Валютная пара EUR/USD в четверг продолжала торговаться достаточно спокойно и на голой «технике». После совершенно сумасшедшей предыдущей недели на рынке настало время паузы и затишья. На этой неделе важных макроэкономических публикаций мы еще не видели. В понедельник пара по инерции продолжала падение, так как (напомним) нисходящая тенденция сохраняется, а Джером Пауэлл во второй раз подтвердил, что понижение ставки ФРС в марте маловероятно. Напомним также, что мы неоднократно предупреждали: не ждите смягчения монетарной политики ФРС на втором заседании в году!
Так как рынок долгое время продолжал верить в снижение ставки в марте, когда он получил обратную информацию от самого главы ФРС, доллар США начал расти на более «ястребиных» ожиданиях. Теперь рынок ждет снижения ставки не ранее мая, а некоторые крупные инвестиционные банки и независимые эксперты даже считают, что регулятор может перейти к снижению в июне. Поэтому у американской валюты имеется прекрасный фундамент для того, чтобы продолжать рост.
А что же ЕЦБ? ЕЦБ тоже не собирается торопиться, но у него совсем другая экономическая история. Как мы уже не раз говорили, состояние экономики Евросоюза оставляет желать лучшего уже больше года. Экономика не просто замедлялась все это время, она рухнула на нулевые темпы роста года назад и с тех пор на них и остается. Чем дольше ставка ЕЦБ остается на уровне 4,5%, тем выше вероятность увидеть рецессию в Еврозоне.
Конечно, чиновники ЕЦБ продолжают повторять, что рецессии не будет, а цели по инфляции будут достигнуты, вот только верить в «мягкую посадку» гораздо проще, когда экономика растет каждый квартал на 3-5%, как в США. Вполне возможно, что ЕЦБ также добьется «мягкой посадки», однако это не отрицает того факта, что между европейской и американской экономиками – пропасть.
Изабель Шнабель, один из представителей монетарного комитета ЕЦБ, в среду заявила, что регулятор не будет торопиться со смягчением монетарной политики, так как инфляция может «разгореться» снова. В ее словах есть резон, так как ставка в Евросоюзе не растет уже полгода, а значит дополнительного давления на индекс потребительских цен не оказывается. Инфляция – такой показатель, который может расти с течением времени и без стимулирования.
По словам Шнабель, последние шаги по достижению цели в 2% могут быть самыми сложными. Она отметила, что новые геополитические конфликты в мире, высокий рост заработных плат, стабильная инфляция в сфере услуг могут оказать стимулирующее воздействие и на основной показатель инфляции. Поэтому шампанское открывать еще слишком рано, нужно приготовиться к тяжелой работе. Конечно, речи о дополнительном ужесточении уже не идет. Сейчас можно лишь думать, когда европейский регулятор приступит к смягчению.
На наш взгляд, ФРС и ЕЦБ начнут понижать ставки примерно в одно и то же время, может быть с разницей в одно заседание. Очевидно, что по итогу ставка ЕЦБ снизится слабее, чем ставка ФРС, так как первая гораздо ниже второй. Однако мы не считаем этот фактор достаточно веским, чтобы ожидать нового укрепления европейской валюты. Мы считаем, что сохраняется нисходящий тренд, который начался еще в июле прошлого года. Так как этот тренд глобальный, то на его формирование может уйти и год, и полтора. А это означает, что в ближайшие месяцы европейская валюта может продолжать падать. Вряд ли она это будет делать быстро, но нисходящая тенденция сохранится.
Средняя волатильность валютной пары евро/доллар за последние 5 торговых дней по состоянию на 8 февраля составляет 61 пункт и характеризуется как средняя. Таким образом, мы ожидаем движение пары между уровнями 1,0711 и 1,0833 в пятницу. Разворот индикатора Хайкен Аши обратно вниз укажет на возобновление нисходящего движения.
Ближайшие уровни поддержки:
S1 – 1,0742;
S2 – 1,0681;
S3 – 1,0620.
Ближайшие уровни сопротивления:
R1 – 1,0803;
R2 – 1,0864;
R3 – 1,0925.
Торговые рекомендации:
Пара EUR/USD продолжает располагаться ниже скользящей средней линии. Мы продолжаем смотреть в сторону коротких позиций с целями 1,0681 и 1,0677, так как первая цель 1,0742 отработана. Падение европейской валюты стабильное. Мы не видим никаких причин для роста у евровалюты, кроме коррекционных. Формально длинные позиции можно будет рассматривать с целями 1,0864 и 1,0925, если цена закрепится выше скользящей средней линии, но мы видим, что последние три закрепления над мувингом не привели к росту пары.
Пояснения к иллюстрациям:
Каналы линейной регрессии помогают определить текущий тренд. Если оба направлены в одну сторону, значит тренд сейчас сильный;
Скользящая средняя линия (настройки 20,0, smoothed) определяет краткосрочную тенденцию и направление, в котором сейчас следует вести торговлю;
Уровни Мюррея – целевые уровни для движений и коррекций;
Уровни волатильности (красные линии) – вероятный ценовой канал, в котором пара проведет ближайшие сутки, исходя из текущих показателей волатильности;
Индикатор CCI – его заход в область перепроданности (ниже -250) или в область перекупленности (выше +250) означает, что близится разворот тренда в противоположную сторону.
