Долгосрочная перспектива.
Валютная пара GBP/USD в течение текущей недели торговалась разнонаправленно, но в целом продолжала оставаться внутри бокового канала 1,1840-1,2440. Канал широкий, целых 600 пунктов, но для дневного ТФ это нормальная ситуация. Получается, что на младших ТФ у нас имеются краткосрочные тренды, по которым вполне можно торговать, но на старших – цена находится в ограниченном диапазоне и тренда нет. Мы по-прежнему считаем, что фунт стерлингов должен продолжать падение. Он, как и евровалюта, вырос слишком резко и слишком быстро в период с 26 сентября по 13 декабря, рост составил более 2000 пунктов. Поэтому мы считаем, что падение должно продолжаться, но для этого нужно преодолеть уровень 1,1840. Особых причин для этого сейчас немного. Пара находится в равновесии.
Банк Англии повысил ставку уже 10 раз, но не добился существенного снижения инфляции. По логике вещей он должен продолжать ужесточение, но рынок уже откровенно сомневается, что британский регулятор способен на это. Ведь ему, как никому другому, нужно думать о собственной экономике, которая все еще находится на грани рецессии, которая неминуемо начнется. И чем сильнее будет ужесточена монетарная политика, тем глубже и сильнее будет рецессия. При текущем размере ставки 4% и инфляции выше 10% ужесточать политику нужно еще раз 5 или 6. Представители немецкого ЦБ уже заявили, что инфляция будет сохраняться выше целевого уровня еще 2 или 3 года. А инфляция в Германии гораздо ниже. Соответственно, в Великобритании высокая инфляция тоже может сопровождать экономику еще несколько лет, как минимум. В подобных условиях Банк Англии может отказаться от дальнейшего «охлаждения» экономики, пожертвовав инфляцией. Рынок это чувствует и не спешит покупать фунт. Что касается доллара, то его шансы на рост выше, но флэт – это такая формация, из которой порой бывает очень сложно выйти, даже если для этого имеются фундаментальные основания. Поэтому ключевым фактором сейчас является флэт, а не макроэкономика или фундамент.
Анализ COT.
По британскому фунту отчеты COT также не выходили примерно месяц, а последний доступный отчет отображает изменения за 7 февраля. Естественно, смысл от этих отчетов сейчас небольшой, но это все же лучше, чем ничего. За последнюю отчетную неделю группа «Non-commercial» открыла 10,9 тысячи контрактов BUY и 6,7 тысячи контрактов SELL. Таким образом, нетто-позиция некоммерческих трейдеров выросла еще на 4,2 тысячи. Показатель нетто-позиции в течение последних месяцев стабильно рос, но настроение крупных игроков при этом все равно все еще остается «медвежьим», а фунт стерлингов хоть и растет против доллара(в среднесрочной перспективе), очень сложно ответить на вопрос, почему он это делает, с фундаментальной точки зрения. Мы абсолютно не исключаем тот вариант, при котором в ближайшее время начнется более сильное падение фунта. Формально оно уже началось, но пока что выглядит, как флэт. Также отметим, что обе основные пары двигаются сейчас примерно одинаково, но при этом нетто-позиция по евро – положительная и уже даже подразумевает скорое завершение восходящего импульса, а по фунту – она отрицательная... У группы «Non-commercial» сейчас открыто суммарно 61 тысяча контрактов на продажу и 47 тысяч контрактов на покупку. Разница, как видим, все еще присутствует. Мы по-прежнему скептически относимся к долгосрочному росту британской валюты и ожидаем его более сильного падения.
Анализ фундаментальных событий.
На этой неделе в Великобритании практически ничего интересного не было. Лишь в пятницу вышел индекс деловой активности в сфере услуг, который вырос с 48,7 до 53,5. Так как рост был ощутимым, то рынок отреагировал на этот отчет, а британский фунт показал неплохой рост. Однако напомним, что на 4-часовом ТФ также имеется боковой канал(более слабый), и цена как раз отскочила сутками ранее от его нижней границы. Таким образом, рост пары был ожидаемым, даже если бы в Британии не было никакой статистики в пятницу. В Штатах вышли важные индексы ISM на этой неделе. Если реакция на индекс для производственной сферы оказалась странной, то для сферы услуг – логичной. Индекс снизился на 0,1, но трейдеры ждали более сильного падения, поэтому доллар получил кратковременную поддержку в пятницу. В целом же макроэкономическая статистика на этой неделе не изменила техническую картину. Фунт, как был внутри двух боковых каналов, так и остался в них. Такая картина положения вещей может наблюдаться еще некоторое время.
Торговый план на неделю 6 – 10 марта:
1) Пара фунт/доллар находится сейчас в боковом канале 1,1840-1,2440. Таким образом, сейчас более актуальны короткие позиции, но есть сомнения в том, что пара покинет боковой канал в ближайшее время. Поэтому для новых продаж мы бы посоветовали дождаться преодоления уровня 1,1840. Тогда короткие позиции будут иметь смысл с целью на 300-400 пунктов ниже.
2) Что касается покупок, то они не станут актуальными до закрепления цены выше критической линии или другого сильного сигнала. Но учитывая текущий флэт, даже закрепление выше Киджун-сен не гарантирует возобновление восходящего тренда. Также покупки возможны при отскоке от нижней границы бокового канал с целью верхняя граница.
Пояснения к иллюстрациям:
Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.
Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).
Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.
Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».
