Коррекция на рынках после весеннего заметного роста продолжается, и здесь наиболее заметную роль играет именно ситуация с инфляцией фактически во всех странах мира, за исключением Китая, где отмечаются дефляционные процессы, которые также не менее опасны, как высокие значения инфляции.
Почему рынки никак не могут выйти из полосы коррекционного снижения?
Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо выявить основные причины. В первую очередь – это позиция ФРС, которая вносит значительную часть неопределенности своими заявлениями о необходимости дальнейшего повышения процентных ставок из-за опасений, что инфляция в США может так и не снизиться к целевой отметке в 2%, а зависнуть на несколько более высоких значениях. Не является секретом то, что влияние Федрезерва на мировую финансовую систему все еще остается огромным. Значительное количество мировых регуляторов и центральных банков поменьше во многом принимая решения по ставкам стараются удерживать некоторый баланс с ключевой процентной ставкой в Америке. Они, конечно, ориентируются на собственные экономические проблемы, динамику инфляции и тому подобное, но также не забывают о соотношении процентных ставок, что позволяет местной промышленности конкурировать своими товарами на внешних рынках.
Вторая причина – это реально существующий риск снижения роста мировой экономики на фоне падения спроса на товары из-за снижения доходов населения в Европе и в других странах Мира. Здесь в первую очередь начинает страдать Китай и другие страны азиатско-тихоокеанского региона, которые являются мировыми фабриками. Но эти проблемы во многом являются рукотворными и тянутся от глобального конфликта между Россией и поддержавших ее явно или нет стран, и США со своими сателлитами. Это привело к нарушению торговых отношений и, как следствие, к кризису в Европе и другим проблемам политико-экономического характера. Кроме этого, слабость мировой экономики унаследована от последствий пандемии COVID-19 и бездумной политики выбрасывания ничем не обеспеченных «вертолетных» денег населению. Также свою толику негатива вносит и никуда не исчезнувший банковский кризис в Штатах.
Конечно, в этой ситуации инвесторы проявляют высокую степень осторожности, что мгновенно сказывается на спросе на акции, товарно-сырьевые активы и на доллар, который в это сложное время воспринимается в качестве валюты-убежище.
Здесь наблюдается прямая связь. Рост доходности трежерис, неопределенность того, когда все-таки ФРС остановится в вопросе по ставкам, поддерживают курс американской валюты. Это происходит потому, что пока еще не найден качественный финансовый актив или активы, которые могли бы заменить ее. Но, вероятнее всего, в скором будущем эта проблема будет решена.
Что касается перспектив развития событий на рынках, полагаем, что нынешнее положение дел, скорее всего, сохранится до конца текущего месяца, а именно до публикации свежих данных по потребительской инфляции в США за август.
Но вернемся к важным событиям последнего дня недели. Сегодня в фокусе рынка будет публикация данных по потребительской инфляции в еврозоне. Согласно консенсус-прогнозу, индекс потребительских цен в соотношении год к году должен скорректироваться к отметке 5.3% с 5.5%. В месячном же выражении показатель может продемонстрировать отрицательное значение -0.1% в июле против +0.3% в июне.
Как может отреагировать евро на эти новости?
Считаем, что замедление инфляции негативно скажется на его курсе, так как это может побудить ЕЦБ сделать паузу в росте ставок на ближайшем заседании.
Прогноз дня:
EUR/USD
Пара снижается на волне ожидания данных по инфляции в еврозоне. Подтверждение этого факта может привести к ее падению сначала к нашей предыдущей целевой отметке 1.0840, а затем и к 1.0760.
GBP/USD
Пара консолидируется выше уровня 1.2700. Данные о снижении инфляции в еврозоне и сохраняющийся общий спрос на доллар в качестве валюты-убежища могут подтолкнуть пару к возобновлению снижения. Преодоление уровня 1.2700 может привести к падению пары к 1.2650 с перспективой дальнейшего снижения к 1.2600.
