Рынок золота, отметивший уверенный прорыв двухлетнего минимума прошлого месяца, кажется, чувствует себя комфортно в районе $1780 за унцию; однако с начала ноября цены на золото выросли почти на 200 долларов, поскольку рынки отреагировали на план Федеральной резервной системы по замедлению темпов повышения ставок начиная с декабря.
Таким образом, конец цикла повышения ставок приближается. В преддверии этого доходность облигаций заметно упала, а доллар США снова потерял часть своего предыдущего роста. Следовательно, встречный ветер, с которым сталкивалось золото с этой стороны, сменился попутным ветром.
Хотя золото выиграло от этих меняющихся ожиданий, замедление не обязательно означает, что Федеральная резервная система готова к развороту. В нынешних условиях ценам на золото трудно удерживать устойчивый рост выше 1800 долларов за унцию.
Потому что процентные ставки, вероятно, останутся на повышенном уровне.
Поскольку денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы намечена на следующую неделю, инвесторы в золото должны обратить внимание на ожидаемую, окончательную ставку больше, чем на будущее повышение ставок.
Согласно инструменту FedWatch от CME, Центральный банк США поднимет ставку по федеральным фондам до пика между 5,00% и 5,25%.
Если ожидания по процентным ставкам еще больше увеличатся после предстоящего заседания ФРС, потому что ФРС считает необходимым более высокий уровень ставки, золото может оказаться под давлением.
То же самое произойдет, если доллар США снова подорожает.
Тогда цены на золото повторно протестируют поддержку на уровне 1750 долларов за унцию.
Тем не менее как только станет известно о первом снижении ставки ФРС, этого можно ожидать во второй половине следующего года, золото должно снова начать расти.
