Я знаю, что ничего не знаю. Так в свое время говорил древнегреческий философ Сократ. Теперь мы понимаем, как мало мы понимаем инфляцию. Так в португальской Синтре рассуждал Джером Пауэлл, признавая ошибку конца 2021. Тогда ФРС твердила, что высокие цены носят временный харатер. Пришло время Джексон Хоула, и американский центробанк больше не может позволить себе ошибаться. Он должен бросить все силы на борьбу с инфляцией, что ставит «быков» по EURUSD в безнадежное положение.
Рынки растут на ожиданиях, и то что было в прошлом, уже никого не волнует. Да, США столкнулись с технической рецессией в первом полугодии, но в котировки основной валютной пары закладываются ожидания спада экономики еврозоны. По мнению UBS, она уже там находится. Банк прогнозирует сокращение ВВП валютного блока на 0,1% в третьем и на 0,2% в четвертом квартале. Он снизил оценку прироста валового внутреннего продукта на 2023 с 1,2% до 0,8%. Эти прогнозы основаны на предположении, что цены на газ продолжат расти, но серьезной нехватки не будет. Если Германия и другие страны перейдут к нормированию, рецессия окажется гораздо глубже.
Прогнозы UBS по ВВП еврозоны
О том, что в ведущей экономикой еврозоны не все в порядке, свидетельствует и падение деловых ожиданий от немецкого института IFO с 80,4 в июле до 80,3 в августе. Причем те факты, что показатель оказался лучше прогнозов экспертов Bloomberg, а ВВП Германии во втором квартале вырос на 0,1% при первоначальном чтении о нулевом расширении, вдохновили «быков» по EURUSD на контратаку. Музыка для них играла недолго, Основная валютная пара не смогла закрепиться выше паритета. Сложно было себе представить иной исход в преддверии Джексон Хоула.
Динамика делового климата и ВВП Германии
На карту поставлено очень многое. Если не все. Очевидно, что Джером Пауэлл продолжит говорить о необходимости борьбы с инфляцией, но станет ли он рассуждать о возможности перегнуть палку – переусердствовать с ужесточением денежно-кредитной политики? Если да, то инвесторы могут воспринять это как «голубиный» сюрприз, что подтолкнет вверх не только американские фондовые индексы, но и EURUSD.
Способен ли евро на полноценную коррекцию? На первый взгляд, нет, ведь в основе нисходящего тренда по основной валютной паре лежат такие мощные драйверы как расхождения в экономическом росте США и еврозоны и в монетарной политике ФРС и ЕЦБ. Тем не менее, более чем 12%-е проседание региональной денежной единицы против американского доллара с начала года говорит, что многие негативные факторы уже в цене. Нужен лишь сигнал для фиксации прибыли по шортам и отката.
Технически на дневном графике EURUSD есть риск формирования пин-бара. Если так все и будет, у трейдеров появится возможность для входа в короткую позицию на прорыве его минимума вблизи пивот-уровня на 0,995. Дальнейший план предполагает наращивание шортов в случае штурма локального минимума на 0,9895. В качестве таргета нисходящего движения выступает отметка 0,97.
