Долгосрочная перспектива
Валютная пара GBP/USD в течение текущей недели также выросла. Причины для нового укрепления для британской валюты были теми же, что и для европейской валюты. Сначала Джером Пауэлл дал понять, что в следующем году ставка ФРС понизится 3 или 4 раза, а затем тот же Пауэлл объявил, что дополнительное ужесточение маловероятно. Напомним, что в последние месяцы Федрезерв не ужесточал монетарную политику, но в то же время его представители постоянно повторяли, что ставка будет повышена, если того потребует ситуация с инфляцией. Ситуация не потребовала, даже когда инфляция подскочила до 3,7%. Таким образом, мы не знаем, что должно произойти, чтобы ФРС вновь начала ужесточать свой подход к монетарной политике.
То, что в следующем году ФРС и Банк Англии приступят к смягчению монетарной политики, очевидный факт. Разница заключалась лишь в том, что Пауэлл открыто объявил о переходе к снижению ставки, а его коллега Бейли, наоборот, заявил, о сохранении «ястребиного» настроя. Глава Банка Англии сообщил, что не уверен в достижении ключевой ставки максимального значения, что означает возможное дополнительное повышение ставки на ближайших заседаниях. Конечно, Банк Англии не обязан действовать точно так же, как ФРС, однако на примере ФРС мы уже увидели, что эти обещания имеют крайне низкую степень вероятности, чтобы сбыться.
Как это ни банально, но все зависит от инфляции. Если индекс потребительских цен будет продолжать замедляться, то зачем БА поднимать ставку еще раз? Какой будет динамика инфляции в последний месяц 2023 года и в начале следующего, никто сказать не может. То есть Банку Англии остается действовать по ситуации, и рынку тоже ничего другого не остается, кроме как действовать по ситуации.
Мы бы хотели обратить внимание трейдеров на очевидный факт: все центральные банки будут снижать ставки в следующем году. Все столкнутся с некоторыми проявлениями рецессии. То есть сейчас нельзя сказать, что у фунта или евро, или доллара имеется какое-то преимущество. Конечно, если ставка одного ЦБ будет падать быстрее и сильнее, чем у другого, это окажет поддержку второй валюте. Но пока что все идет к тому, что все три центробанка будут снижать ставку приблизительно одинаковыми темпами.
Анализ COT.
Отчеты COT по британскому фунту показывают, что в последние месяцы настроение коммерческих трейдеров довольно часто меняется. Красная и зеленая линии, отображающие нетто-позиции коммерческих и некоммерческих трейдеров, часто пересекаются и в большинстве случаев находятся недалеко от нулевой отметки. Согласно последнему отчету по британскому фунту, группа «Non-commercial» открыла 5,6 тысячи контрактов BUY и закрыла 4,2 тысячи контрактов SELL. Таким образом, нетто-позиция некоммерческих трейдеров выросла за неделю на 9,8 тысячи контрактов. Так как быки не владеют сейчас преимуществом на рынке, мы не считаем, что рост британской валюты способен продолжаться долгое время.
У группы «Non-commercial» сейчас открыто суммарно 72 тысячи контрактов на покупку и 50,4 тысячи контрактов на продажу. Так как отчеты COT не очень хорошо сейчас прогнозируют дальнейшее поведение рынка, а фундамент практически одинаковый для обеих валют, нам остается рассматривать только техническую картину и макроэкономическую статистику. Техника вполне допускает новое сильное падение фунта, а макроэкономическая отчетность уже очень давно сильнее в Штатах, чем в Великобритании.
Обзор фундаментальных событий:
Макроэкономических событий в Великобритании на этой неделе было достаточно много. Уровень безработицы остался без изменений, на уровне 4,2%, зарплаты выросли на 7,2%, заявок на пособия по безработице стало больше на 16 тысяч, ВВП в октябре сократился на 0,3%, промышленное производство – на 0,8%, индекс деловой активности в секторе производства вновь снизился, а в сфере услуг – немного вырос. Из всех вышеперечисленных отчетов максимум два можно записать в актив британскому фунту. Все остальные были либо нейтральными, либо провалились.
В Штатах инфляция снизилась до 3,1%, индекс цен производителей – до 0,9%, розничные продажи выросли на 0,3%, количество заявок на пособия по безработице было меньше, чем в прогнозе, а индексы деловой активности показали смешанную динамику. Таким образом, макроэкономическая статистика из-за океана тоже оказалась не самой лучшей. Но движение пары на этой неделе всецело зависело от результатов заседаний Банка Англии и ФРС, а не от статистики.
Торговый план на неделю 18-22 декабря:
1) Пара фунт/доллар продолжает формирование нисходящего тренда. Несколько недель цена корректировалась вверх, но сейчас может возобновить основной тренд. Пара остается выше критической линии и линии Сенкоу Спан Б, поэтому с технической точки зрения рост может продолжаться. Однако мы считаем, что движение на Юг не окончено. По технической картине восходящая тенденция не завершена, но отскок от уровня 61,8% по Фибоначчи может означать именно ее завершение. Причин для возобновления восходящего тренда, который длился больше года, мы не видим.
2) Что касается продаж, то в данное время они остаются более привлекательными, однако нужны сигналы на продажу, чтобы начать вновь продавать. В данное время только отскок от уровня 1,2763 можно считать таковым. Теперь можно ожидать снижения пары к линии Киджун-сен. В перспективе мы считаем, что фунт стерлингов вполне может опуститься в область 1,18-1,20$.
Пояснения к иллюстрациям:
Ценовые уровни поддержки и сопротивления (resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit;
Индикаторы Ишимоку (стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD (5, 34, 5);
Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров;
Индикатор 2 на графиках COT – размер нетто-позиции для группы «Non-commercial».
