Финита ла комедия! Как ни сопротивлялся доллар США, выход в свет данных по инфляции заставил его выбросить на ринг белое полотенце. Потребительские цены в июне замедлились с 3,3% до 3% в годовом и с нуля до -0,1% в месячном исчислении. Темпы роста базовой инфляции упали с 3,4% до 3,3% г/г и с 0,2% до 0,1% м/м. Все индикаторы вышли ниже, чем ожидали эксперты Bloomberg, что привело к падению доходности казначейских облигаций и взлету EUR/USD к 1,09.
Динамика американской инфляции
В своих выступлениях перед Конгрессом США Джером Пауэлл отметил, что Федрезерв сталкивается с двусторонними рисками. Если он преждевременно ослабит денежно-кредитную политику, рискует взлететь инфляция. Если будет тянуть со снижением ставок, рынок труда и экономика могут замерзнуть. Судя по самому быстрому дезинфляционному процессу с августа 2021, дата старта монетарной экспансии стала ближе. Срочный рынок повысил шансы сентября с 73% до 87%, что стало красной тряпкой для «быков» по EUR/USD.
Дьявол кроется в деталях. Bloomberg отметил, что наибольшим падением отметились низковолатильные компоненты корзины потребительских цен. Это свидетельствует, что инфляция, скорее всего, и дальше будет замедляться. ФРС просто обязана ослабить денежно-кредитную политику, что ставит крест на амбициях американского доллара.
Динамика компонентов корзины CPI США
А ведь день для «медведей» по EUR/USD начинался неплохо. Инсайд Bloomberg указал, что Франции требуется около 15 млрд евро дополнительных доходов бюджета, чтобы удовлетворить все требования ЕС. Стало понятным, почему министр финансов Бруно Ле Мэр говорил, что крайне важно достичь дефицита бюджета в размере 5,1% от ВВП к концу 2024 и 3% от ВВП к концу 2027. Он обозначил около 10 млрд евро в виде сокращения расходов, связанных с ограничением бюджетов министерств, изменениями в налоге на прибыль энергетических компаний и сокращениями на уровне местных органов власти.
Однако ни правые, ни победившие на парламентских выборах левые партии не собираются сокращать расходы и дефицит бюджета. Напротив, тот же Новый народный фронт планирует увеличить не только зарплату госслужащим, но и использование средств основного финансового плана страны. На горизонте появляется конфронтация с ЕС, что не несет ничего хорошего для EUR/USD.
Таким образом, доллар США начал за здравие, а закончил за упокой. Отчет об американской инфляции стал очередным гвоздем в крышку его гроба. Приближение даты старта цикла монетарной экспансии ФРС заставляет инвесторов распродавать индекс USD.
Технически на дневном графике EUR/USD прорыв трендовой линии подразумевает слом нисходящего тренда. Сформированные от 1,0800 и 1,0835 длинные позиции держим и периодически наращиваем. По крайней мере до тех пор, пока пара котируется выше 1,0865. В качестве целевых ориентиров выступают уровни 1,1020 и 1,1100.
