Пара евро-доллар сегодня утром обновила трёхнедельный ценовой минимум, неожиданно рухнув к основанию 5-й фигуры. При том что ещё вчера цена тестировала уровень поддержки 1,0700, соответствующий верхней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1. Примечательно, что такой резкий разворот на юг произошёл без какого-либо формального повода фундаментального характера.
Экономический календарь для eur/usd сегодня не насыщен событиями: ключевой релиз вторника будет опубликован лишь во второй половине дня. Мы узнаем предварительные данные по росту инфляции в Германии за декабрь. В первой половине дня были опубликованы немецкие данные в сфере рынка труда – однако данный релиз никак не связан с общим укреплением американской валюты по всему рынку. Тем более что отчёт вышел в зелёной зоне: безработица в Германии осталась в декабре на ноябрьском уровне (5,5%, при прогнозе небольшого роста до 5,6%), а количество безработных сократилось на 13 тысяч, вопреки прогнозам роста на 15 тысяч.
Однако трейдеры eur/usd проигнорировали этот релиз. Пара последовала за индексом доллара США, который буквально за несколько часов подскочил с отметки 103,23 до дневного максимума 104,54. Такая динамика отразилась на всех валютных парах мажорной группы, и пара евро-доллар здесь не стала исключением.
На рынке нет единого мнения относительно природы поведения американской валюты на старте европейской сессии вторника. На мой взгляд, спрос на безопасный доллар вырос благодаря нескольким разнородным фундаментальным факторам, которые тлели ещё на прошлой неделе и вот сегодня проявили себя.
В целом усиление гринбека носит авансированный характер в преддверии публикации протокола декабрьского заседания ФРС и Нонфармов, а также на фоне усиления антирисковых настроений. Поэтому открывать короткие позиции по паре eur/usd сейчас рискованно: слишком зыбкая почва для таких торговых решений. Настораживает прежде всего импульсивность снижения цены, а также отсутствие внятного информационного повода.
Среди всех озвученных версий, объясняющих текущее положение дел, можно выделить несколько.
Очевидно, что безопасному доллару оказывает опосредованную поддержку Китай. Напомню, что власти КНР в конце прошлого года отменили многие ограничительные меры, которые соответствовали политики «нулевой терпимости» к COVID. После этого в стране был зафиксирован взрывной рост заболеваемости коронавирусом. Согласно неофициальной информации, в течение декабря заболело около 250-300 миллионов китайцев, которые перегрузили медицинскую систему КНР. По сообщениям СМИ, больницы в большинстве регионов переполнены. Сообщается также о загруженности крематориев (по данным ВОЗ, в Китае только 40% лиц старше 80 лет получили три дозы вакцины).
На протяжении последних нескольких недель рынок несколько раз менял свою позицию относительно китайских событий. Изначально антирисковые настроения оказали поддержку безопасному доллару. Затем, когда Пекин дал понять, что не собирается ужесточать COVID-политику, аппетит к риску на рынках снова возрос.
Но сейчас, судя по всему, маятник опять качнулся в сторону панических настроений, позволяя долларовым быкам чувствовать себя более уверенно. И дело не в том, что Китай, вероятно, неспособен сдержать массовую вспышку заболевания – сам по себе рост числа заболевших носит второстепенный характер. Рынок по-прежнему рассматривает сложившуюся в КНР ситуацию через призму экономических последствий. И эти последствия не заставили себя ждать.
Так, согласно опубликованным сегодня и в субботу данным, индекс PMI для производственной сферы (Manufacturing PMI) за декабрь снизился в Китае до 47,0, вопреки прогнозам снижения до 48-ми пунктов. Показатель находится ниже ключевого 50-пунктного уровня уже третий месяц подряд. Опубликованный сегодня индекс PMI обрабатывающей промышленности Китая от Caixin также оказался в красной зоне, снизившись до 49,0 (пятый месяц подряд индикатор находится ниже 50-пунктной отметки). Как полагают многие аналитики, такая динамика обусловлена ухудшением эпидемиологической ситуации в Китае: сказывается временная нехватка рабочей силы и усиление сбоев в цепочке поставок.
Впрочем, китайский фактор – не единственный союзник гринбека. На мой взгляд, доллар пользуется повышенным спросом в преддверии публикации протокола декабрьского заседания ФРС (релиз намечен на среду, 4 января). Напомню, что итоги декабрьской встречи оказали давление на американскую валюту, ввиду мягких мессиджей Джерома Пауэлла (который допустил пересмотр в сторону снижения финальной точки текущего цикла ужесточения ДКП) и замедления темпов повышения ставки. Однако уже после заседания выступил глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс, который удивил рынки своими ястребиными тезисами. В частности, он заявил о том, что темпы роста потребительских цен в США «упрямо высокими». При этом он добавил, что регулятор поднимет базовую ставку «так высоко, как это потребуется, чтобы взять инфляцию под контроль» (возможно, превысив задекларированный максимум 5,1%). По словам Уильямса, обладающего постоянным правом голоса в Комитете по операциям на открытом рынке, инфляция в Штатах начала ослабляться, однако требуется «гораздо более существенное ее замедление, чтобы Федрезерв мог смягчить позицию относительно необходимости ужесточения политики».
В свете таких противоречивых сигналов протокол декабрьского заседания обрёл особую важность. Если риторика документа будет носить преимущественно ястребиный характер, доллар получит существенную поддержку. Сейчас гринбек дорожает авансом в русле торгового принципа «покупай на слухах, продавай на фактах».
И всё же столь мощный, 150-пунктный, спад цены eur/usd без видимых, конкретных и явных причин настораживает. Можно предположить, что такая динамика также обусловлена тем, что сегодня – де-факто первый рабочий день 2023 года, тогда как вышеперечисленные фундаментальные факторы вызревали в предновогодний период, а сейчас выполнили роль спускового крючка. В таком случае говорить о приоритете коротких позиций по паре eur/usd нельзя, так как подобные импульсные движения на таких зыбких основаниях, как правило, носят неустойчивый характер. На данный момент целесообразней всего занять выжидательную позицию, наблюдая за поведением цены в районе уровня поддержки 1,0505 (нижняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на D1). Если медведи смогут продавить данный ценовой барьер, то в таком случае можно будет говорить о первых признаках возобновления южного тренда: протокол ФРС здесь может сыграть решающую роль в среднесрочной перспективе, усилив или же ослабив американскую валюту.
