Пара доллар–иена продолжает свое эффектное ралли, начало которому было положено еще на прошлой неделе. Мажор вырос по итогам уже пяти сессий подряд, и это, похоже, далеко не конец. Вчерашние комментарии главы ФРС и его японского коллеги заложили отличный потенциал для дальнейшего роста актива. Что же такого сказали Джером Пауэлл и Кадзуо Уэда?
Что сказал Пауэлл?
Главным событием минувшей среды, за которым пристально следили валютные трейдеры, стала ежегодная конференция Европейского центрального банка, которая прошла в португальском городе Синтра.
Выступая на панельной дискуссии, посвященной денежно-кредитной политике крупнейших мировых центробанков, глава ФРС неожиданно выбрал более ястребиный тон, чем на прошлой неделе, когда он обсуждал перспективы ДКП в американском Конгрессе.
Джером Пауэлл заявил, что считает возможным еще два повышения ставок в текущем году и не исключил вероятность ужесточения уже на следующем заседании центробанка, которое пройдет 25–26 июля.
Кроме того, в Синтре глава американского ведомства поделился своим прогнозом в отношении инфляции и выразил обеспокоенность тем, что рост цен в США может остаться выше целевого уровня ФРС в 2% вплоть до 2025 года.
По мнению аналитиков, такая оценка дальнейшей инфляционной динамики в США свидетельствует о намерении регулятора сохранить как можно дольше агрессивный курс, подразумевающий высокие процентные ставки.
Вчерашние комментарии Дж. Пауэлла заметно повысили рыночные ожидания в отношении июльского повышения ставки на 25 б.п. Сейчас фьючерсные трейдеры оценивают вероятность такого развития событий почти в 82% по сравнению с 77% днем ранее.
Укрепление ястребиных настроений придало гринбеку очередной прилив сил. По итогам торгов среды, индекс DXY поднялся к корзине основных валют на 0,4%, до 102,870.
Одним из главных лузеров на валютном рынке вчера оказалась японская иена, которая достигла нового 7-месячного минимума в паре с USD на уровне 144,62.
Помимо ястребиных заявлений Дж. Пауэлла, дополнительное давление на JPY оказал голубиный спич председателя Банка Японии, который также выступил на форуме ЕЦБ.
Что сказал Уэда?
Новый глава BOJ, как и его предшественник Харухико Курода, выглядит сейчас явной белой вороной среди других руководителей центробанков.
В то время, как Дж. Пауэлл, К. Лагард и Э. Бейли вчера усилили ястребиную риторику, японский управляющий в очередной раз подтвердил свою приверженность ультрамягкой политике.
К. Уэда повторил на конференции в Синтре, что Банку Японии предстоит пройти еще довольно долгий путь для устойчивого достижения 2%-ной инфляции, сопровождающейся достаточным ростом заработной платы.
– Мы ожидаем, что инфляция замедлится на некоторое время из-за ослабления эффекта прошлых повышений цен на импорт, прежде чем снова увеличится в 2024 году. Но у нас нет полной уверенности в том, что она вырастет, а для перехода на ястребиные рельсы нам нужны веские основания, – заявил глава японского ведомства.
Когда же К. Уэду попросили прокомментировать ситуацию с текущей девальвацией иены, он ответил, что на курс валюты влияет не только монетарная позиция Банка Японии, но и жесткая политика трех его коллег: ФРС, ЕЦБ и Банка Англии.
– Тот факт, что Уэда рассматривает в качестве ключевого фактора снижения иены политику других центробанков, открывает дверь для дальнейшего ослабления японской валюты, – поделился мнением аналитик Эрик Брегар.
Начиная с марта прошлого года, когда ФРС начала активную борьбу с высокой инфляцией путем ужесточения своей ДКП, иена упала против доллара на 11,5%. По прогнозам многих аналитиков, в ближайшей перспективе пара USD/JPY сохранит восходящий тренд.
Сильный скачок волатильности по мажору в сторону повышения ожидается в июле. Для этого необходимо, чтобы американский ЦБ возобновил повышение ставок, а BOJ не предпринял никаких шагов в ястребином направлении.
Краткосрочный прогноз по паре доллар–иена
Следующим важным триггером, который может спровоцировать очередной рост мажора, должна стать завтрашняя публикация майских данных по индексу цен расходов на личное потребление в США.
Экономисты ожидают замедления общей инфляции по этому показателю с 4,4% до 3,8% (в основном, из-за снижения цен на бензин). При этом они полагают, что базовая инфляция, которая исключает расходы на продовольствие и энергоносители и которую американские политики считают более показательной для основной тенденции, останется неизменной на уровне 4,7%.
Устойчивый рост цен в потребительском секторе США может еще больше укрепить мнение о том, что Федрезерв снова ужесточит денежно-кредитные условия в июле. Это должно оказать весомую поддержку доллару по всем направлениям, включая тандем с иеной.
Сейчас главной стратегической целью для покупателей мажора USD/JPY является круглая фигура 145. Некоторые аналитики называют данный уровень красной линией, по достижению которого японское правительство может вмешаться в рынок, чтобы укрепить иену.
Опасения по поводу интервенции – это сильный сдерживающий фактор для долларовых быков. Но мощный триггер в виде более горячих данных по американской инфляции вполне может перевесить осторожный настрой, и тогда котировка, скорее всего, уверенно возьмет новый максимум.
С технической точки зрения актив USD/JPY выглядит сейчас перекупленным. Однако индекс относительной силы RSI все еще далек от экстремальных значений, близких к 80, поэтому есть шанс на дальнейший рост.
Если мажор поднимется выше 145,00, следующим сопротивлением станет дневной минимум 27 октября на отметке 145,10. Взятие этого уровня обнажит психологически важный порог 146,00, за которым последует дневной максимум 10 ноября 146,59.
И наоборот, если пара доллар–иена совершит разворот, следующей поддержкой станет фигура 144,00. Прорыв ниже этого уровня откроет быстрый путь к дневному минимуму 28 июня на отметке 143,73, за которым последует дневной максимум 22 ноября 142,24.
