Пара евро-доллар фактически застыла на месте, на фоне почти пустого экономического календаря понедельника и в ожидании основных событий текущей недели. В центре внимания – инфляционные отчёты, которые будут опубликованы в США в ближайшие дни. Ключевую роль здесь играет индекс потребительских цен, январскую динамику которого мы узнаем уже завтра, 14 февраля.
В преддверии такого важного релиза трейдеры eur/usd не решаются открывать торговые позиции – ни в сторону юга, ни в сторону севера. Ведь на кону – большие ставки, причём как в прямом, так и в переносном смысле. Рынок почти на 100% уверен в том, что Федрезерв повысит ставку на 25 пунктов по итогам мартовского заседания, тогда как дальнейшие перспективы ужесточения ДКП всё ещё в тумане. «Зелёный окрас» инфляционных отчётов может развеять данный туман, усилив позиции американской валюты.
Голубое топливо падает в цене
Примечательно, что трейдеры eur/usd сегодня проигнорировали новость о снижении стоимости газа. Цена достигла рекордно низкой отметки – 565 долларов за тысячу кубометров (минимальное значение с августа 2021 года). Стоимость голубого топлива снизилась по нескольким причинам. Во-первых, февраль подходит к своему экватору, поэтому цена падает на ожиданиях, что зима практически пройдена. Во-вторых, запасы в европейских подземных хранилищах газа сейчас существенно выше, чем обычно в этот период времени. В-третьих, во Франции возобновили работу несколько ядерных реакторов (остановленных ранее на профилактику). В-четвёртых, зима на европейском континенте остаётся мягкой (плюсовая температура сохраняется, например, в Германии, Италии). Ну и в конце концов, пострадавший из-за пожара терминал американского завода СПГ во Фрипорте (Техас) уже частично возобновил свою работу (отгрузку).
Энергетический кризис на протяжении многих месяцев разгонял инфляцию в еврозоне, однако теперь этот фактор фундаментального характера постепенно рассеивается. Общий индекс потребительских цен снижается активными темпами (в январе он снизился сразу до 8,5% при прогнозе спада до 9,0%), позволяя представителям ЕЦБ сохранять интригу в своей риторике относительно дальнейших действий регулятора после мартовского 50-пунктного повышения ставок (которое было анонсировано Лагард ещё на февральском заседании). Очевидно, что дальнейшее удешевление «голубого топлива» внесёт свой вклад в процесс замедления общей инфляции. Со всеми вытекающими отсюда последствиями.
Однако трейдеры eur/usd проигнорировали эту новость, судя по всему, сосредоточившись на ожидании завтрашнего инфляционного релиза.
ИПЦ решит судьбу южного тренда
Нисходящий тренд пары евро-доллар застопорился ещё на прошлой неделе, когда медведи не смогли преодолеть уровень поддержки 1,0650 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Благодаря сильным Нонфармам и достаточно ястребиным комментариям представителей ФРС (Пауэлл, Кук Уильямс) продавцы смогли покинуть область 8-й фигуры, снизившись в диапазон 1,0650–1,0790. Но для развития южного тренда в район 5-й фигуры необходим дополнительный информационный импульс. Таким импульсом может стать инфляционный отчёт, который будет опубликован в Штатах 14 февраля.
Напомню, что в ходе своего последнего выступления глава ФРС Джером Пауэлл заявил о том, что регулятору придётся повышать процентную ставку и дальше, чтобы ускорить процесс возвращения инфляции к целевому двухпроцентному уровню. При этом он признал, что дезинфляционный процесс в некоторых секторах экономики уже начался.
В этом контексте январские данные по росту индекса потребительских цен имеют особое значение. Компоненты отчёта либо отразят тенденцию к дезинфляции в США, либо отразят снижение темпов замедления инфляции.
Согласно консенсус-прогнозу, общий индекс потребительских цен выйдет на отметке 6,2% г/г. Это будет уже седьмая ступень вниз – индикатор последовательно снижается с середины лета прошлого года. Тогда как в месячном выражении общий ИПЦ может выйти из отрицательной области, поднявшись до отметки 0,5%. Стержневой индекс, без учета цен на продукты питания и энергоносители, должен продемонстрировать нисходящую динамику – как в годовом, так и в месячном исчислении.
Как видим, предварительные прогнозы сигнализируют о развитии нисходящего инфляционного тренда. Стоит отметить, что даже в преддверии завтрашнего отчёта вероятность 25-пунктного повышения ставки на майском заседании составляет 74% (о чем свидетельствует CME FedWatch Tool). Если релиз окажется в «зелёной зоне», то эти шансы возрастут почти до 100-процентной отметки. Также значительно возрастёт вероятность увеличения ставки и на июньском заседании (на сегодняшний день она составляет 33%).
Выводы
Публикация данных по росту индекса потребительских цен окажет сильнейшее влияние на доллар, по крайней мере в среднесрочной перспективе. Снижение темпов замедления инфляции в США позволит медведям eur/usd значительно усилить свои позиции. Пара может не только преодолеть уровень поддержки 1,0650, но и протестировать область 5-й фигуры. Но если же отчёт выйдет в «красной зоне», покупатели могут организовать не менее мощную контратаку, попытавшись закрепиться выше отметки 1,0800.
Как видим, ставки высоки, поэтому на данный момент трейдеры пары eur/usd предпочитают сохранять выжидательную позицию.
