Вчера рисковые активы улетели в космос, даже несмотря на то, что председатель Джером Пауэлл заявил, что политики готовы возобновить повышение ставок, если ценовое давление вернётся к росту. Однако опубликованные прогнозы ФРС указали на разворот к мягкой денежно-кредитной политике и на снижение ставок в следующем году.
В ходе выступления Пауэлл заявил, что тема низких ставок поднималась на сегодняшнем заседании, на котором ФРС решила сохранить стоимость заимствований на уровне 22-летнего максимума в третий раз подряд. Более того, отсутствие сопротивления Пауэлла во время его пресс-конференции против растущих ожиданий инвесторов относительно снижения ставок в 2024 году помогло спровоцировать массовое ралли евро и британского фунта.
Еще две недели назад, до режима тишины, заявления Пауэлла были совсем иного характера. Тогда политик говорил, что еще преждевременно рассуждать о сроках снижения ставок. Однако после ноябрьского отчета по инфляции, видимо, чиновник поменял свою позицию. «Очевидно, что снижение процентных ставок является одной из самых осуждаемых тем в последнее время», — сказал Пауэлл. Напомню, что чиновники единогласно решили оставить целевой диапазон ключевой процентной ставки по федеральным фондам на уровне 5,25–5,5%, что является самым высоким уровнем с 2001 года.
Обновленные квартальные прогнозы показали, что представители ФРС ожидают снижения ставок на 75 базисных пунктов в следующем году, что является более резким темпом снижения, чем указывалось в сентябре. Теперь ожидается, что савки на конец 2024 года спустятся в район 4,6%. Поправка к заявлению ФРС по итогам заседания в среду также подчеркнула изменение тона, при этом чиновники отметили, что будут следить за рядом новых данных, чтобы попытаться увидеть, является ли целесообразным дополнительное ужесточение политики или нет. Этого не было в ноябрьском заявлении Федерального комитета по открытому рынку Центрального банка США, определяющего политику.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в ходе пресс-конференции также заявил, что инфляция все еще слишком высока, и комитет полностью привержен тому, чтобы вернуть ее к целевому уровню в 2%. Пауэлл также признал, что инфляция за последний год снизилась достаточно сильно, что повлияло на ФРС в сторону более мягкой позиции. Кроме того, большинство участников сейчас рассматривают риски роста цен как в целом сбалансированные.
Тем временем на рынке фьючерсов трейдеры закладываются минимум на шесть снижений ставок на следующий год по сравнению с четырьмя ранее на этой неделе. Первое снижение ставок прогнозируется уже в марте следующего года.
Хотя экономические данные за последние месяцы в целом соответствовали ожиданиям ФРС – охлаждению инфляции и рынка труда – цифры, опубликованные на прошлой неделе, рисуют более неоднозначную картину. Количество вакансий сократилось, но безработица снизилась. Базовый рост потребительских цен ускорился по сравнению с предыдущим месяцем, но снижение цен производителей указывает на вероятность снижения и индекса расходов на личное потребление, данные по которому ожидаются на следующей неделе.
Что касается технической картины EUR/USD, то покупатели завладели рынком, и теперь им нужно думать над тем, как забирать под контроль уровень 1.0920. Уже оттуда можно забраться на 1.0950, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0980. В случае снижения торгового инструмента после заседания ЕЦБ лишь в районе 1.0880 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0855 либо открывать длинные позиции от 1.0820.
Что касается перспектив пары GBP/USD, то бычий рынок вернулся, но многое будет зависеть от сегодняшнего заседания Банка Англии. Только закрепление выше 1.2650 укрепит шанс на дальнейший рост с выходом на 1.2680, оставив надежду и на обновление максимума 1.2730. После этого можно будет заговорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2760. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2620. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2590 с перспективой выхода на 1.2560.
