Опубликованные в среду свежие данные по инфляции в США, похоже, окончательно расстроили покупателей доллара. Как следует из отчета Бюро трудовой статистики США, индекс потребительских цен (CPI) замедлился в марте до 5% в годовом исчислении (против прогноза 5,2% и 6,0% в феврале). Хотя базовый индекс потребительских цен (Core CPI), который не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос в марте на +0,4% (и до +5,6% в годовом выражении), доллар оказался под сильным давлением продаж.
Положительная динамика замедления инфляции предоставляет руководителям ФРС аргумент в пользу смягчения монетарной политики или, по крайней мере, паузы в цикле ужесточения монетарной политики.
При этом в опубликованном вчера вечером протоколе с мартовского заседания ФРС говорилось о растущих рисках рецессии в американской экономике, в том числе из-за ухудшения кредитных условий для бизнеса на фоне общего повышения стоимости заимствований, т.е. повышения процентной ставки. Также не повысило оптимизма относительно перспектив доллара разделение мнений членов FOMC ФРС: одни из них выступают за сохранение «ястребиной» политики, другие призывают проявлять осторожность, чтобы не навредить экономике.
Так, президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер накануне заявил, что процентную ставку стоит поднять выше 5,0% и удерживать её на этом уровне. Глава же ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари считает, что после банкротства двух крупных банков в прошлом месяце повышение процентной ставки и возможное сокращение объёмов кредитования могут спровоцировать рецессию, признавая также, что высокий уровень инфляции является ещё большей проблемой для экономики. Другими словами, ФРС находится в очень сложной ситуации. С одной стороны, все еще высокая инфляция, более чем в 2 раза превышающая целевой уровень в 2%, заставляет руководителей американского ЦБ придерживается текущего курса жесткой монетарной политики, удерживая процентную ставку на высоком уровне. С другой стороны, растущие риски рецессии в экономике все больше затрудняют для ФРС возможность проводить такую политику.
Так или иначе, но текущая ситуация оказывает давление на доллар в сторону его дальнейшего ослабления, если, конечно, инвесторы вдруг не вспомнят о нем как о защитном активе. А это может случиться, если в США или каком-либо другом регионе мира вдруг резко повысится геополитическая напряженность, хотя куда уж выше.
Другими совами, сейчас не время покупать доллар. Наиболее предпочтительными будут короткие позиции по нему (о динамике индекса доллара DXY смотри в наших вчерашних обзорах Доллар: краткие итоги и ближайшие перспективы и Индекс доллара #USDX: сценарии динамики на 12.04.2023).
Сегодня участники рынка получат новую пищу для размышлений относительно перспектив доллара, когда в 12:30 (GMT) будут опубликованы отчеты с данными по производственной инфляции (индекс цен производителей (PPI), один из ведущих показателей инфляции, оценивающий среднее изменение оптовых цен производителей) и с данными по состоянию американского рынка труда (по числу первичных и вторичных заявок на пособия по безработице). Как мы знаем, состояние рынка труда (вместе с данными по ВВП и уровню инфляции) является ключевым индикатором для ФРС при определении параметров ее кредитно-денежной политики.
Сильный рынок труда позволяет руководителям ФРС продолжать ужесточение монетарной политики с целью борьбы с высокой инфляцией. Ожидается относительный рост числа первичных заявок и снижение числа повторных. Рост показателя указывает на слабость рынка труда, что негативно отражается на долларе США, а снижение показателя может оказать краткосрочное позитивное влияние на USD (подробнее см. в Важнейшие экономические события недели 10.04.2023 – 16.04.2023).
Из событий сегодняшнего дня также интересным показался отчет Австралийского бюро статистики, опубликованный рано утром и отразивший динамику в числе трудоустроенных граждан Австралии.
Он порадовал покупателей австралийской валюты. Как следует из представленных данных, в марте в Австралии вырос уровень занятости (на 53,0 тыс. после роста на 64,6 тыс. в предыдущем месяце), а безработица осталась на прежнем уровне 3,5% (экономисты рассчитывали на замедление динамики занятости до +20,0 тыс. и рост безработицы на +0,1%).
Австралийский доллар позитивно отреагировал на представленные данные, а, учитывая ослабление американского доллара, пара AUD/USD выросла в ходе азиатской торговой сессии и продолжила рост в ходе европейской. Третий день подряд пара развивает восходящую динамику, двигаясь в сторону ключевых уровней сопротивления 0.6780, 0.6810, 0.6840, и теперь ей необходимо преодолеть уровень сопротивления 0.6730, чтобы продолжить рост (подробнее о динамике пары см. в «AUD/USD: сценарии динамики на 13.04.2023»).
*)
