На фоне почти пустого экономического календаря пара евро-доллар неспешно продвигается к 6-й фигуре, тестируя на данный момент уровень сопротивления 1,0570 (нижняя граница облака Kumo, совпадающая с линиями Tenkan-sen и Kijun-sen на дневном графике). Вчерашняя попытка роста завершилась провалом: во второй половине дня активизировались продавцы, утянув цену к основанию 5-й фигуры. Сегодня по паре реваншистские настроения – пара снова ползёт к границам шестого ценового уровня.
Поддержку евро вчера оказала глава Европейского Центробанка. Выступая в одном из Комитетов Европарламента она прокомментировала текущую ситуацию и оценила перспективы ужесточения монетарной политики. С одной стороны, ничего сенсационно-нового она не сказала. Но с другой стороны, её риторика носила достаточно ястребиный характер, благодаря чему покупатели eur/usd смогли возобновить коррекционное наступление.
Прежде всего Лагард объяснила, почему экономисты ЦБ ошиблись в своих прогнозах относительно роста инфляции в еврозоне. Для выяснения всех обстоятельств было проведено даже внутреннее расследование. По словам главы ЕЦБ, основная причина была связана с неверными ожиданиями по ценам на энергоносители. Лагард признала, что специалисты Центробанка «недооценили определенные факторы, которые имели значительное влияние на инфляцию».
Примечательно, что Европейский Центробанк стал первым среди ЦБ ведущих стран мира, который провёл подобное внутренне расследование. Это говорит о том, что текущий инфляционный рост стал полной неожиданностью для членов регулятора. Следовательно, ЕЦБ должен реагировать на сложившуюся ситуацию соответствующим образом, демонстрируя свою решительность.
Кристин Лагард вчера повторила озвученные ранее тезисы. Она подтвердила, что европейский регулятор планирует повысить ставку на 0,25% по итогам июльского заседания, но при этом дала понять, что сентябрьское повышение – это ещё вопрос нерешённый. По её словам, ЕЦБ может вновь поднять свои процентные ставки в сентябре «если того потребует ситуация».
Напомню, что после публикации последнего – майского – инфляционного отчёта (который отразил рост общего ИПЦ в еврозоне до 8,1% и стержневого индекса – до 3,8%) многие эксперты пересмотрели свои прогнозы относительно дальнейших действий ЕЦБ. Например, Deutsche Bank ранее прогнозировал два повышения ставки (в июле и сентябре) с шагом в 25 базисных пунктов. Но в начале июня банк обновил свои прогнозы: по мнению валютных стратегов, европейский регулятор на одном из вышеуказанных заседаний повысит ставку на 50 базисных пунктов, на другом – на 25. В итоге депозитная ставка вырастет в сентябре до 0,25%.
Такие прогнозы совпадают с мнением члена Совета управляющих ЕЦБ Олли Рена. Сегодня он заявил о том, что сентябрьское повышение ставки «весьма вероятно превысит 25 базисных пунктов». Здесь необходимо напомнить, что ранее председатель Центробанка Словакии Петер Казимир в одном из интервью сказал о том, что ожидает повышения ставки на 25 базисных пунктов по итогам июльского заседания, но при этом он «открыт для обсуждения» вопроса увеличения ставки на 50 пунктов в сентябре. Кроме того, ещё один представитель Совета управляющих ЕЦБ – Роберт Хольцманн – также выразил мнение о том, что регулятору потребуется 50-пунктое повышение на одном из ближайших заседаний.
Сегодняшнее заявление Олли Рена позволило покупателям eur/usd протестировать уровень сопротивления 1,0570. Глава ЕЦБ, в свою очередь, не стала отрицать сентябрьское повышение ставки, поэтому её позиция также была интерпретирована в пользу евро. В итоге коррекционный рост eur/usd получил свое продолжение: цена постепенно продвигается в сторону 6-й фигуры.
На мой взгляд, лонги на данный момент выглядят рискованно, так как завтра на авансцену американского Конгресса выйдет глава ФРС Джером Пауэлл, который озвучит полугодовой отчёт и ответит на вопросы конгрессменов. Вполне вероятно, что глава Федрезерва допустит вероятность 75-пунктного повышения ставки не только на июльском заседании, но и на сентябрьском. В таком случае гринбек снова «расправит крылья» и вернёт утраченные позиции. Учитывая его риторику по итогам июньской встречи, можно предположить, что в стенах Конгресса он также будет демонстрировать свою решительность. Ведь не стоит забывать, что 40-летний инфляционный рекорд – это головная боль не только экономического, но и политического характера. Поэтому от Пауэлла ждут решительных действий.
Что касается ЕЦБ, то, с одной стороны, очевидно, что регулятор стремится восстановить контроль над ценами, погасив скачкообразный инфляционный рост. С другой стороны, ЦБ не должен спровоцировать панику на рынках облигаций наиболее уязвимых стран ЕС. То есть на одной чаше весов – борьба с инфляцией, на другой – риск рецессии. Центробанк вынужден лавировать «между капельками дождя», исключая наиболее радикальные сценарии. Поэтому, на мой взгляд, большинство представителей ЕЦБ будут в той или иной форме повторять позицию Лагард, которая вчера с уверенностью заявила о повышении в июле ставки на 25 пунктов, но при этом поставила знак вопроса относительно сентябрьских перспектив.
Таким образом, учитывая сложившийся фундаментальный фон, пара eur/usd способна «доползти» до границ 6-й фигуры, однако дальнейший рост цены будет зависеть от риторики Джерома Пауэлла, который завтра начнёт озвучивать полугодовой отчёт в Конгрессе. С учётом высокой степени неопределённости, на данный момент целесообразно занять выжидательную позицию по паре.
