Вчерашний день стал черным вторником для доллара. Более прохладный, чем ожидалось, отчет по инфляции в США отправил гринбек в свободное падение по всем направлениям. Cамые большие потери понесла пара USD/JPY.
Как и в прошлом месяце, американская инфляция преподнесла трейдерам шокирующий сюрприз. В ноябре потребительские цены выросли в годовом исчислении всего на 7,1%. Это меньше предварительной оценки экономистов (7,3%) и предыдущего значения (7,7%).
Базовый ИПЦ, который не включает цены на продукты питания и энергию, также оказался более мягким. По итогам прошлого месяца показатель в годовом выражении поднялся на 6,0% против прогноза 6,1% и роста в октябре на 6,3%.
Значительное снижение инфляционного давления ослабило ястребиные ожидания рынка относительно будущей монетарной политики ФРС.
Вслед за этими данными доллар рухнул по всем фронтам. Вчера индекс DXY спикировал примерно на 0,9%, до 104,02.
Худшую динамику продемонстрировала пара USD/JPY, чему способствовал резкий откат 10-летних облигаций США – с 3,60% до 3,43%.
На этом фоне мажор обвалился на более чем 250 пунктов, или 1,5%. Минимумом вторника стала самая низкая за неделю отметка 134,67.
Такое резкое снижение актива существенно ухудшило его дальнейшие перспективы. Котировка вернулась в район 200-дневной простой скользящей средней, что свидетельствует о явном техническом преимуществе медведей.
Если в ближайшее время будет совершен прорыв ниже 134,60, это обнажит следующую поддержку в районе 134,10. Дальше внимание продавцов будет обращено на месячный минимум на отметке 133,60.
По мнению аналитиков Rabobank, к концу недели мажор рискует упасть еще ниже, если медведи не сдадут свои позиции. Нисходящий тренд может получить поддержку от сегодняшнего заседания ФРС по вопросам денежно-кредитной политики.
– Если риторика Федрезерва окажется более голубиной, высока вероятность того, что пара USD/JPY протестирует уровень 130,00 еще до выходных. Случаи, когда иена взлетала на 500 пунктов за неделю, нередки, – заявили эксперты.
Теперь все внимание трейдеров действительно сосредоточено на заседании американского центробанка. Причем наибольший интерес представляет не само решение по процентным ставкам, а пресс-конференция главы ФРС Джерома Пауэлла.
Инвесторы уже в полной мере учли возможное замедление темпов повышения ставок в США. Сейчас большинство участников рынка ожидают, что показатель будет увеличен не на 75 б.п., а всего на половину процентного пункта.
Если прогноз сбудется, это, скорее всего, не окажет сильного давления на доллар. А вот что действительно может обрушить американскую валюту, так это намек ФРС на более низкие конечные ставки.
В свете последних данных по инфляции в США трейдеры пересмотрели свой прогноз в отношении пика процентных ставок в сторону понижения.
На данном этапе ожидается, что показатель вырастет в следующем году до 4,8%, после чего американский центробанк свернет свою антиинфляционную кампанию.
Менее высокий уровень конечных ставок предполагает и менее резкое ужесточение. Сейчас многие трейдеры склоняются к тому, что в феврале и марте ФРС поднимет процентные ставки на 25 б.п.
Такой сценарий крайне неблагоприятен для пары USD/JPY, которая в этом году выросла до 30-летних максимумов благодаря сильному дифференциалу в процентных ставках ФРС и Банка Японии.
Сейчас, когда появилась надежда на менее агрессивный курс американского регулятора, иена может значительно отыграть свои потерянные позиции.
Однако давайте не будем раньше времени хоронить доллар. Его судьба сейчас полностью в руках председателя ФРС. Многие аналитики считают, что сегодня Дж. Пауэлл попытается убедить инвесторов в том, что текущее замедление не означает голубиного поворота.
Вероятнее всего, главным аргументом главы ФРС в пользу дальнейшего ужесточения станет тот факт, что инфляция по-прежнему остается очень высокой. Сейчас она превышает целевой уровень центробанка в 3 раза.
Ранее Дж. Пауэлл не раз подчеркивал, что чиновники не собираются сдаваться до тех пор, пока индекс потребительских цен не вернется к 2%.
Если политику удастся укрепить ястребиные ожидания рынка, доллар может получить поддержку и консолидироваться в тандеме с иеной в краткосрочной перспективе.
