Сюрприз от Федрезерва в виде прогноза об одном снижении ставки по федеральным фондам повлиял на доллар США, казначейские облигации, золото и другие активы. Но акции отнеслись к нему спокойно. Более половины из 97 опрошенных MLIV Pulse инвесторов считают, что ралли S&P 500 продолжится независимо от того, что делает ФРС. Еще четверть респондентов полагают, что для дальнейшего похода широкого фондового индекса на север требуется смягчение денежно-кредитной политики.
Не устающий штамповать рекордные максимумы как на плохих для экономики США, так и на хороших новостях, свидетельствует о четком мировоззрении рынка. Он взял на вооружение идею намерения Федрезерва снизить ставки в какой-то момент времени в текущем году. Джером Пауэлл отметил, что ужесточение денежно-кредитной политики крайне маловероятно. Оно не является базовым сценарием развития событий ни для одного члена FOMC.
Акцент ФРС на монетарную экспансию – далеко не единственный козырь «быков» по S&P 500. Аналитики Уолл-стрит прогнозируют, что входящие в базу его расчета компании заработают $259 на акцию в течение следующих 12 месяцев. Это больше, чем ожидаемые ими в начале года $243 на акцию. Доходы растут, снижение ставки по федеральным фондам на горизонте, а эксперты Bloomberg выдают низкие шансы рецессии и высокие – мягкой посадке. Почему бы широкому фондовому индексу не продолжить ралли?
Прогнозы по экономике США
Последняя статистика по Штатам еще больше убеждает в наличие режима Златовласки, когда экономика США теряет пар, но все еще растет в рамках тренда, а инфляция замедляется. В мае потребительские цены повысились на скромные 0,16% м/м, базовая инфляция практически не изменилась по сравнению с апрелем.
На рынке акций продолжает господствовать Жадность, что выражается в снижении волатильности. Индекс страха VIX находится на низком уровне, и пока непонятно, что может его поднять существенно выше.
Динамика волатильности рынка акций
Тем не менее Goldman Sachs рекомендует своим клиентам проявить осторожность. После 14% ралли S&P 500 с начала января, что является лучшей динамикой широкого фондового индекса в год выборов за всю историю, банк прогнозирует коррекцию летом. С 1928 первые 15 дней июля были хорошими для долевых ценных бумаг, но 17 июля рынок дорисовывал вершину, с которой снижался в преддверии традиционно плохого августа.
Bank of America называет текущие условия для S&P 500, включая экономику, корпоративные прибыли и намерение ФРС снизить ставку по федеральным фондам, близкими к идеальным. Тем не менее он не повысил свой целевой ориентир в 5400 на конец года.
Технически на дневном графике S&P 500 восходящий тренд набирает обороты. Первый из двух ранее поставленных таргетов по длинным позициям на 5400 и 5535, наконец, был выполнен. Трейдеры вправе ждать отката. Если широкий фондовый индекс не сумеет задержаться выше скопления пивот-уровней вблизи 5400, это может стать основанием для краткосрочных продаж.
