В среду британская валюта резко спикировала по отношению к доллару, достигнув 2-недельного минимума. Уронили фунт комментарии чиновников Банка Англии, которые неожиданно оказались голубиными.
Чего ожидали от BOE?
Британская валюта продолжает обесцениваться. С начала года она просела по отношению к доллару уже более чем на 10%. Это самое сильное за 6 лет падение фунта.
Основной причиной ослабления «британца» являются расхождения в денежно-кредитной политике Банка Англии и Федрезерва США.
И Британия, и Америка столкнулись в этом году с рекордно высокой инфляцией, чем и продиктована острая необходимость изменения монетарного курса их регуляторов. Однако каждая страна выбрала свой темп ужесточения.
BOE повышает ставки, как говорится, в час по чайной ложке, опасаясь спровоцировать рецессию, в то время как британская экономика и без того находится в незавидном положении из-за последствий Брексита.
ФРС, напротив, действует более решительно. Агрессивность центрального банка служит топливом для доходности американских гособлигаций, а значит, и для доллара.
Рост цен в мае до 40-летнего максимума в 9,1% заставил инвесторов поверить, что Банк Англии решится на более ястребиную тактику в борьбе с инфляцией.
Напомним, что в середине июня BOE повысил ставки уже в пятый раз и снова на 25 б.п. При этом глава центробанка Эндрю Бейли заявил, что регулятор готов действовать более решительно, если инфляция продолжит расти.
На фоне этих комментариев рынки оценили вероятность того, что Банк Англии повысит ставки на 50 б.п. на своем следующем заседании в августе, в 80%. Однако после вчерашней риторики чиновников настроения инвесторов поменялись.
Что сказал Эндрю Бейли?
Выступая на форуме ЕЦБ в португальской Синтре, глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что регулятору необязательно придется действовать «решительно», чтобы обуздать бушующую инфляцию. Однако он не стал объяснять, о каких именно мерах идет речь.
Вместо этого политик заострил внимание на растущем риске рецессии, поскольку BOE cпрогнозировал слабый спрос. Э. Бейли подчеркнул, что переломный этап уже наступил: британская экономика начинает замедляться.
Большая часть выступления чиновника была похожа на оправдательную речь. Глава Банка Англии попытался объяснить, почему ранее просил британцев не требовать повышения зарплат, несмотря на ухудшение качества жизни.
Э. Бейли уверен, что повышение выплат приведет к тому, что высокая инфляция еще больше укоренится в экономике.
В целом его комментарии служат очередным подтверждением того, какая сложная и почти невыполнимая задача стоит сейчас перед Банком Англии – сдержать ценовое давление без дальнейшего ущерба для экономики.
Что сказала Свати Дхингра?
Экономист Свати Дхингра присоединится к комитету Банка Англии по денежно-кредитной политике, который состоит из 9 человек, в августе. Однако уже сейчас рынок внимательно следит за ее высказываниями, считая, что они могут подсказать дальнейшее направление курса BOE.
Вчерашнее заявление чиновницы оказалось голубиным. Выступая перед казначейским комитетом, она сказала, что слабые данные по потребительскому доверию в этом месяце могут заставить ее поддержать более медленные темпы ужесточения денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы.
Свати Дхингра считает, что банк должен очень постепенно переходить к ужесточению своего курса, поскольку появились признаки того, что экономический спад неизбежен.
В ответ на ее слова британская валюта отреагировала крутым пике. Пара GBP/USD упала до самого низкого с 16 июня уровня – отметки в $1,2127.
Что теперь будет с фунтом?
Сегодня утром британская валюта демонстрирует позитивную динамику на данных по ВВП Великобритании, которые остались стабильными.
В годовом и месячном исчислении показатель не изменился и составил 8,7% и 0,8% соответственно.
Тем не менее прогнозы аналитиков в отношении пары GBP/USD крайне неутешительны. Так, валютные стратеги UOB предполагают, что в ближайшие недели фунт может вернуться в район 1,2040.
Давление на «британца» будут оказывать не только макроэкономика, но и эскалация политической напряженности. Помимо растущих противоречий в отношениях с Северной Ирландией, ситуацию усугубляет и шотландский вопрос.
Во вторник первый министр Шотландии Никола Стерджен выступила с предложением провести еще один референдум о независимости осенью следующего года.
Премьер-министр Британии Б. Джонсон и его консервативная партия выступают против референдума, заявляя, что вопрос был решен в 2014 году, когда большинство шотландцев (55%) проголосовали против независимости.
