Медведи пары eur/usd сегодня снова тестируют 8-ю фигуру в надежде преодолеть уровень поддержки 1,0860 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с нижней границей облака Kumo на таймфрейме D1). На этой неделе продавцы пары регулярно – каждый день – пытаются закрепиться ниже таргета 1,0900, но каждый раз цена возвращается на прежние позиции. В целом фундаментальный фон способствует снижению eur/usd, однако для мощного южного рывка нужен соответствующий информационный повод. За неимением оного трейдеры и дальше будут находиться в состоянии клинча: продавцы будут пытаться утянуть пару ниже 1,0860, покупатели, в свою очередь, будут пытаться вернуть её выше отметки 1,0900.
Вот и вчерашний инфоповод не смог выполнить роль спускового крючка. Протокол июльского заседания ФРС хоть и оказался ястребиным, но при этом недостаточно убедительным для организации долларового ралли. Поэтому реакция трейдеров eur/usd также оказалась двоякой: с одной стороны, пара обновила 6-недельный ценовой минимум (1,0863), с другой стороны, медведи так и не смогли преодолеть вышеуказанный уровень поддержки 1,0860, не говоря уже о закреплении ниже данного таргета.
При этом «минутки» ФРС действительно оказались на стороне гринбека. Так, в тексте опубликованного документа указано, что большинство представителей Федрезерва отметило «значительные повышательные инфляционные риски», которые в дальнейшем могут потребовать дополнительное ужесточение параметров монетарной политики.
Напомню, что по итогам августовского заседания Федрезерв увеличил процентную ставку на 25 базисных пунктов, но при этом не сохранил боевой настрой и не стал (вопреки ожиданиям многих экспертов) прозрачно намекать на дальнейшие шаги по ужесточению ДКП. На итоговой пресс-конференции Джером Пауэлл заявил, что сентябрьское заседание ФРС может завершиться как очередным повышением ставки, так и сохранением её на прежнем уровне. При этом он подчеркнул, что регулятор осенью будет оценивать всю совокупность макроэкономических данных «с особым акцентом на прогресс в области инфляции».
Протокол августовской встречи отразил эту позицию, но при этом усилил ястребиный настрой, так как в тексте документа использовались более ястребиные формулировки относительно формулировок сопроводительного заявления (и риторики Пауэлла).
Собственно, дело не только (не столько) в формулировках, сколько в понимании того, что мнения членов Комитета о том, нужно ли повышать ставки дальше – разошлись. Такой раскол играет на стороне доллара, особенно на фоне последних инфляционных отчётов, которые были опубликованы в США уже после августовского заседания. Ведь «зелёный окрас» июльского базового ИПЦ и индекса цен производителей может усилить позиции ястребиного крыла ФРС.
В протоколе, в частности, указывается, что «некоторые» члены Комитета обеспокоились сохраняющимися рисками снижения экономической активности и повышения уровня безработицы. Однако «большинство» их коллег по-прежнему считает инфляцию основным риском, отмечая при этом, что экономическая активность была устойчивой, а рынок труда остаётся сильным.
Здесь необходимо отметить, что в данном случае каждое слово имеет существенный вес, и в этом контексте определение «большинство» – весьма значимо.
Реагируя на «минутки» ФРС, фондовые индексы США завершили в минусе торги в среду, а доллар усилил свои позиции по всему рынку, в том числе и в паре с евро. Индекс Dow Jones по итогам сессии снизился на 0,50% (до 34,765,74 пункта), S&P 500 опустился на 0,75% (до 4,404,33 пункта), Nasdaq упал на 1,15% (до 13,474,628 пункта).
Стоит отметить, что большинство валютных стратегов по-прежнему уверено в том, что ужесточение денежно-кредитной политики Федрезерва близится к завершению. Но при этом одновременно сохраняются опасения, что, во-первых, регулятор может ещё раз повысить ставку на сентябрьском или ноябрьском заседании, и, во-вторых, ЦБ будет держать её на достигнутом уровне еще долгое время. Напомню, что в конце июля сразу несколько представителей ФРС допустили вариант снижения ставки в начале 2024 года. Но, судя по тональности риторики опубликованного протокола, данная тема не находится на повестке дня.
Согласно данным инструмента CME FedWatch Tool, вероятность повышения процентной ставки на сентябрьском заседании составляет на данный момент 14%, на ноябрьском – почти 40%. Это говорит о том, что рынок не пересмотрел свои прогнозные оценки относительно сентябрьских перспектив, но при этом возложил определённые надежды на ноябрьское заседание.
Таким образом, доллар получил ещё один козырь фундаментального характера. «Минутки» ФРС позволили продавцам eur/usd обновить 6-недельный ценовой минимум, но при этом не позволили им закрепиться ниже таргета 1,0860 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с нижней границей облака Kumo на таймфрейме D1). Это обязательное условие для открытия коротких позиций по паре с целью 1,0800. Рассматривать лонги на данный момент не стоит: покупатели могут рассчитывать лишь на небольшие и кратковременные коррекционные откаты на 20–40 пунктов.
