Рынок готовится к сильному всплеску волатильности по американской валюте. В краткосрочной перспективе гринбек может продемонстрировать как ракетный взлет, так и крутое пике. Направление его движения будет зависеть от исхода сегодняшних переговоров по госдолгу США.
Прерванное ралли USD
На прошлой неделе доллар укрепился против корзины основных валют на 1,4%. Это лучшая с сентября прошлого года недельная динамика «американца».
Ключевым трамплином для USD выступили растущие опасения инвесторов по поводу приближающегося дефолта США, который может спровоцировать глобальную рецессию.
По словам министра финансов США Джанет Йеллен, Америка может объявить о своем банкротстве уже в первых числах июня, если к тому времени не будет решен вопрос с госдолгом.
Напомним, что на прошлой неделе американский президент Джо Байден попытался решить наболевшую проблему путем переговоров с республиканцами и демократами.
Однако компромисс не был найден, что привело к еще большей панике на рынках. Инвесторы начали массово отказываться от рисковых активов в пользу защитного доллара.
Также поддержку гринбеку под занавес минувшей недели оказало укрепление ястребиных ожиданий рынка. Настроения трейдеров изменились после неожиданного скачка инфляционных ожиданий американских потребителей и довольно жестких заявлений членов ФРС.
На этом фоне инвесторы немного повысили вероятность того, что в следующем месяце Федрезерв снова поднимет процентные ставки на 25 б.п.
Сейчас такой сценарий оценивается в 20%, хотя еще в середине прошлой недели вероятность дополнительного раунда ужесточения составляла всего лишь 2%.
Новую семидневку окрыленный доллар также начал довольно бодро. В понедельник утром индекс DXY достиг 5-недельного максимума на отметке 102,75. Однако закрепиться на этом пике и продолжить восходящий маршрут гринбек не смог.
По итогам вчерашних торгов зеленая валюта просела к корзине основных валют на 0,25%. Пара EUR/USD выросла на 0,2% и закрылась на отметке 1,0874. Тем временем актив GBP/USD подскочил на более чем 0,6%, до 1,2527, что помогло ему восстановить потери, понесенные на прошлой неделе.
В понедельник давление на доллар оказали 2 фактора: оптимистичное заявление американского президента в отношении кризиса госдолга, а также слабые макроданные США, которые снова заставили инвесторов сомневаться в ястребиной решительности ФРС.
Накануне запланированной на вторник встречи с лидерами Конгресса глава США Дж. Байден выразил уверенность, что этот раунд переговоров принесет долгожданный результат в виде сделки между республиканцами и демократами.
Если лидеры конгресса действительно смогут договориться и лимит американского госдолга будет повышен, опасения по поводу дефолта ослабнут и рынки наконец вздохнут с облегчением. Такой сценарий является благоприятным для рисковых активов и негативным для доллара.
Также вчера позиции USD сильно пошатнулись после публикации индекса производственной активности Empire State от ФРБ Нью-Йорка. В мае показатель резко упал с 10,8 до -31,8. Это его худшая с апреля 2020 года динамика.
Падение индекса NY Empire State указывает на замедление американской экономики. Инвесторы опасаются, что риск рецессии может вынудить ФРС отказаться от продолжения ужесточения и перейти к резкому снижению процентных ставок в перспективе следующих нескольких месяцев.
2 сценария для доллара на 16 мая
Сегодня внимание валютных трейдеров будет приковано к выходу данных по розничным продажам в США за апрель. Экономисты прогнозируют рост показателя на 0,8% с предыдущего значения -0,6%.
Индекс розничных продаж характеризует уровень потребительских расходов и спроса. Его резкий скачок может свидетельствовать о заметном ослаблении инфляционного давления в стране.
Инвесторы опасаются, что это может выступить для ФРС очередным аргументом в пользу приостановления повышения ставок и последующего их снижения.
Если прогноз экспертов в отношении роста розничных продаж США оправдается, доллар рискует упасть по всем направлениям. Но более глубокую просадку USD может продемонстрировать сегодня на новостях о госдолге.
Если президент США окажется прав и многомесячный спор вокруг повышения потолка государственного долга наконец разрешится, это отправит американскую валюту в свободное падение. По самым негативным прогнозам, индекс DXY рухнет ниже круглой фигуры 102.
Однако такой исход событий видится сейчас многим аналитикам маловероятным. Большинство экспертов не ждут чудес от сегодняшних переговоров по вопросу госдолга и склоняются к продолжению ралли доллара в краткосрочной перспективе.
В пользу этого сценария говорит вчерашний комментарий спикера палаты представителей от республиканцев Кевина Маккарти. Чиновник заявил, что на данном этапе нет никакого продвижения в достижении двухпартийного соглашения о повышении потолка госдолга.
– Если во вторник мы не увидим действительно обнадеживающего прогресса в решении этого вопроса, опасения инвесторов по поводу дефолта усилятся. Это приведет к еще большему ослаблению спроса на рисковые активы и притоку средств в убежища. Доллар станет одним из главных бенефициаров, – поделились мнением аналитики MUFG.
Эксперты прогнозируют, что на этом фоне индекс DXY может продемонстрировать сильную волатильность в сторону повышения и подскочить в ближайшие дни до 103,50/104,00.
При этом среднесрочный прогноз MUFG по американской валюте по-прежнему остается негативным.
– Как только уляжется пыль вокруг потолка госдолга США, мы ожидаем, что доллар возобновит свое падение, – резюмировали аналитики.
