Долгосрочная перспектива
Валютная пара GBP/USD в течение текущей недели торговалась с повышением, в отличие от пары EUR/USD. Сразу нужно отметить, что это нелогичное поведение британского фунта. Он рос всю неделю, хотя в Великобритании был опубликован один-единственный отчет по деловой активности в секторе производства во второй оценке. В Штатах еще в начале недели пришла весть, что демократы и республиканцы все-таки договорились о «заморозке потолка» государственного долга до 2025 года. То есть проблема с возможным дефолтом разрешилась, как мы и предсказывали. Обе палаты Конгресса уже одобрили предложенный план, даже не внося в него правки. Поэтому все паникеры, среди которых Джанет Йеллен и Кристалина Георгиева, могут выдохнуть.
Однако нам больше интересно, почему опять растет фунт? В течение недели для американской валюты не было откровенно провальных новостей и отчетов. Да, индекс деловой активности ISM в секторе производства оказался чуть ниже прогнозов, но он и ранее находился ниже «ватерлинии» 50,0. Ничего не изменилось по итогам мая. Зато отчеты ADP, NonFarm Payrolls, открытые вакансии JOLTs и заработные платы оказались гораздо более благоприятными. Европейская валюта большую часть недели сохраняли коррекционный настрой, а фунт в это же время начал расти. И это при том, что у евровалюты как раз могли найтись основания для роста, так как риторика представителей монетарного комитета ЕЦБ на этой неделе была «ястребиной». Но рынок в очередной раз показывает, что фунт его больше интересует, чем евровалюта. А почему, сказать очень сложно.
Таким образом, мы продолжаем считать, что фунт должен падать, а не расти. Никаких оснований для укрепления британской валюты на этой неделе не было, но рынок опять показывает свою готовность покупать, даже если для этого нет веских причин.
Анализ COT.
Согласно последнему отчету по британскому фунту, группа «Non-commercial» открыла 1,1 тысячи контрактов BUY и закрыла 0,5 тысячи контрактов SELL. Таким образом, нетто-позиция некоммерческих трейдеров выросла на 0,6 тысячи контрактов и в целом продолжает расти. Показатель нетто-позиции в течение последних 9-10 месяцев стабильно рос, но настроение крупных игроков при этом все это время оставалось «медвежьим» (лишь сейчас можно сказать, что оно «бычье», но при этом исключительно формально). Фунт стерлингов долгое время рос против доллара (в среднесрочной перспективе), но оснований у него для этого было немного в последние месяцы. Мы считаем, что должно начаться длительное и затяжное падение фунта, хотя отчеты COT допускают дальнейшее укрепление британской валюты. Правда, на основании чего рынок может продолжать покупать, очень сложно сказать.
Обе основные пары двигаются сейчас примерно одинаково, но при этом нетто-позиция по евро положительная и подразумевает завершение восходящего тренда, а по фунту она нейтральная. Британская валюта выросла суммарно на 2300 пунктов, что очень много, и без сильной нисходящей коррекции продолжение роста будет абсолютно нелогичным (даже если закрыть глаза на отсутствие фундаментальной поддержки). У группы «Non-commercial» сейчас открыто суммарно 57,0 тысячи контрактов на продажу и 70,3 тысячи контрактов на покупку. Мы по-прежнему скептически относимся к долгосрочному росту британской валюты и ожидаем его падения, но рынку не прикажешь.
Анализ фундаментальных событий
Как уже было сказано, никаких важных новостей и отчетов с Туманного Альбиона не поступало. Таким образом, рынок мог анализировать только данные из-за океана. Новость о решении проблемы с лимитом госдолга решена, Нонфармы превысили прогнозное значение почти в два раза. Отчет ADP – оказался сильнее прогнозов. Отчет по количеству открытых вакансий сильно превысил прогнозы. Практически все отчеты по рынку труда показали, что тот остается в прекрасном состоянии, а ФРС может, не беспокоясь, продолжать ужесточение монетарной политики. Лишь уровень безработицы откровенно подкачал и вырос до 3,7% по итогам мая. Но мы уже говорили, что этот показатель все равно остается около минимальных значений за последние 50 лет. Показатель просто не может каждый месяц оставаться на минимальных значениях или падать. Невозможно достичь полной занятости, поэтому рост на 0,3% – это существенно, но это обычный «шум».
Риторика представителей ФРС допускает повышение ставки в июне, поэтому практически все факторы говорят в пользу дальнейшего укрепления валюты США.
Торговый план на неделю 5-9 июня:
1) Пара фунт/доллар начала снижаться две недели назад, но сейчас высока вероятность, что мы увидели просто очередной откат. Цена остается ниже критической линии, поэтому падение может возобновиться с целью "линия Сенкоу Спан Б", которая пролегает на уровне 1,2165. Мы считаем, что сейчас целесообразны небольшие продажи с поддержкой сделок на 4-часовом ТФ. Общий потенциал падения пары – большой, 400-500 пунктов, как минимум. Отмена плана – при закреплении выше линии Киджун-сен.
2) Что касается покупок, то после роста на 2300 пунктов без сильной коррекции дальнейшее движение вверх весьма сомнительно. Также следует помнить, что фундаментальный фон, который поддерживал бы фунт, отсутствует. Поэтому лонги пока что не актуальны. Формально они станут актуальными в случае нового закрепления выше критической линии, но даже в этом случае к ним нужно относиться с опаской.
Пояснения к иллюстрациям:
Ценовые уровни поддержки и сопротивления (resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit;
Индикаторы Ишимоку (стандартные настройки), Боллинджер Бандс (стандартные настройки), MACD (5, 34, 5);
Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров;
Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».
