С возможной риторикой Джерома Пауэлла разобрались, а что по выступлению Кристин Лагард? Здесь все гораздо сложнее. Ставка ЕЦБ ниже ставки ФРС, а инфляция в Евросоюзе выше. Один только этот фактор говорит в пользу того, что европейский регулятор должен продолжать ужесточение. Однако за последние месяцы мы неоднократно слышали слова о том, что необходима пауза. Пауза – это не завершение процесса ужесточения, но, так сказать, его финишная прямая. Если Лагард в своей речи будет намекать именно на такой сценарий, евровалюта просядет по рынку еще сильнее.
Второй важный фактор – состояние европейской экономики. ВВП практически не растет уже четыре квартала, индексы деловой активности продолжают падать, поэтому каждое новое ужесточение будет вгонять европейскую экономику в еще большую яму. Поэтому для ЕЦБ сейчас очень важно сохранить баланс между ставкой и экономикой. И каждое следующее заседание ЕЦБ – это теперь закрытая коробка в телепередаче «Поле чудес». Часть Совета управляющих придерживается мнения, что ужесточение следует продолжать, часть – настаивает на паузе. Кристин Лагард предстоит завтра сориентировать рынок.
На мой взгляд, вероятность «голубиной» риторики в исполнении Лагард гораздо выше. Даже если она объявит о сохранении текущего курса, это не значит, что все члены Совета управляющих поддержат ее мнение. ФРС, с этой точки зрения, выглядит гораздо более целостным ведомством, поэтому предварительный вердикт следующий: более вероятна «ястребиная» риторика Пауэлла и «условно-ястребиная» Лагард. Для инструмента Евро/Доллар это значит, что его снижение с большей вероятностью может продолжиться, а для инструмента Фунт/Доллар сейчас всё в большей степени зависит от отметки 1,2618. Удачная попытка ее прорыва укажет на готовность рынка продолжать продавать вне зависимости от слов Пауэлла в Джексон-Хоуле.
Исходя из всего вышесказанного, я не жду, что завтра настроение рынка изменится. Оба инструмента могут приступить в ближайшее время к построению коррекционных восходящих волн, но в обоих случаях пока нет никаких сигналов к этому. Следовательно, о сильном повышении спроса на евро и фунт говорить еще слишком рано.
Исходя из проведенного анализа, я делаю вывод, что построение повышательного набора волн завершено. Я по-прежнему считаю цели в районе 1,0500-1,0600 вполне реальными, и с этими целями советую продажи инструмента. Структура a-b-c выглядит укомплектованно и убедительно, следовательно завершенно. Поэтому я продолжаю советовать продажи инструмента с целями, расположенными около отметок 1,0788 и 1,0637. Считаю, что построение понижательного участка тренда будет продолжаться, а удачная попытка 1,0880 указывает на готовность рынка к новым продажам.
Волновая картина инструмента Фунт/Доллар предполагает снижение в рамках нисходящего участка тренда. Есть опасность завершения текущей нисходящей волны, если она является d, а не 1. В этом случае с текущих отметок может начаться построение волны 5. Но на мой взгляд, мы сейчас наблюдаем построение первой волны в составе нового понижательного участка тренда. Если это так, то сильно выше отметки 1,2840 инструмент не вырастет, а затем начнется построение новой нисходящей волны. Готовимся к новым продажам.
