Как и ожидалось, итогом заседания ФРС стало решение оставить ключевую процентную ставку без изменений в диапазоне 5.25%-5.50%. В этом нет ничего нового для рынка. Главным был сигнал о том, что регулятор может приступить к срезанию уровня процентных ставок уже в следующем году.
Традиционно в последний месяц старого года Федрезерв опубликовывает свои прогнозы по макроэкономическим показателям на следующие три года: ВВП, инфляции, занятости и уровне процентных ставок.
Из этих индикаторов наиболее интересными были прогнозы по инфляции потому, что они напрямую будут влиять на решения ЦБ по ставкам. Согласно прогнозам, ФРС ожидает, что инфляция упадет до 2.4% в 2024 году по сравнению с предыдущим прогнозом 2.5%, а к 2025 она должна будет снизиться до 2.2%.
На пресс-конференции глава ЦБ Дж. Пауэлл сообщил, что, похоже, процентные ставки находятся на своих максимумах этого цикла роста ставок. Он традиционно дал понять, что ставки могут быть повышены, если это, конечно, понадобится, но инвесторы не обратили на это внимание. Они услышали главное – в новом году на фоне прогноза роста безработицы до 4.1% может быть принято решение о снижении ключевой процентной ставки на 0.75%. Как это будет происходить? Срезание ежемесячно три раза по 0.25% или один раз на 0.50%, а затем один раз на 0.25% для участников рынка было уже не важно. Сам факт того, что регулятор задумывается об этом, уже само по себе является сильнейшим сигналом для покупок рисковых активов – акций компаний, а также государственных облигаций Казначейства США.
Мы в своих прогнозах еще два месяца назад полагали, что на волне снижения, пусть и не такого сильного, инфляции, заметного падения числа новых рабочих мест и экономической, а также деловой активности, ФРС в новом году будет вынуждена, для того чтобы не провалиться в рецессию, начать снижать процентные ставки. Наши ожидания оказались верными и правильными.
Учитывая такой расклад сил, считаем, что рождественское ралли на рынках акций на рынках акций обязательно состоится. Доходности трежерис будут снижаться на волне их покупок по все еще интересным процентным ставкам. Американский доллар однозначно окажется под прессингом.
Фьючерсы на основные фондовые индексы в Европе и США демонстрируют хороший рост. Доллар падает к корзине из основных валют. Индекс доллара ICE находится чуть выше отметки 102.00 пункта. Полагаем, что у него есть все шансы упасть к концу этой недели до 100.00 пункта.
Прогноз дня:
EUR/USD
Пара получает поддержку на фоне высокой вероятности того, что ФРС начнет понижать ставки уже в первой квартале будущего года. Цена может скорректироваться вниз к уровню 1.0875, но, скорее всего, затем возобновит рост к уровню 1.1000.
USD/JPY
Пара также с высокой вероятностью после небольшого отката вверх возобновить падение к 140.25 осле преодоления отметки 141.40.
