Долгосрочная перспектива
Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели минимально скорректировалась. По сути, движение вверх наблюдалось только в четверг, а в остальные дни недели пара либо стояла на одном месте, либо торговалась с понижением. А на 24-часовом ТФ все текущее движение выглядит как нисходящая коррекция. Причем довольно слабая коррекция, коррекция, которая должна продолжаться. На этой неделе котировки пары опустились к уровню Фибоначчи 38,2%, но не отработали его. Минимальный откат вверх возможен и логичен, но мы считаем, что падение пары и, соответственно, рост доллара должны продолжаться. Мы по-прежнему не видим никаких оснований для среднесрочного укрепления европейской валюты.
Начать следует с того, что евро остается очень перекупленным, несмотря на 400 пунктов. На этой неделе представители ЕЦБ и ФРС непрозрачно намекали на то, что ставки будут продолжать расти. Если в случае с европейским регулятором в этом нет ничего удивительного, так как рынок закладывает еще 2 повышения ставки в текущий курс, то риторика многих представителей ФРС о возможно повышении ставки в июне была достаточно неожиданной. Дело в том, что от Федрезерва ждут паузы. Инфляция продолжает снижаться каждый месяц, ставка уже выросла до 5,25%. Однако ФРС, в отличие от Банка Англии или ЕЦБ, преследует цель не просто понизить инфляцию к 2%, а сделать это максимально быстро. Поэтому мы не исключаем, что ставка вырастет и в июне, как ранее требовал Джеймс Буллард.
Вообще ФРС сейчас идет по наиболее «ястребиному» сценарию. Напомним, что главный «ястреб» Буллард считает, что ставку нужно поднять до 5,75%, но при этом сам не имеет права голоса в этом году. Его коллеги занимают по большей части более консервативную позицию, но некоторые согласны с ним. А каждое дополнительное повышение ставки теперь будет оказывать поддержку доллару, так как рынок на такой исход не рассчитывал. Ну и, конечно, макроэкономическая статистика позволяет ФРС продолжать ужесточение, что в очередной раз доказал пятничный отчет NonFarm Payrolls.
Анализ COT
В пятницу вышел новый отчет COT за 30 мая. В последние 9 месяцев данные отчетов COT полностью соответствовали происходящему на рынке. На иллюстрации выше отлично видно, что нетто-позиция крупных игроков (второй индикатор) начала расти еще в сентябре 2022 года. Примерно в то же время начала расти и европейская валюта. В данное время нетто-позиция некоммерческих трейдеров «бычья» и остается очень высокой, а европейская валюта продолжает располагаться очень высоко по отношению к доллару.
Мы уже обращали внимание трейдеров на тот факт, что довольно высокое значение «нетто-позиции» позволяет допускать скорое завершение восходящего тренда. Об этом сигнализирует первый индикатор, на котором красная и зеленая линии сильно удалились друг от друга, что часто предшествует завершению тренда. Европейская валюта попыталась начать падение несколько месяцев назад, но увидели мы только банальный и не слишком сильный откат. В течение последней отчетной недели количество Buy-контрактов у группы «Non-commercial» сократилось на 8,2 тысячи, а количество шортов – на 0,2 тысячи. Соответственно, нетто-позиция снизилась на 8 тысяч контрактов. Количество контрактов BUY выше, чем количество контрактов SELL, у некоммерческих трейдеров на 165 тысяч, а это очень большой разрыв. Разница – более чем трехкратная. Коррекция началась и может быть не коррекцией, а началом нового нисходящего тренда. В данное время и без отчетов COT понятно, что пара должна продолжать падение.
Анализ фундаментальных событий
На этой неделе в Евросоюзе вышел отчет по инфляции, а в США – Нонфармы и безработица. На самом деле событий и публикаций было гораздо больше, и среди них были важные, но перечисленные выше – наиболее значимые. Отчет по инфляции в ЕС показал, что инфляция снизилась в мае сильнее, чем прогнозировалось. Однако европейская валюта не попала под распродажи из-за возможного смягчения «ястребиной» риторики представителями ЕЦБ на основании этого отчета. Мы уже говорили, что корреляции между инфляцией и ставками сейчас практически нет. Также в Евросоюзе состоялось два выступления Кристин Лагард и выступления других представителей монетарного комитета ЕЦБ. Все в той иной степени дали понять, что ужесточение монетарной политики будет продолжаться, а борьба с высокой инфляцией будет длительной и тяжелой. Однако рынок уже имел возможность учесть все запланированные повышения ставки в Евросоюзе.
Торговый план на неделю 5-9 июня:
1) На 24-часовом таймфрейме пара начала движение вниз, которого мы долго ждали. Покупки стали не актуальными, так как цена закрепилась ниже всех линий индикатора Ишимоку. Более того, фундаментальный и макроэкономический фоны не поддерживают евровалюту, поэтому рассчитывать на дальнейший рост без ощутимой коррекции в любом случае очень сложно. Формально при обратном закреплении выше линии Киджун-сен можно торговать на повышение, но мы по-прежнему считаем, что такой рост будет абсолютно алогичным. Следовательно, уверенными в нем быть нельзя.
2) Что касается продаж пары евро/доллар, то их на 24-часовом ТФ можно было открывать после преодоления линии Киджун-сен, как мы и говорили в прошлых статьях. Линия Сенкоу Спан Б преодолена, следующая цель – область 1,05-1,06, до которой остается пройти совсем немного. Евровалюта остается перекупленной, поэтому падение – наиболее вероятный вариант. Отмена этого сценария – в случае закрепления выше критической линии.
Пояснения к иллюстрациям:
Ценовые уровни поддержки и сопротивления (resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit;
Индикаторы Ишимоку (стандартные настройки), Боллинджер Бандс (стандартные настройки), MACD (5, 34, 5);
Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров;
Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».
