Европейская валюта и британский фунт продолжают испытывать довольно явные проблемы в паре с американским долларом. Очередные заявления американских политиков и смена рыночных ожиданий на более высокие процентные ставки со стороны Федеральной резервной системы уже весной этого года вынуждают трейдеров покупать доллары и ставить на дальнейшее снижение рисковых активов.
Очевидно, что центральные банки должны иметь более ясную картину того, как реальная экономика может в будущем повлиять на инфляцию, что позволит определиться с дальнейшим курсом денежно-кредитной политики. Еще в конце прошлого года ФРС предпочла занять более мягкую позицию, но, как мы видим, сделали политики это очень рано. Скорей всего, на первом весеннем заседании в этом году позиция регулятора будет пересмотрена.
Вчера состоялось первое публичное выступление президента Федерального резервного банка Чикаго Остена Гулсби. С момента вступления в должность в прошлом месяце Гулсби признал, что было заманчиво полагаться на мгновенную реакцию инвесторов на поступающие данные, которые выходят с небольшой задержкой, что и привело к бычьему рынку в начале этого года. «Однако слишком сильно полагаться на реакцию рынка – это опасность и ошибка для политиков», – заявил он в ходе выступления, подготовленного для мероприятия в Общественном колледже Ivy Tech в Гошене, штат Индиана. «О нашей работе в конечном итоге судят по тому, что происходит в реальной экономике».
Гулсби, голосующий в этом году в федеральном комитете по открытым рынкам, определяющему политику, не коснулся денежно-кредитной политики в тексте своего выступления. Он отметил, что поступающие данные колеблются и могут затруднить понимание того, что происходит в экономике в настоящее время. «Очень важно дождаться новой статистики, которая дополнит наше представление о ситуации в реальной экономике», — сказал он.
Как я отмечал выше, в прошлом году ФРС резко повысила ставки, чтобы снизить инфляцию. Затем политики замедлили темпы повышения ставок и объявили о повышении на четверть процентного пункта на своем заседании в начале этого месяца. Однако сейчас ситуация изменилась, и все ожидают продолжения роста инфляции весной этого года, так как ожидаемого остужения рынка недвижимости и рынка труда не произошло — экономика продолжает демонстрировать силу даже на фоне почти 5,0% ставки заимствований по федеральной фондам.
Ключевая процентная ставка в настоящее время находится в целевом диапазоне от 4,5% до 4,75%, и по средней оценки чиновников ФРС в декабре прошлого года ожидается, что в этом году она достигнет своего пика чуть выше 5%. Новые прогнозы будут опубликованы после заседания Центрального банка 21-22 марта.
Что касается позиции нового управляющего Федеральным резервным банком Чикаго, то в октябре прошлого года в интервью Гулсби сказал, что пик ставки в 5% является правильным уровнем, который поможет справиться с высоким инфляционным давлением. Однако в настоящий момент на денежном рынке фьючерсы на процентные ставки указывают на вероятность пика в диапазоне от 5,4% до 5,7%.
Что касается технической картины EURUSD, то после хорошей восходящей коррекции давление на пару вернулось. Для остановки медвежьего рынка быкам необходимо защищать 1.0570 и пробиваться выше 1.0610. От этого уровня можно легко забраться на 1.0655 с недалекой перспективой обновления 1.0700. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0570 я ожидаю каких-либо действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 10530, прежде чем открывать длинные позиции.
Что касается технической картины GBPUSD, то у быков получилось остановить падение, и теперь можно ожидать дальнейшего восстановления торгового инструмента. Но для полного возврата ситуации под контроль покупателям необходимо забираться выше 1.2060. Лишь провыв этого сопротивления укрепит надежду на дальнейшее восстановление в район 1.2100, после чего можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх, в район 1.2140. Если медведи заберут контроль над 1.2015, пробой этого диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD назад к 1.1970 с перспективой выхода на 1.1940.
