Во вторник мировые рынки снова испытали шок. И виной этому в очередной раз была экономическая статистика из США.
Инвесторы, похоже, уже устали от гнетущего фактора неопределенности, который постоянно нависает над рынками дамокловым мечом, не позволяя им понимать перспективы начала снижения ставок ФРС.
Ранее на фоне данных по занятости в Америке за январь мы выразили мнение, что довольно неплохая динамика на рынке труда может привести к росту спроса на товары и услуги, что в совокупности с повышением уровня средней заработной платы может привести к замедлению снижения инфляции и даже к возобновлению ее роста. Конечно, на этой волне надеяться на то, что ФРС начнет снижать ставки в марте, было слишком оптимистично. И вот вчерашние данные по потребительской инфляции нанесли очередной и довольно сильный удар по этим ожиданиям.
Согласно представленным значениям индекса потребительских цен, в годовом выражении общая инфляция хоть и снизилась до 3.1% с 3.4%, но оказалась выше предполагаемого падения до 2.9%. А в месячном исчислении показатель вообще подрос в прошлом месяце на 0.3% против 0.2%. Базовое значение этого макропоказателя в соотношении год к году сохранило темп роста 3.9% против прогноза понижения до 3.7%. Его месячное значение также подросло только на 0.4% при прогнозе 0.3% и такого же значения за предыдущий рассматриваемый период.
А теперь давайте рассмотрим некоторые вероятные последствия вчерашних новостей.
На наш взгляд, представленные цифры по инфляции заметно снижают вероятность начала снижения ставок ФРС в первой половине года, если вообще не исключают такую возможность. Да, инфляция в своем годовом значении снизилась, но, оставаясь возле отметки 3%, она хоронит страстное желание американского регулятора в лице его руководителя Дж. Пауэлла, а также голосующих в настоящий момент или нет членов, ее падения до целевого уровня 2%. А это означает, что если она не продолжит активное понижение, то снижение ставок может вообще не произойти в текущем году.
В конце прошлого года, а точнее в ноябре, анализируя динамику индекса потребительских цен с начала века, было сделано предположение, что есть реальные риски ее зависания возле верхней границы диапазона от 0.0% до 4.0%. Этому есть ряд объективных и субъективных причин, о которых тогда же и упоминалось. Структура и специфика экономики США, а в первую очередь ее смещение за последние 40 лет из зоны реальной экономики в сервисную и продуцирует такое положение дел. А это означает, что США могут столкнуться с физической невозможностью снижения монетарными методами инфляции к отметке 2%. Это означает, что нынешний уровень процентных ставок может сохраняться заметно более долгий период времени, чем это предполагалось ранее, и даже, возможно, привести к тому, что Федрезерв, отчаявшись придавить инфляцию к 2% процентам, может еще раз поднять ключевую ставку на 0.25%, и это может произойти осенью текущего года.
Как отразятся на рынках такие возможные перспективы?
Конечно, отрицательно. Ралли на рынке акций в Штатах наконец-то завершится и может ознаменоваться началом периода глубокой коррекции на волне разочарований отсутствия перспектив снижения ставок. Все это с высокой вероятностью будет сопровождаться новой волной укрепления курса доллара, который и так в наше неспокойное время воспринимается в качества валюты-убежище. Падение оптимизма на рынках может стать причиной роста долларового индекса ICE в краткосрочной перспективе к недавнему максимуму, который наблюдался в середине осени прошлого года.
Что касается сегодняшней динамики на рынке Форекс, то, возможно, укрепление курса доллара продолжится, но, вероятно, оно будет плавным, так как хотя и данные по инфляции оказались разочаровывающими, но в годовом выражении все-таки показали снижение, что еще пока не убивает в инвесторах надежду на то, что ее падение продолжится, а значит в этом году ФРС может приступить к снижению процентных ставок.
Прогноз дня:
EUR/USD
Пара торгуется ниже сильного уровня сопротивления 1.0730. Ухудшение настроений на рынках, связанное с публикацией данных по инфляции в Штатах, может оказывать давление на пару и стимулировать ее снижение к 1.0655.
AUD/USD
Пара восстанавливается после падения в результате выхода новостей по потребительской инфляции в Америки. Если она с технической точки зрения не сможет преодолеть уровень 0.6485, можно будет ожидать ее разворота и снижения к отметке 0.6400.
