Ищите, кому это выгодно. Очевидно, что пролонгация обязательств по сокращению добычи нефти на 1 млн б/с Саудовской Аравией и намерение России снизить экспорт на 400 тыс. б/с выгодно именно этим двум странам. Эр-Рияд рассчитывает преобразовать экономику с помощью обширной инвестиционной программы, и ему нужны ресурсы. Москва также хочет более высоких цен на черное золото для финансирования вооруженного конфликта на Украине. Однако смогут ли два из трех крупнейших производителей в мире сломать рынок? Реакция Brent и WTI на «бычьи» новости заставляет в этом сомневаться.
Если подъем ключевых сортов нефти на сообщение о сокращении добычи ОПЕК+ в апреле длился около месяца, то рост цен после сообщения Саудовской Аравией о снижении производства на 1 млн б/с в июне исчез в течение суток. То же самое можно сказать об июльской совместной интервенции Эр-Рияда и Москвы.
Реакция нефти на сообщения о сокращении добычи
На самом деле в 2023 фундаментальные события не так влияют на рынок черного золота, как неопределенные макроэкономические перспективы. По мнению ING, эта модель вряд ли изменится в ближайшее время, однако предпринятые Саудовской Аравией и Россией меры установят нижний предел для Brent вблизи $70 за баррель.
Объявленные сокращения составляют 1,5% мирового предложения и доводят общий объем снижения добычи ОПЕК+ до 5,16 млн б/с. В июне картель производил 28,57 млн б/с, что на 800 тыс. б/с больше, чем в мае. Июнь стал вторым месяцем ограничения предложения, которое члены ОПЕК ввели для поддержания шаткого экономического роста.
Теоретически в том, что сделали Эр-Рияд и Москва в начале июля, не было необходимости. Рынки и так будут ужесточаться во второй половине 2023. Исследовательский комитет Организации стран-производителей нефти прогнозирует, что глобальные запасы уже находятся на пути к быстрому истощению на 2 млн б/с. Однако одно дело прогнозы, а другое – реальность. В начале года ожидался рост Brent из-за бурного восстановления экономики Китая. Однако первое полугодие североморский сорт закончил снижением на 13%.
Реакция нефти на сюрприз от Саудовской Аравии и России говорит, что рынок не верит в новости. Если Эр-Рияд имеет существенный опыт в выполнении взятых на себя обязательств, то с Москвой другая история. Рост экспорта и увеличение нефтепереработки свидетельствуют, что ранее объявленное сокращение добычи на 500 тыс. б/с – не более чем фикция. Рынок находится в контанго. В последние дни контракты, которые скоро перейдут к новому владельцу, упали по сравнению с черным золотом, которое будет поставляться в будущем. Эта структура сигнализирует, что предложения более чем достаточно для удовлетворения спроса.
Технически формирование пин-бара на дневном графике Brent позволяет установить отложенный ордер на продажу от уровня $74,55 за баррель. При этом консолидация, вероятнее всего, продолжится. Так что будем ловить отбой от поддержек на $73,05 и $72,4 для переворота и входа в лонги.
