И хоть покупатели европейской валюты частично компенсировали потери, наблюдаемые по итогам вчерашнего дня, сказать однозначно о том, что рынок вернулся под их контроль довольно проблематично. Всему объяснение – агрессивная политика представителей Федеральной резервной системы, которые продолжают готовить рынки к новой встряске и новым, возможно, более агрессивным, повышениям процентных ставок уже в ближайшее время.
В ходе своего вчерашнего выступления президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли заявила, что будет поддерживать агрессивное повышение ставок до тех пор, пока инфляция не снизится. «Нам нужно сделать это быстро, и я вижу минимум пару повышений на 50 базисных пунктов на ближайших двух встречах комитета», — сказала Дейли. Она также отметила, что видит некоторые первые признаки замедления экономики и снижения инфляции, но для того, чтобы о чем-то можно было говорить, нужен гораздо больший прогресс. Только после этого ФРС сможет снизить свои усилия по ужесточению денежно-кредитной политики.
Очевидно, что рынки уже учитывают шаги, которые приведут к нескольким повышениям процентных ставок сразу на 50 базисных пунктов на предстоящих заседаниях. Другой вопрос заключается в том – увидят ли инвесторы паузу в ужесточении политики Центральным банком, которая наверняка будет сочетаться с другими факторами по борьбе с агрессивным ростом потребительских цен. В текущих ценах той же пары EURUSD уже заложены несколько повышений, поэтому не удивляйтесь, если все будет складываться по сценарию: ФРС повышает ставки – пара EURUSD реагирует ростом.
«На самом деле мы еще не достигли переломного момента, когда инфляция начнет снижаться циклическим образом. Сейчас важно получит данные не только о замедлении потребительских цен, но и о замедлении экономики, что вернет спросу и предложению равновесие, сказала Дэйли.
В этом году ФРС уже дважды повышала процентные ставки на 25 и 50 базисных пунктов в мае. Всеми широко ожидается, что повышение на 50 базисных пунктов продолжится и дальше, даже несмотря на то, что Центральный банк обычно предпочитает более плавное повышение на 25 базисных пунктов. Тот факт, что индекс потребительских цен и индекс основных расходов на личное потребление в США немного снизились со своих максимумов, они все еще близки к уровням, наблюдавшимся в последний раз в начале 1980-х годов.
Как далеко готовы зайти Дейли и остальные члены ФРС, пока не известно, но тот факт, что все они в своих заявлениях готовы сделать больше в случае необходимости, говорит само за себя. Сейчас большинство чиновников ФРС оценивают нейтральный уровень ставки по займам примерно в 2,5%.
Очевидно, что после обновления очередного локального максимума давление на евро вернулось. Ожидания более агрессивной политики Федеральной резервной системы ограничивает восходящий потенциал рисковых активов. В краткосрочной перспективе лучше всего ставить на небольшой отскок евро вверх после недавнего крупного падения. Для остановки медвежьего движения покупателям будет достаточно защищать ближайшую поддержку 1.0670. Если ее упустить, скорей всего, медведи провалят торговый инструмент назад к минимумам 1.0630 и 1.0590. Более дальней целью выступит поддержка 1.0560. Сейчас говорить о новой волне роста евро можно и нужно, только действовать необходимо с головой. Для возобновления бычьего рынка нужно выбираться выше 1.0730, после чего можно будет рассчитывать на пробой 1.0790. Оттуда открывает дорога вверх к 1.0820 и 1.0850.
Что касается британского фунта, то там ситуация ровно такая же – быки откупают недавнее крупное падение, произошедшее в результате паники на рынках. Это может привести к остановке рынка и его зависанию в рамках бокового канала 1.2460-1.2590. Многое будет зависеть от ястребиной политики Банка Англии и Федеральной резервной системы. Покупатели рисковых активов будут защищать 1.2500, в случае прорыва которого мы увидим быстрое движение на 1.2460. В краткосрочной перспективе советую покупать фунт на откатах вниз, так как не исключено усиление бычьего присутствия. Ближайший уровень сопротивления сейчас расположен в районе 1.2550, за который и ведется активная борьба. Прорыв этого диапазона приведет к моментальному рывку торгового инструмента на 1.2590 и 1.2660. Прорыв 1.2500 усилит медвежий рынок, что откроет дорогу к новым минимумам: 1.2460 и 1.2420. Самой дальней целью в текущих условиях будет поддержка 1.2370, тест которой поставит крест на бычьем потенциале фунта в ближайшее время.
