Валютная пара EUR/USD во вторник и среду продолжала нисходящее движение, согласно текущему нисходящему тренду. Конечно, во вторник падение европейской валюты было спровоцировано отчетом по американской инфляции, которая оказалась несколько более жесткой, чем рассчитывали участники рынка. Однако напомним, что не стоит «вешать всех собак» на один отчет. Макроэкономической статистики каждый месяц публикуется и в США, и в Евросоюзе достаточно количество. Помимо статистики, есть выступления представителей ЕЦБ и ФРС, которые представляют собой фундаментальный фон. Таким образом, если бы дело заключалось в одном отчете, европейская валюта просто бы немного скорректировалась вниз, а не продолжала падение уже полтора месяца.
Однако у нас вопросов по этому падению нет никаких. Мы по-прежнему считаем, что рынок изначально перекупил европейской валюты, а затем, когда не получил никаких подтверждений собственным ожиданиям по снижению ставки ФРС в марте, начал отступать. Сейчас доллар США пользуется спросом абсолютно справедливо, так как теперь имеются очень большие сомнения по началу цикла смягчения не только в марте, но и в мае.
И для этого есть весьма серьезные причины. Инфляция, как видим, в Штатах практически не снижается. Базовая инфляция зависла на 3,9% и практически не двигается с места уже пять месяцев. Основная инфляция упала до 3% еще в июне прошлого года, поэтому сказать сейчас, что она замедлилась до 3,1% довольно сложно. Семь месяцев подряд индекс потребительских цен в США то растет, то падает. Поэтому мы можем сделать вывод, что, в общем и целом, инфляция в Штатах уже не замедляется.
Исходя только из этого факта следует, что ФРС не будет никуда торопиться со снижением ключевой ставки. А если ставка начнет снижение гораздо позже, чем в марте, получается, что рынок напрасно избавлялся от доллара в последние месяцы 2023 года, ожидая скорейшего перехода в 2024 году к более мягкой монетарной политике.
Ситуация с ЕЦБ противоположная. Несмотря на то, что многие представители монетарного комитета говорят о том, что спешить не нужно, а нужно принять взвешенное и правильное решение, рынок считает, что ставки начнут снижаться уже этим летом. Ранее он рассчитывал на смягчение осенью. Сама Кристин Лагард в январе заявила, что ставки могут начать снижаться ближе к лету, а ее зам Луис де Гиндос сообщил, что в марте-мае будет получена новая информация о состоянии экономики, будут сделаны новые прогнозы по инфляции, тогда и можно будет говорить о времени начала цикла смягчения.
Вчера же Луис де Гиндос еще раз подтвердил, что «забегать вперед» ЕЦБ не желает, так как цена ошибки очень высока. Де Гиндос отметил, что влияние заработной платы на инфляцию все еще велико и у него нет данных о том, что это давление начинает ослабевать. «Мы идем по верному пути, но не должны бежать впереди паровоза», – считает де Гиндос. Как видим, вице-председатель ЕЦБ тоже не спешит с решениями и анонсами. По итогу ЕЦБ и ФРС могут начать смягчение чуть ли не в один и тот же месяц. Однако напомним, что европейская экономика слабее американской, поэтому долго ждать европейский регулятор вряд ли будет способен.
Средняя волатильность валютной пары евро/доллар за последние 5 торговых дней по состоянию на 15 февраля составляет 54 пункта и характеризуется, как «низкая». Таким образом, мы ожидаем движение пары между уровнями 1,0676 и 1,0784 в четверг. Разворот индикатора Хайкен Аши вниз укажет на новый виток нисходящего движения.
Ближайшие уровни поддержки:
S1 – 1,0681;
S2 – 1,0620.
Ближайшие уровни сопротивления:
R1 – 1,0742;
R2 – 1,0803;
R3 – 1,0864.
Торговые рекомендации:
Пара EUR/USD продолжает располагаться ниже скользящей средней линии, а мы продолжаем оставаться в коротких позициях с целями 1,0681 и 1,0676. Падение европейской валюты стабильное, но медленное. Мы не видим никаких причин для глобального роста у евровалюты, кроме коррекционных. Формально длинные позиции можно будет рассматривать с целями 1,0864 и 1,0925, если цена закрепится выше скользящей средней линии, но мы четко видим на иллюстрации, что последние три закрепления над мувингом не привели к росту пары. Поэтому с покупками нужно быть осторожными.
Пояснения к иллюстрациям:
Каналы линейной регрессии помогают определить текущий тренд. Если оба направлены в одну сторону, значит тренд сейчас сильный;
Скользящая средняя линия (настройки 20,0, smoothed) определяет краткосрочную тенденцию и направление, в котором сейчас следует вести торговлю;
Уровни Мюррея – целевые уровни для движений и коррекций;
Уровни волатильности (красные линии) – вероятный ценовой канал, в котором пара проведет ближайшие сутки, исходя из текущих показателей волатильности;
Индикатор CCI – его заход в область перепроданности (ниже -250) или в область перекупленности (выше +250) означает, что близится разворот тренда в противоположную сторону.
