах стал российско-украинский конфликт.
На этом фоне рынки опасаются перехода EUR к паритету с USD. В настоящее время европейская валюта серьезно просела из-за близости региона к зоне российско-украинского конфликта. Геополитическая напряженность спровоцировала усиление ценового давления и ухудшила перспективы экономического роста в еврозоне. Сложившаяся ситуация оказалась на руку гринбеку, а для евро стала камнем, тянущим его на дно.
В среду, 11 мая, американская валюта находилась вблизи 20-летнего максимума. Дальнейшему укреплению USD не помешали текущие данные по инфляции в США. Согласно отчетам, ее уровень по-прежнему высок, а кратковременное снижение оказалось меньше, чем ожидали рынки. Актуальные макроэкономические показатели подтвердили правильность курса Федрезерва, направленного на агрессивное ужесточение ДКП.
По мнению аналитиков, существенная разница в ставках ФРС и ЕЦБ благоприятствует росту доллара. При этом динамика казначейских бондов США демонстрирует «медвежий» тренд. Оценивая динамику доходностей 10-летних облигаций, не превышающую 3%, эксперты заявляют о формировании локальной вершины данного показателя. На этом фоне темпы роста инфляции в США немного стабилизировались.
По предварительным оценкам, инфляция в Америке достигла пика. Однако относительное затишье в данном вопросе не изменит планов ФРС по ужесточению ДКП. Рынок полностью готов к увеличению ставки на 0,5% на каждом из следующих заседаний регулятора, ближайшие из которых запланированы на 15 июня и 27 июля.
В сложившейся ситуации возрастает риск того, что гринбек может утратить статус валюты-убежища. Этому способствует постепенное снижение интереса инвесторов к USD. Реализация такого сценария выведет евро на сцену мировых финансов. Поворотным моментом для EUR станет достижение пика ужесточения монетарной политики ФРС. При этом падение «европейца» по отношению к «американцу» не означает провала евровалюты по сравнению с остальными средствами платежа.
За минувший месяц евро упал только по отношению к сопернику по паре EUR/USD, однако к другим валютам он продемонстрировал уверенный рост. Многие эксперты считают возможный паритет EUR к USD «бычьей» ставкой по отношению к последнему. Утром в четверг,12 мая, пара EUR/USD торговалась по 1,0477, приближаясь к пятилетнему минимуму в 1,0469, зафиксированному в апреле. Некоторую поддержку единой валюте оказало решение ЕЦБ повысить процентную ставку в июле. Отметим, что реализация данной меры стартует впервые за последние 10 лет.
Согласно текущим отчетам, крупные хедж-фонды удерживают короткие позиции по евро после апрельского заседания ЕЦБ. Рынок отыгрывает «ястребиные» прогнозы регулятора, хотя его глава, Кристин Лагард, проявила гибкость в формулировках. Многие управляющие активами сократили свои долгосрочные позиции по EUR, несмотря на оптимизм по отношению к последнему. Текущая геополитическая нестабильность, осложненная российско-украинским конфликтом, демонстрирует неуверенность инвесторов в дальнейших действиях европейского регулятора.
По оценкам аналитиков, сейчас нет оснований для прекращения падения евро ниже 1,0500. Европейская валюта по-прежнему находится в «медвежьем» тренде, из лап которого трудно выбраться. При этом над «европейцем» висит меч паритета с долларом. Реализация такого шага вряд ли погрузит на дно единую валюту. Однако эксперты сомневаются в успешном движении пары EUR/USD к отметке 1,1000. Для таких кардинальных перемен требуется разворот на 180 градусов, который должен совершиться в геополитике. При этом достижение паритета гринбека с «европейцем» – длительный процесс, простирающийся за пределы среднесрочного горизонта планирования.
