Долгосрочная перспектива.
Валютная пара GBP/USD в течение текущей недели вновь торговалась с повышением, вновь абсолютно нелогично. Рост британского фунта, по сути, тоже произошел только в четверг, но получается, что спровоцировал его один лишь отчет по заявкам на пособия по безработице в США... В пятницу пара тоже росла, но уже гораздо слабее. И в отличие от евро, фунт находится выше облака Ишимоку и около своих 14 месяцев... Разница очевидна.
Мы уже не раз говорили, что фунт показывает просто удивительную резистентность против доллара. В 2023 году фунт подорожал сильнее всех среди валют стран с развитой экономикой. Чем был спровоцирован такой рост, до сих пор крайне сложно сказать. Вероятно, целой совокупностью факторов, среди которых и сильное падение в прошлом году(после которого необходимо было скорректироваться), и уход с поста премьер-министра Лиз Трасс, и повышение ставки Банка Англии 12 раз. Однако мы по-прежнему считаем, что фунт вырос слишком сильно, а коррекций мы толком и не видели. Поэтому, как минимум, должна быть сильная нисходящая коррекция, которую мы ждем уже несколько месяцев. Однако рынок продолжает показывать только одно – свое желание покупать. При чем даже в те временные периоды, когда для этого нет никаких оснований.
Против фунта доллар не спасает ничто. Ни ужесточение «ястребиной» риторики, ни более высокая ключевая ставка, ни более уверенное состояние американской экономики в сравнении с британской. Сейчас вполне вероятно, что возобновится восходящий тренд, который длиться уже почти год, но это может быть опять инерционное, алогичное движение, которое объяснить будет весьма тяжело.
Анализ COT.
Согласно последнему отчету по британскому фунту, группа «Non-commercial» закрыла 5,2 тысячи контрактов BUY и закрыла 4,5 тысячи контрактов SELL. Таким образом, нетто-позиция некоммерческих трейдеров уменьшилась на 0,7 тысячи контрактов, но в целом продолжает расти. Показатель нетто-позиции в течение последних 9-10 месяцев стабильно рос, но настроение крупных игроков при этом все это время оставалось «медвежьим»(лишь сейчас можно сказать, что оно «бычье», но при этом исключительно формально). Фунт стерлингов долгое время рос против доллара(в среднесрочной перспективе), но оснований у него для этого было немного в последние месяцы. Мы считаем, что должно начаться длительное и затяжное падение фунта, хотя отчеты COT допускают дальнейшее укрепление британской валюты. Правда, на основании чего рынок может продолжать покупать, очень сложно сказать.
Британская валюта выросла уже суммарно на 2300 пунктов, что очень много, и без сильной нисходящей коррекции продолжение роста будет абсолютно нелогичным(даже если закрыть глаза на отсутствие фундаментальной поддержки). У группы «Non-commercial» сейчас открыто суммарно 52,5 тысячи контрактов на продажу и 65,0 тысячи контрактов на покупку. Мы по-прежнему скептически относимся к долгосрочному росту британской валюты и ожидаем его падения, но рынку не прикажешь.
Анализ фундаментальных событий.
Важных макроэкономических событий в Великобритании на этой неделе практически не было. В понедельник был опубликован отчет по деловой активности в сфере услуг, во вторник – в сфере строительства. Значения обоих были максимально нейтральными, с минимальными отклонениями и изменениями. В Штатах был опубликован важный индекс деловой активности в сфере ISM, который снизился до критически низкого уровня, а также заявки на пособия по безработице, которые тоже оказались слабее прогнозов. В целом, можно даже сказать, что падение доллара на этой неделе было вполне логичным, если бы не общая фундаментальная и техническая картина. Обе предполагают снижение пары. Хоть в Америке тоже случаются слабые отчеты, состояние американской экономики гораздо лучше, чем британской. Хоть в Штатах и наблюдается замедление темпов экономического роста, он там хотя бы есть, в отличие от Британии, где ВВП показывает нулевой прирост уже три квартала.
На следующей неделе состоится заседание ФРС. Ставка – высока, но может вырасти еще сильнее либо в июне, либо в июле. Банк Англии проведет свое заседание через неделю и тоже может поднять ставку еще раз. Как минимум, у нас имеется паритет, но растет при этом все равно фунт.
Торговый план на неделю 12 – 16 июня:
1) Пара фунт/доллар начала снижаться три недели назад, но, похоже, что и на этот раз все завершилось банальным, слабым откатом. Цена уже закрепилась выше всех линий индикатора Ишимоку, поэтому формально вновь можно рассматривать длинные позиции с целью 1,2762(61,8% по Фибоначчи). Рост может быть сумбурный, слабый, инерционный и алогичный. Несмотря на сохранение восходящего тренда, отрабатывать его может быть очень неудобно.
2) Что касается продаж, то в данное время нет технических оснований для них. Пара располагается выше всех линий индикатора Ишимоку. Поэтому нужно, как минимум, ждать закрепления ниже линии Киджун-сен. И велика опасность того, что пара в своем инерционном росте будет находиться недалеко от этой линии и регулярно ее преодолевать, формируя ложные сигналы. Поэтому фунт должен падать и не должен расти, но это отнюдь не означает, что он начнет это делать в ближайшее время. И продавать сейчас опасно, и покупать тоже.
Пояснения к иллюстрациям:
Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.
Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).
Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.
Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».
