Долгосрочная перспектива.
Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели выросла еще на 110 пунктов. Американская валюта продолжает лететь в пропасть, а семимесячный флэт, похоже, завершен. Завершен, естественно, не так, как все ожидали. Если сказать коротко, то в течение текущей недели веских причин для валюты США опять не было. Однако, когда это интересовало рынок? Его участники продолжают использовать любой инфоповод, чтобы распродать доллар. При чем, мы считаем, что так делают в первую очередь маркет-мейкеры, а не рядовые трейдеры.
На этой неделе было два показательных момента. Даже три. Во-первых, индекс цен производителей в США, который замедлился с 2,6% до 2,2% и спровоцировал обвал доллара. Следует отметить, что индекс цен производителей, конечно, интересный показатель, но с каких пор реакция на него сильнее, чем на отчеты по инфляции, рынку труда или безработице? Не говоря уже об индексах ISM... Может быть, его значение было настолько резонансным, что у рынка не было другого выхода? Нет. Прогнозировалось снижение индекса до 2,3%, а фактическое значение составило 2,2%.
Во-вторых, индекс потребительских цен в США, который замедлился с 3,0% до 2,9% в годовом выражении. Тут еще интереснее и веселее. Еще во вторник прогнозы говорили о снижении до 2,9%, но в среду они изменились на 3,0%. И вуаля – фактическое значение оказалось ниже прогнозов, что дало новый повод рынку продавать доллар.
То, что произошло в пятницу, словами вообще крайне сложно описать. В Евросоюзе важных событий не было в этот день, а в Штатах вышел один слабый отчет(по количеству одобренных заявок на строительство) и один сильный отчет – индекс настроения потребителей от университета Мичиган. Как вы думаете, какой из них рынок проигнорировал? Небольшой рост доллара, конечно, наблюдался после выхода Мичиганского индекса... Минут на 30... После чего американская валюта продолжила преспокойно падать.
Анализ COT.
Последний отчет COT датирован 13 августа. На иллюстрации выше отлично видно, что нетто-позиция некоммерческих трейдеров долгое время была «бычьей» и в данное время ею и остается. Попытка медведей перейти в зону собственного превосходства с треском провалилась. Нетто-позиция некоммерческих трейдеров (красная линия) снижалась в последние месяцы, а коммерческих (синяя линия) – росла. В данное время они приблизительно равны, что говорит о новой попытке медведей перехватить инициативу.
Мы также по-прежнему не видим никаких фундаментальных факторов для укрепления европейской валюты, а технический анализ говорит о нам о нахождении цены в зоне консолидации – проще говоря, во флэте. На недельном таймфрейме отлично видно, что с декабря 2022 года(!!!) пара торгуется между уровнями 1,0448 и 1,1274. То есть из семимесячного флэта мы вышли в 18-месячный.
В данное время красная и синяя линии немного отдаляются друг от друга, что говорит о наращивании Long-позиций по евровалюте. Однако в рамках флэта такие изменения не могут стать основанием для долгосрочных выводов. В течение последней отчетной недели количество лонгов у группы «Non-commercial» сократилось на 3,6 тысячи, а количество шортов – выросло на 3,0 тысячи. Соответственно, нетто-позиция снизилась на 6,6 тысячи. Потенциал падения у евровалюты, согласно отчетам COT, по-прежнему имеется.
Обзор макроэкономических событий:
В Евросоюзе на этой неделе было несколько интересных публикаций, но кого они интересуют? Индекс экономических настроений ZEW провалился, объемы ВВП во втором квартале во второй оценке не изменились, а промышленное производство сократилось на 0,1% в месячном выражении и на 3,9% в годовом. Как это повлияло на европейскую валюту? Да никак. Она все также продолжала рост. И в этом моменте вполне можно открывать дискуссию о том, какие из отчетов важнее. К примеру, чем индекс цен производителей важнее индекса ZEW или промышленного производства? На наш взгляд, они приблизительно равны по степени влияния. Однако на индексе цен производителей доллар валится вниз, а индекс ZEW или промышленное производство рынок, по сути, игнорирует. Как и раньше, любой позитивный для доллара отчет используется рынком максимум для нисходящего отката.
Ознакомьтесь с другими статьями автора:
Анализ торговой недели 12 – 16 августа по паре GBP/USD. Отчет COT. Фунт не намерен останавливаться на достигнутом.
Торговый план на неделю 19 – 23 августа:
Длинные позиции: На 24-часовом таймфрейме пара торгуется выше всех линий индикатора Ишимоку, но, с точки зрения фундамента и макроэкономики, продолжение роста европейской валюты по-прежнему выглядит очень сомнительно, поэтому мы весьма скептически относились и относимся к такому варианту. Помимо этого, на недельном ТФ у нас царит флэт. Таким образом, длинные позиции и раньше были очень опасными, а в данное время(когда цена находится в верхней области флэта) они являются попросту неактуальными. Но если говорить только о технической картине, то на 4-часовом ТФ можно рассматривать лонги.
Короткие позиции: Что касается продаж пары EUR/USD, то они в данное время по-прежнему более перспективны. Во-первых, цена приближается к верхней границе нового флэта – уровню 1,1274. Во-вторых, оснований для долгосрочного роста у евровалюты как не было, так и нет. В-третьих, рынок продолжает попросту игнорировать весь фундамент и макроэкономику, которые поддерживают доллар. Если такое положение вещей не будет продолжаться еще пару лет, то американская валюта рано или поздно начнет отвоевывать несправедливо потерянное.
Пояснения к иллюстрациям:
Ценовые уровни поддержки и сопротивления(resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.
Индикаторы Ишимоку(стандартные настройки), Боллинджер Бандс(стандартные настройки), MACD(5, 34, 5).
Индикатор 1 на графиках COT – размер нетто-позиции каждой категории трейдеров.
