Американская валюта продолжает наносить глубокие раны японской иене. Вчера пара USD/JPY впервые за 32 года преодолела ключевой уровень 150 и, похоже, не собирается останавливаться на этом.
Самым резонансным событием вчерашнего дня на валютном рынке стало очередное громкое падение иены. В паре с долларом «японец» опустился ниже психологически важного порога 150.
Многие трейдеры рассматривали данную отметку как красную линию и ожидали, что ее взятие приведет к повторной интервенции со стороны японских властей.
Напомним, что в сентябре, когда иена упала относительно доллара ниже уровня 145, Япония впервые с 1998 года вмешалась в рынок.
Однако принятых мер оказалось недостаточно для того, чтобы сломить восходящий тренд по паре USD/JPY. Сейчас этот долларовый мажор силен как никогда, поскольку имеет двустороннюю фундаментальную поддержку.
Основным драйвером роста гринбека является существенная дивергенция в денежно-кредитной политике США и Японии.
В этом году рекордно высокая инфляция, которая обрушилась на Америку, вынудила ФРС занять ястребиную позицию. С марта регулятор уже 5 раз повысил процентные ставки.
Несмотря на активное ужесточение, рост потребительских цен в стране по-прежнему не сбавляет оборотов. Данные по инфляции за сентябрь оказались хуже прогнозов, что значительно усилило ожидания рынка по поводу продолжения повышения ставок в США.
Сейчас большинство трейдеров склоняются к тому, что в ноябре Федрезерв снова поднимет показатель на 75 б.п. Вероятность такого сценария оценивается в 98%.
Высокую убежденность инвесторы демонстрируют сейчас и в отношении дальнейшего курса Банка Японии. Нет никаких сомнений в том, что регулятор продолжит придерживаться ультрамягкой политики.
За последние несколько дней глава BOJ Харухико Курода не раз подчеркнул необходимость сохранения текущего монетарного курса, чтобы помочь хрупкой экономике восстановиться после пандемии COVID-19.
Непоколебимая голубиная позиция японского регулятора и ястребиные планы его американского коллеги указывают на дальнейший рост монетарного расхождения.
Это настолько убедительный аргумент для долларовых быков, что они вряд ли уже остановятся перед своей следующей глобальной целью – уровнем 160.
Разумеется, страх перед повторной интервенцией все еще присутствует. Сейчас, когда пара USD/JPY закрепилась выше отметки 150 и дерзко рвется к новым пикам, японские власти существенно усиливают угрозы в адрес трейдеров, играющих на понижение иены.
Сегодня утром министр финансов Японии Шуничи Судзуки пообещал, что правительство строго разберется со спекулянтами, если стремительное падение JPY продолжится.
Но, учитывая опыт прошлого вмешательства, рынок прекрасно понимает, что в текущих фундаментальных условиях любая интервенция будет очередной стрельбой холостыми патронами.
В сентябре Япония потратила из своих валютных резервов почти $20 млрд на покупку иены, чтобы помочь ей восстановиться. Однако с тех самых пор JPY cнова сильно ослаб (более чем на 4 иены за доллар) и продолжает ускорять свое падение.
Остановить это крутое пике могут сейчас лишь 2 варианта развития событий: ФРС неожиданно начнет замедлять темпы своего ужесточения или Банк Японии резко переобуется. Но оба сценария маловероятны.
Американские чиновники активно лоббируют продолжение агрессивной антиинфляционной кампании. А японские политики в упор игнорируют устойчивый рост потребительских цен в стране и пока не собираются решать проблему, повышая ставки.
Свежий отчет по инфляции в Японии, опубликованный сегодня утром, показал, что в сентябре потребительские цены выросли в годовом исчислении на 3%.
Таким образом, инфляция осталась выше таргета BOJ, который находится на уровне 2%, уже по итогам шестого месяца подряд.
Для любого другого крупного центробанка это уже стало бы толчком для изменения его монетарного курса в сторону ужесточения, особенно на фоне тотального повышения ставок в мире.
Но мы имеем дело с закоренелым голубем, поэтому даже после выхода такой тревожной статистики не последовало никаких спекуляций на тему возможной нормализации политики BOJ.
Сегодня пара USD/JPY выглядит более чем уверенной и нацелена закрыть в плюсе уже десятую неделю подряд. С понедельника актив вырос на 1%.
Но больше всего впечатляет его динамика с начала года. С января гринбек подорожал по отношению к иене уже почти на 30%. Это лучший результат среди всех долларовых мажоров.
