Инфляционные ожидания, которые разочаровали не только рынки, но и ФРС, помогли все расставить по своим местам, восстановив справедливость. Доллар вновь растет, а евро и фунт пошли на снижения после искусственного восстановления.
Ранее фунт вырос до самого высокого уровня за неделю по отношению к доллару на фоне сообщений о том, что британское правительство планирует отменить часть или весь свой мини-бюджет. Счастье фунтовых трейдеров длилось не долго. В принципе такой исход был понятен изначально.
Дирижер рынков – доллар. Кратковременная коррекция на фоне нелогичного всплеска аппетита к риску на фоне ускоряющейся инфляции в США – не повод для разворота рынка. Инвесторам в очередной раз пришлось сконцентрироваться на главной проблеме. Если рынок всеми силами пытается игнорировать существование каких-либо проблем, они от этого не исчезнут сами по себе.
Поэтому рыночным игрокам в очередной раз пришлось уверить себя в том, что ФРС продолжит повышать ставки усиленными темпами до конца года. Без дополнительной помощи, конечно, не удалось. Очередная порция данных была холодным душем и вернула инвесторов с небес на землю.
Инфляционные ожидания в текущем месяце выросли как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе в этом месяце. Это, вероятно, разочаровало ФРС, которая прилагает немало усилий для борьбы с инфляционным давлением.
«Средний ожидаемый уровень инфляции на год вперед вырос до 5,1%», – говорится в отчете Мичиганского университета.
«Долгосрочные инфляционные ожидания упали ниже узкого диапазона 2,9–3,1% впервые с июля 2021 года. Однако с тех пор ожидания вернулись к этому диапазону на уровне 2,9%. После трех месяцев ожидания минимального повышения цен на газ в следующем году, как краткосрочные, так и долгосрочные ожидания восстановились», – говорится в сообщении.
Инфляционные ожидания находятся под пристальным наблюдением ФРС и регулятор в этом не раз делал на этом акцент, называя их ключевыми факторами, влияющими на прогноз процентных ставок. Многие политики считают, что ожидания изменения цен могут быть самореализующимися.
Таким образом, доллар восстановил свой статус и тренд наверх. Пара GBP/USD вновь попала под давление.
Рост инфляционных ожиданием, скорее всего, является реакцией на увеличение цен на газ. Если это действительно так, то рост этих ожиданий продолжится в дальнейшем, считают экономисты.
Впрочем, в пятницу вышло предварительное значение, которое может быть скорректировано на целых плюс или минус 0,2 п.п. Надежда есть, но сомнения не покидают.
«После сентябрьских данных по инфляции этот отскок, обращающий вспять падение в прошлом месяце, выглядит не очень хорошо, учитывая, насколько внимательно политики, по-видимому, отслеживают этот показатель», – комментируют в Pantheon Macroeconomics.
Теперь почти все экономисты ждут, что члены Федерального комитета по открытым рынкам проголосуют за повышение ставок на 75 б.п. в четвертый раз. У ЦБ не остается иного выбора, кроме как продолжать следовать траектории ставок, намеченной сентябрьскими прогнозами.
«Теперь мы более уверены, что ФРС продолжит повышать ставки быстрее до конца этого года», – говорится в сообщении MUFG.
Монетарная политика США была значительным фактором роста доллара против других крупных валют, включая фунт. Сейчас ястребиная переоценка по ставкам и усиление опасений касательно жесткой посадки мировой экономики поддержат прогноз по еще более сильному доллару.
Под занавес торговой недели американец заметно продвигался вперед. Судя по его динамике движения, он намерен вернуть себе область за отметкой 113,00.
Если покупателям удастся чисто проработать данный сценарий, то индекс с большой долей вероятности преодолеет отметку 114,00. Следующей целью станет максимум 2002 года на уровне 114,78, а затем и круглый уровень 115,00.
Что касается фунта, то трудные времена у него наступили не сегодня и не вчера, а гораздо раньше. Вот только британец всячески пытается упрямиться и не признает совершенно очевидной реальности. А реальность такова, что паре GBP/USD придется сходить к отметке 1,0600. Ожидания более осторожной фискальной позиции британских властей вдохновили некоторых оптимистов на этой неделе, однако перспективы фунта все так же нестабильны.
