Текущая ситуация на рынке Форекс вызывает стойкое чувство дежавю. Как и в прошлом году, сейчас иена снова является самым слабым звеном среди всех основных валют. После громкой пятничной распродажи вчера JPY продолжил свое широкомасштабное падение, показав худшую динамику в паре с долларом.
Иена под голубиным прессом
Быки по иене до последнего тешили себя надеждами на то, что с приходом нового главы BOJ в Японии повеет ветер монетарных перемен. Однако на своем первом заседании, которое состоялось в конце прошлой недели, Кадзуо Уэда не оправдал этих ожиданий.
Как и его предшественник, чиновник остался верен ультрамягкой денежно-кредитной политике, которая подразумевает сверхнизкие процентные ставки и удержание доходности 10-летних гособлигаций в пределах нуля.
Единственный момент, который мог бы вселить оптимизм в покупателей японской валюты, – это планируемый пересмотр текущего курса BOJ, если бы не одно «но». К. Уэда дал четко понять, что данная процедура будет довольно длительной и растянется как минимум на полтора года.
Это говорит о том, что Банк Японии не будет спешить с нормализацией своей политики и в ближайшее время мы вряд ли увидим даже минимальные подвижки в ястребином направлении.
– Перспектива того, что BOJ будет придерживаться голубиного курса гораздо дольше, чем предполагалось ранее, развязала руки керри-трейдерам, – отметил стратег Nomura Securities Нака Мацузава.
Сейчас рынок прекрасно понимает, что сохранение японским регулятором аккомодационной политики приведет к дальнейшему росту дифференциала процентных ставок между Японией и другими странами, поэтому инвесторы активно продают иену.
На старте этой недели курс JPY упал по всем направлениям. В паре со швейцарским франком «японец» побил антирекорд за 44 года. Относительно евро он опустился до 15-летнего минимума, а против фунта просел до самой низкой с октября отметки.
В процентном же отношении худшую динамику иена продемонстрировала в тандеме с американским долларом. После пятничного падения на 1,7% вчера она обвалилась на 0,8% и достигла минимального с начала марта уровня 137,5.
Сейчас большинство аналитиков ожидают дальнейшего роста пары USD/JPY на фоне растущей монетарной дивергенции между Америкой и Японией. По самым оптимистичным прогнозам, к концу года мажор может вырасти до 140. Однако его путь наверх будет довольно ухабистым.
Валютный стратег Sumitomo Mitsui Banking Corp. Дайсуке Уно видит потенциал для небольшого укрепления иены в среднесрочной перспективе. По его мнению, «японец» может подняться в паре с долларом по мере приближения к июльскому заседанию Банка Японии.
Несмотря на голубиные заверения BOJ, некоторые эксперты ожидают, что в июле регулятор снова проведет коррекцию политики контроля кривой доходности или полностью откажется от нее. Такое мнение на днях выразили стратеги The Goldman Sachs и Barclays.
Очередной всплеск спекуляций на тему возможного пересмотра YCC может оказать поддержку иене в преддверии июльской встречи Банка Японии. Но если на этом заседании регулятор снова не внесет никаких изменений, это нанесет сокрушительный удар по JPY.
Ближайшие перспективы пары USD/JPY
На текущей неделе позиции иены в тандеме с гринбеком могут пошатнуться еще сильнее, если «американец» получит ястребиную поддержку от ФРС.
В среду, 3 мая, ЦБ США должен объявить свое решение по процентной ставке. Сейчас большинство участников рынка склоняются к тому, что регулятор снова поднимет показатель на 25 б.п.
Если Федрезерв оправдает ожидания трейдеров и вдобавок к этому подаст сигналы, указывающие на дальнейшее ужесточение, это выступит мощным импульсом для доллара.
И наоборот, осторожные комментарии ФРС относительно дальнейших перспектив повышения ставок в США могут оказать понижательное давление на американскую валюту.
Как видим, динамика USD в ближайшие дни будет в меньшей степени зависеть от текущего раунда ужесточения. Гораздо большее значение для гринбека будут иметь будущие шаги ФРС.
Пролить свет на планы американских политиков должен пятничный отчет по числу занятых в несельскохозяйственном секторе США.
Если апрельские нонфармы окажутся сильными и укажут на устойчивый рынок труда, это подстегнет рост ястребиных настроений трейдеров, что укрепит доллар.
В противном случае мы можем увидеть крутое пике «американца» по всем направлениям, включая пару с иеной.
С технической точки зрения актив USD/JPY выглядит сейчас очень уверенным. В пятницу он преодолел несколько важных уровней сопротивления, а также оставил позади 200-дневную EMA на отметке 133,79.
Если в краткосрочной перспективе активу удастся восстановить циклический максимум 30 ноября на отметке 138,17, это откроет быстрый путь к дневному максимуму 21 ноября 142,25. Прорыв этого уровня обнажит круглую фигуру 145,00.
И напротив, если пара USD/JPY упадет ниже 137,00, это может спровоцировать нисходящую коррекцию. В таком случае мажор рискует опуститься в скором времени до уровня 136,56, а оттуда спикировать к 20-дневной EMA, расположенной в районе 134,14.
