Евро и фунт отреагировали вчера ростом на публикацию декабрьского протокола заседания Федеральной резервной системы, где политики согласились с тем, что было бы целесообразно сохранить ограничительную позицию еще в течение некоторого времени, признав, что ставки уже достигли своего пика и в 2024 году потребуется их снижение.
«Участники посчитали, что процентная ставка, скорее всего, находится на своем пике текущего цикла ужесточения или около него», — говорится в протоколе заседания Федерального комитета по открытому рынку 12-13 декабря, опубликованном в среду. Тем не менее официальные лица подтвердили, что все еще целесообразно, чтобы политика оставалась на ограничительной территории в течение некоторого времени, пока инфляция не станет явно устойчиво снижаться.
В протоколе также было указано на возросший оптимизм среди участников относительно нового пути инфляции. Комитет выразил готовность снизить ключевую ставку в 2024 году, если тенденция по быстрому снижению инфляции сохранится, хотя политики и не дали никаких конкретных указаний на то, когда смягчение может начаться. В своих прогнозах почти все участники отметили улучшение прогнозов по инфляции, что само собой подразумевает, что к концу 2024 года будет целесообразным более низкий целевой диапазон ставки по федеральным фондам.
Напомню, что на последнем заседании в прошлом году руководители центральных банков единогласно проголосовали за сохранение базовой процентной ставки в диапазоне от 5,25% до 5,5% в третий раз подряд. И хотя в заявлении FOMC была оставлена минимальная возможность для нового повышения ставки, чиновники сигнализировали об окончании самого агрессивного цикла ужесточения ставок за последнее время.
Согласно новым квартальным прогнозам, ожидается три снижения процентных ставок в 2024 году на 75 базисных пунктов. Обновленный прогноз в сочетании с комментариями председателя ФРС Джерома Пауэлла по итогам заседания спровоцировал ралли акций и облигаций, способствуя более широкому смягчению финансовых условий, что также привело к укреплению евро и британского фунта. Вчерашнее движение пар вверх было отголоском этого заседания.
Однако не все представители ФРС одинаково смотрят на то, как будет происходить снижение ставок. «Точечный график» ФРС показал, что восемь чиновников видят сокращение на четверть пункта или даже меньше, в то время как 11 чиновников ожидают трех или более сокращений.
Изменения в заявлении ФРС после заседания также подчеркнули изменение тона, при этом чиновники отметили, что они будут следить за рядом новых данных, что позволит увидеть, является ли целесообразным «какое-либо» дополнительное ужесточение политики.
Напомню, что сегодня уже выходит отчет от ADP по рынку труда США, который завершает серию данных за прошлый год. Очевидно, что рынок труда остается относительно здоровым, несмотря на более высокие процентные ставки. За последние три месяца число рабочих мест росло в среднем на 204 000, а количество вакансий сократилось, что соответствует постепенному снижению найма персонала. Полные декабрьские данные по занятости будут опубликованы в пятницу.
Что касается рынка фьючерсов, то трейдеры ждут, что ФРС снизит ставки шесть раз в этом году, начиная с вероятного снижения на четверть пункта уже в марте этого года. Ближайшее заседание FOMC состоится 30-31 января.
Что касается технической картины EUR/USD, то покупатели отступили от своих позиций в начале года, но это, скорее, плюс для тех, кто упустил момент и не воспользовался ростом бычьих настроений в конце 2023-го. Для возврата инициативы быкам нужно забирать контроль над уровнем 1.0935, что позволит выйти на 1.0970. Уже оттуда можно забраться на 1.1005, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1040. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0890 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0860 либо открывать длинные позиции от 1.0830.
Что касается перспектив пары GBP/USD, то спрос на британца сохраняется. Закрепление выше 1.2680 укрепит шанс на возврат восходящей тенденции с выходом на максимум 1.2710, оставив надежду и на обновление 1.2740. После этого можно будет говорить и о более резком рывке фунта вверх к 1.2770. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2650. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2615 с перспективой выхода на 1.2580.
