Отчет Казначейства США по притоку иностранного капитала все ярче показывает изменение настроений иностранных держателей ценных бумаг США. Продолжается исход иностранного капитала с фондового рынка, накопленный минус за 12 месяцев вырос до 231.5 млрд долл. по состоянию на июнь против 181.1 млрд месяцем ранее.
Встречное движение капитала в трежерис показывает изменение структуры основных держателей госдолга США. Продолжает снижать свою долю Китай, выпадающие объемы замещает Европа, из которой усиливается отток капитала на фоне роста геополитической напряженности на континенте и приближения масштабного энергетического кризиса. Кроме еврозоны, увеличивают свои доли Великобритания, Канада, Австралия, то есть те страны, которые активно использовали механизм QE в рамках борьбы с последствиями ковидной пандемии.
Экономические данные из США смешанные и пока не дают ясной картины. Объемы ввода жилья в июле в США упали на 9,6%, до 1446 тыс., что ниже консенсус-прогноза, 1,527 тыс., в то время как количество разрешений на строительство упало на 1,3%, до 1,674 тыс., выше консенсуса, 1,640 тыс. Застройщики отмечают резкое снижение спроса, которое вызвано падением реальных доходов населения, объем заказов на ипотеку рухнул на 30% в сравнении с пиком в декабре прошлого года. В то же время промышленное производство в июне выше прогнозов (+0,6% против +0,3%), на текущей неделе остался еще один важный релиз по розничной торговле, который будет опубликован сегодня, ну а основное событие дня – публикация протокола FOMC вечером.
Волатильность до публикации протокола, вероятнее всего, будет невысокой, торговля основными валютами будет проходить в диапазоне без явного направления. По итогам дня возможны движения в ту или иную сторону в зависимости от того, какой настрой членов FOMC увидят инвесторы в протоколах.
Цена на нефть снизилась на ожиданиях того, что будет заключена сделка по выводу на рынок иранской нефти, что даст дополнительно около 1.3 млн барр. в день, однако ясности по этому вопросу нет. В случае одобрения сделки вероятно усиление давления на сырьевые валюты и рост спроса на иену.
USDCAD
Ключевой отчет по инфляции в Канаде вышел смешанным. Инфляция в июле ожидаемо снизилась до 7.6%, в то время как базовая инфляция выросла с 0.3% месяцем ранее до 0.5% м/м, выросли все три ключевых показателя инфляции, что увеличивает шансы на то, что Банк Канады на заседании 7 сентября поднимет ставку сразу на 0.75%.
Канадский доллар – единственная из основных валют, по которой сохраняется бычий перевес против доллара США. Недельное изменение +72 млн, совокупная длинная позиция +1,647 млрд. Тем не менее, несмотря на откровенно бычье позиционирование по канадцу, расчетная цена уходит не вниз, не в пользу луни, а вверх.
Предположение о том, что канадец продолжит торговаться в диапазоне, пока подтверждается. Приоритетный сценарий – движение к локальному максимуму 1.3222, далее техническое сопротивление 1.3335 (откат 50% от диапазона ковидного падения). Вероятность снижения к ближайшей поддержке 1.2515 невысока, при попытках падения обоснованы покупки.
USDJPY
Вероятно, что доллар достиг своего пике 14 июля, и возврат к бычьему тренду в текущих условиях все менее вероятен. Укрепление иены после этой даты во многом связано с тем, что рынки стали принимать во внимание возросшую вероятность того, что ФРС в 2023 г. начнет снижение ставок после достижения цели по инфляции. Ожидания по глобальной рецессии и в конечном счете прогнозирование спроса на защитные активы во многом зависит от того, какой темп будет держать ФРС, учитывая выборы в ноябре, и, соответственно, какой ущерб экономике США будет нанесен, поскольку он напрямую зависит от уровня ставки.
Короткая позиция по иене продолжает стремительно сокращаться, недельное изменение 1.7 млрд в пользу иены, чистая короткая позиция сократилась до -2, 317 млрд. Расчетная цена направлена вниз, то дальнейшее снижение USDJPY выглядит более вероятным.
Снижение USDJPY во второй половине июля было стремительным, но непродолжительным. Складываются условия для еще одного импульса на юг, ближайшая цель 131.70, далее попытка обновления локального минимума 130.37, в случае прорыва поддержки возможно усиление движения к следующему минимуму 126.33.
